什么是单位净值

　　单位净值＝（总资产－总负债）/基金单位总数。总资产指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等；总负债指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。

　　简单说，单位净值代表了当日投资者基金账户的账面收益（不考虑分红因素）。

　　单位净值波动看风险
　　如前所说，净值和基金的收益率、分红都有关系，所以很难从单个净值中判断出先机，但我们可以从净值波动中读出一些弦外之音。

　　单位净值每日发布，除了表明当日基金账户的账面收益以外，熟悉股票市场的投资者，还可以利用单位净值波动幅度，大体判断基金的仓位比重和持仓结构。比如，如果当日基金普遍重仓持有的股票出现普涨，但是基金净值涨幅相对其他同类型基金较小，可以大致判断目前该基金的仓位较低，相反如果涨幅较大，则说明该基金目前仓位较重。

　　在市场大幅震荡阶段中，观察单位净值的波动，投资者可以大体把握基金现阶段的仓位比重、操作风格，并对基金的风险水平做出大体的判断。

　　累计净值的意义重大

　　累计净值反映的是基金总收益水平，相比单位净值，累计净值反映了考虑分红因素之后的基金总回报水平。

　　这就提示我们，选择投资一只基金老基金时，可以通过观察其累积净值的表现，分析出该基金的历史业绩表现。尤其目前基金盛行大比例分红后，进行净值归一持续营销，这时候观察基金的累计净值，更有参考价值。因为这时候回到“一元”的单位净值，并不能反映出基金的投资能力。此时，应该选择累计净值较高的基金，尤其是在两只成立时间接近，可比性强的基金间进行选择的时候，通过累计净值的比较，可以更容易的选择出投资能力强的品种。

　　从另一个角度看，累计净值提示我们注意长期收益水平，而不是短期的收益波动，这样有利于我们稳定投资心态。

　　优秀的基金可能因为市场偏好、行业或者上市公司突发事件等短期因素，单位净值产生下跌，但是从累计净值角度看，长期回报仍然可观。

　　从最近四年的统计数据看，优秀基金公司熊市风险小、牛市回报大（表2），以累计净值角度出发追求长期收益，要比只看单位净值追逐短期收益，最终获得的收益更大。