近一段时期，利好利空满天飞，大盘演绎着涨涨跌跌的人间喜悲。投资者被众多的消息所迷惑，有人追涨杀跌，有人伤心离场，尤其是一月份新进入的投资者，满怀希望而来，带着失望而归。

　　去年中国股市的暴涨行情，确实创造了许多财富神话，财富效应的结果，就是引发了一场广泛的群众运动，很多对投资漠不关心或不熟悉的人都匆忙进场来淘金。

　　但07年元旦过后，形势发生了微妙的变化，先是尚福林给投资者提示风险，然后国家统计局局长谢伏瞻公开谈话中给投资者建议注意风险，接着证监会调查不合格证券账户，调查基金老鼠仓等，罗杰斯在中央电视台对中国股市的讲话，给火热的行情泼了一瓢凉水，终于把牛头按了下去，1月31日的罗杰斯缺口，让许多新进的投资者感到了证券市场残酷的一面，成思危副委员长在英国《金融时报》的讲话，更是雪上加霜，市场恐慌情绪很快蔓延，大盘连续阴跌。许多投资者纷纷选择落袋为安或割肉离场。

　　山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村。正当许多投资者认为牛市行情快要终结时，管理层又开始拯救股市，先是经济学家谢百三发表文章，质疑中国股市出现泡沫论的观点不正确，接着成思危副委员长出面澄清英国《金融时报》记者误解了他的讲话原意，后是罗杰斯大师出面说明从没有说过中国股市出现泡沫，接着是高盛首席经济学家阐述同样的观点。政策方面，人民银行暂停央票发行，近期释放资金1330亿，银监会澄清传闻，并未通知节后检查房贷资金入市，从资金面和信心方面呵护股市的心态暴露无疑。

　　近一周以来，大盘逐步恢复了人气，市场交投开始活跃，本周一平安保险网上申购，在资金被冻结1.3万亿的情况下，沪深两市大盘当日均收长阳，说明场外资金非常充盈。只要政策和消息不出实质性利空，节后行情应该有所期待。

　　几周以来的涨涨跌跌，让场内的机构晕了头，更是让中小投资者昏了头。近几周的市场情况完全被消息所左右，许多投资者被大盘的非理性下跌吓破了胆，更被非理性上涨冲昏了头，节前的几个交易日，摆在投资者面前的问题很明显，应该买基金，还是卖基金，是该获利了结，还是该加仓进场？

　　春节前大盘宽幅振荡，表面上看是受各类利好利坏消息影响，其实透过表面，有几个问题值得思考，06年全年大盘的单边上涨，尤其第四季度的过度上涨，不符合管理层意志。尤其是一些大盘蓝筹，被机构非理性推高，工商银行和中国人寿短期股价已经被高估。加上场外资金源源不断流入，非理性因素有加大倾向，短期需要降降温，冷却一下过热的气氛。管理层的讲话和相应的政策出台，目的是为了适时调整大盘，给未来股市的健康发展打好基础。基本面上，06年下半年的猛烈上涨，股市已经出现局部泡沫，个别板块和股票已经出现虚高，技术上也出现调整要求，从场内机构的持仓分析，春节前很多基金有分红要求，需要兑现一些筹码，一些估值过高的股票，机构需要获利了结和仓位调整，一些前期获利的投资者也有兑现利润的需求。综合各方面因素，春节前的调整利大于弊，为节后行情稳健发展奠定了基础。

　　从上市公司基本面分析，上证指数在2990点位时，沪深300的平均PE值已经达到35倍，短期有高估现象，也存在调整要求。随着06年年报的陆续公布，PE值会动态下调，节后许多股票的高估现象会消失，加上07年中国经济仍会保持比较高速发展，企业的动态PE值会降到合理水平。

　　资金面上，2007年小非解冻需要1365亿，大非解冻需要2241亿，几个大盘蓝筹股的A股回归，需要大约2200亿，总计资金需求达6000亿左右，社保资金投资股市限度从5％放宽到10％，可以给市场提供1900亿左右资金量，07年股市资金需求量仍然会非常大，需要进一步鼓励储蓄资金进入股市，扩大直接融资规模，这符合国家的金融战略利益。国家会出相应的政策利好来促使资金大胆进场。

　　07年全年的大盘走势，不会延续06年单边上涨的趋势。会出现阶段性调整或结构性调整，年前的振荡态势会在07年的各个时期相继暴发，但整体趋势向上的格局不改变。

　　春节后的行情仍然会选择向上，展恒观点：春节前建好自己的仓位，等待节后的收获季节。我公司的VIP会员已经于上周陆续入场，新加入的会员正在按照公司制定的基金组合进行资金配置。

　　07年的行情比较复杂，也比较难以把握。宏观经济方面，去年12月份CPI指数的反弹，给央行下一步的货币政策添了许多不确定性，如果下一步信贷和固定资产投资控制不理想，CPI指数持续走高，不排除央行加息的可能，另外今年年内推出的股指期货，给07年的行情也增添了许多不确定性。对大多数基金投资者来讲，精选优选基金品种显得尤为重要，年前的行情给基金投资者上了非常生动的一课，同样暴跌行情，有的基金投资者亏损了很多，有的基金投资者损失很少，有的基金投资者抓住暴跌机会，反而赚到了钱。孰优孰劣，一目了然。

　　展恒观点：07年基金投资者最佳的投资策略，是选择专业人员指导或专业机构指导才能更好享受基金增长带来的财富增长乐趣，未来的基金投资者一定要逐步摆脱随意选择基金品种，随意操作的坏习惯，以理性的心态对待每一次大盘的暴跌或暴涨，轻松投资，快乐投资。