李全/文
2006年，基金发行势头非常好，有不少新的投资人加入基民的行列，与此同时，基金业内也通过各种渠道，对投资者进行理财知识和理财观念的普及传播。博时也一直在努力通过与投资者的沟通和交流，来帮助大家了解基金投资。
我们投资者进行对话和交流之后逐渐发现，投资者的需求和想法，与基金公司事先设想的并不完全相同。可以说，与投资者进行交流，一方面我们了解了投资者的需求，另一方面投资者也同样“教育”了基金公司。
投资误区的背后 在与投资者交流的过程中，我们发现一些有意思的现象，比较有代表性的一点就是，有些投资者喜欢买低净值的基金，而不愿意买净值相对较高的基金。
从基金业内人士的观点来看，投资基金看重的是基金产品的盈利能力，净值高低对收益并不起到决定性作用，因此将其归结为投资误区。但从另一个角度来看，这一“误区”的背后，隐含了投资者的某些实际需求。
比如说基金净值同样跌10％，净值2元的基金跌0.2元，净值1元的基金跌0.1元，给这部分投资者的切身感受就大不相同。净值高的基金因为损失的绝对值较大，抗风险能力较低的投资者就容易产生恐慌情绪，进而抛售，造成实际损失。而净值低的基金损失的绝对值小，投资者便觉得可以承受，因而即使有所波动也能放心的持有。可见，投资理财除了数字上的财富增值之外，投资过程中的心理感受也同样重要，这可能会左右投资者的实际行为，进而影响到投资者的收益。因此基金公司在为投资者赚取投资回报的同时，也应该尽可能帮助投资者在投资过程中放心持有。
为满足部分老持有人希望现金分红、新投资人低价申购老牌优质基金的需求，2006年底开始，博时旗下基金产品展开了分红接力活动。我们考虑，基金是面向大众的投资产品，基金管理人在分红时应考虑时机。博时的几次分红都是抓住了市场波动中出现的一些机会，从某种角度来说，也是在努力保护投资者的利益。而对于不同的投资计划，投资者也可以通过选择现金分红和分红再投资两种分红方式来实现。如果投资者希望现金分红，落袋为安，那么就应该满足这一部分投资者要求分红的合理需求。如果投资者看好后市，通过红利在投资，也不会影响后续的投资收益。
显然，我们认为是投资者的投资误区的地方，也许背后就是投资者的实际需要。因此，我们进行投资者教育的时候，如果仔细分析一下投资者的需要，就会发现基金公司还有许多要向投资者学习的地方。
把投资者当成个体来看待 基金公司面向广泛的投资者提供理财服务，基金产品也是面向大众投资者的产品。但是，千千万万个投资者是具体而生动的，每个人的风险收益偏好都不同，而且每个人的观念都是在其过去长期的生活工作实践中形成的，不可能在短期内改变。我认为，基金公司应当把投资者当成个体来看待，因而对投资者的理财指导，也不应是教条，强迫不同的个体投资者来接受共同的观念和做法。
所以，投资者教育不应该是单向的，而是公司与投资者的互动，寻找投资者真正的需要，。作为基金公司，在中长期投资的大的理念指导下，应当给予不同投资者，不同的投资建议。在这个过程中，要转变向广泛的投资者单向灌输统一理财观念的旧有做法，将投资者看作不同的个体，注重与投资者的交流，有针对性的帮助投资者选择更适合的自己的投资方法。
国内基金业虽然发展时间并不长，如果以国外基金业的传统观点来看，国内投资者的理财观念和理财方法，的确有需要指导的地方。但是，这种指导应该是双向的，我们不要老想着教育投资者，其实投资者很聪明，我们往往能够从他们身上学到很多东西。通过这种相互交流，形成互动的投资者教育，基金公司才能从一些过去认为是投资者认识误区的地方，更深入的了解投资者的实际需要。在这种被投资者教育的过程中，基金公司与投资者之间，才能凭借相互的信任实现更大的收益。（作者为博时基金管理有限公司副总裁）
《21世纪赢基金》
