展恒理财研究部

　　一周热点回顾

　　本周，已在“两会”表决通过的《中华人民共和国企业所得税法》于3月19日公布，本法定于2008年1月1日起施行。在股改和清欠基本收尾，中国证券市场发生转折性变化的新形势下，上证所将再次对《股票上市规则》进行修订。此次将从定期报告、停牌制度、关联交易、信息披露等四大方面进行全面修订。

　　市场走势

　　本周，沪综指开盘于2864.26点，盘中最高3099.82点，最低2852.86点，收于3074.29点，上涨了4.19％；深成指开于7918.75点，盘中最高8534.84，最低786557点，周五收于8489.86，周上涨4.2％，两市总成交7493.75亿元，较上周增加4.73％。

　　本周A股市场呈现典型的先抑后扬走势，不过在红色星期一之后，股市场的升势明显乏力，在本周五甚至一度跳水，显示出上证综指突破3000点后并非一马平川，也意味着估值束缚压抑着大盘的反弹空间。本周一市场走势颇具戏剧性，因为无论是加息还是股指期货，一度均被市场视为“杀伤力”较强的利空消息，但本周一多头主力将加息“另类解释”为利多。因为加息收敛了人民币与美元的利息差，从而加重了人民币升值的压力，巧合的是，本周一人民币汇率再创汇改以来新高，从而放大了多头的做多激情，由此使得人民币资产概念股的银行股成为多头拉高指数的突破口。

　　本周由于受两税合并的影响，银行业年报披露显示其良好的业绩，尤其深发展银行更是超过300％，在此消息下，银行股对股指有很大的拉动。但无论是市盈率指标还是市净率指标，其均处于历史高位，难以吸引新的资金加盟，所以该板块在本周末持续走低，不仅拉低了指数，也强化了市场对估值束缚力的认识。

　　基金一周表现

　　封闭基金方面，50只封闭基金已公布的净值数据共41只上涨，9只下跌，净值周平均下跌0.1％，下跌最多的是基金科汇20％，这是由于科汇于本周进行了10派7的大比例分红，9只净值增长为负的基金中有4只基金是由于上周分红的关系，那么修正后的周平均收益率为0.96％。收益率较高的基金有：基金安瑞、基金裕阳、基金裕华和基金裕隆，分别高达2.59％、2.44％、2.14％、2.06％。其中基金裕阳收益率、折价率及预计分红均处于高位，可重点关注。

　　股票型基金中，仅天治核心及汇添富均衡增长两只基金周收益率为负，周平均收益率为2.53％，高于5％的共有5只基金：中海优质成长、易方达积极成长、德盛精选、红利ETF及华夏大盘精选，中海优质成长受益于银行股的强势，十大重仓股中所持银行股已达13.57％，易方达积极成长受益于房地产行业较大，德盛精选主要投资于小盘股，在本周较为振荡的行情下优势尽显，红利ETF跟踪指数，同大盘一样受益于金融板块，华夏大盘一直是投资者关注的一只基金，表现始终位居前列。

　　配置型基金本周业绩较高，平均收益率为2.33％，仅天弘精选与泰达荷银效率两只基金收益率为负，收益率较高的几只基金：东方精选混合、长城安心回报、万家公用以及金鹰优选，东方精选与金鹰优选这两只基金主要投资于中小盘股票，其投资行业分散度高，长城安心回报持有大量金融股，占其总市值的23.66％，万家公用持股同样比较分散，其中受益于交通运输行业。

　　债券型基金本周业绩与上周持平，为0.23％，南方宝元债券维持其一贯的强势，以1.44％的收益率排在本周第一名，相比上周稍有下降，这主要由于金融板块的强势表现对其提供了业绩支撑。

　　基金动态

　　基金分红汇总：

　　基金名称             分红额        分红日期

　　巨田资源优选          3.000        20070402

　　基金金泰              2.900        20070326

　　银河收益              1.500        20070328

　　基金金鑫              1.300        20070326

　　长城安心回报          0.500        20070328

　　光大保德信红利        0.500        20070327

　　上投摩根双息平衡      0.290        20070328

　　易方达策略成长2号    0.200        20070327

　　博时稳定价值债券      0.032        20070328

　　基金拆分消息：

　　宝康消费品基金拆分

　　华宝兴业基金公司日前发布公告，旗下知名产品宝康消费品基金将于3月26日实施拆分。同时，为了严格限制基金资产规模以维护持有人利益，如果基金总规模超过100亿，将实施按比例确认的配售方式。据了解，在基金拆分日当天，投资者即可以每份1元净值申购宝康消费品基金。

　　建信恒久价值基金拆分

　　建信基金发布公告称，建信恒久价值基金将于4月2日正式拆分。拆分当日，该基金单位净值将降为1元。建信基金将对该基金开展限量申购活动，投资人可以通过建设银行、中信银行及中信证券等指定网点及建信基金直销中心进行申购。

　　展恒观点

　　从07年年初至今，基金业绩分呈加剧趋势，市场行情维持振荡，板块轮动频繁，投资者在进行基金投资时更应当谨慎。展恒理财认为，春节过后不断有新的基金发行，且有部分封闭基金到期转开放在即，投资者谨防面对如此繁多的基金面前不要挑花了眼。07年投资者应当有一个合理的收益预期，谨慎投资做一个理性的投资者，可借助于第三方理财的专业投资建议，试着做一个快乐的投资者。