泰达荷银基金管理有限公司业务发展部华北区大区经理杨锐（摄影：杨松 图片来源：金融界网站）

　　金融界网站4月15日讯 2007年4月15日～18日第十届中国投资理财产品展览会在北京中国国际贸易中心举行，金融界网站参加了此次展览会。会上，金融界网站邀请到了泰达荷银基金管理有限公司业务发展部华北区大区经理杨锐，杨锐先生就有关基金定期定额投资和市场热点话题进行了探讨。

　　主持人：各位网友大家好！今天我们有幸请到了泰达荷银基金管理有限公司业务发展部华北区大区经理杨锐先生，请他来聊一聊有关基金定期定额投资的话题以及市场的热点问题。现在请杨锐先生做一下简介和有关泰达荷银公司的一些情况。

　　杨锐：我是来自于泰达荷银基金管理公司，我从业8年多的时间，毕业于中国人民大学。然后最早的时候是工作在国信证券。进入基金行业是两年不到、三年的时间。

　　那么泰达荷银基金管理有限公司原名湘财荷银基金管理有限公司，成立于2002年6月，是中国首批合资基金管理公司之一。目前公司的注册资本金为1.8亿元人民币，股权结构为北方国际信托投资股份有限公司占51％、荷银投资管理（亚洲）有限公司占49％。

　　从我们公司目前整个一个经营情况来讲，荷银投资主要是经营管理，最重要投资是这一块，荷银投资给我们很大的支持。那么我们泰达进来以后更加增强了我们的背景和实力。目前来讲我们的渠道、我们其他的业务扩展方面在泰达控股进来以后，我们都有一个非常好的这么一个进步。

　　有的人会问，前段时间泰达荷银基金公司的高官是否发生了变化？这个变化有没有影响？我简单说一下我们公司的总经理有了一个变化，林伟萌先生离开，寥钧伟成为我们公司的总经理，这个对我们公司来讲没有产生太大的搬动，高官的更替在很多基金公司或多或少的发生过寥钧伟把荷银投资的理念带过来，这个对我们公司持续的经营会有一个非常好的推动，这一点应该不会成为负面的影响。

　　主持人：接下来的问题就是目前的市场应该是如火如荼的进行，但是这一时候泰达荷银提出了定期利额投资，您解释一下基金定投，这个对于投资者来讲有哪些优势？

　　杨锐：我想首先对我们2007年的一个市场做一个展望，很多人通过媒体了解了主流机构对于2007年市场的一个看法，我们认为2007年的市场还是一个趋势性的牛市，但是在这个市场的构成当中，波动性肯定会加大。大家可能对2007年1月底、2月初以及2月27号的大暴跌都有一个非常深刻的认识。

　　我想2007年的市场像2007年初那两次调整的情况可能发生的概率远远高于2006年，2006年向一个单边市场靠近。我们以前举一个例子看到山坡上插满了红旗，但是看不到一个红旗在上面，这个现在也是这样的情况。正因为2007年市场是结构性的牛市，这种情况下我们推出了定期定额的一个投资计划。在这里我从来没有反对过投资者去做一个长期的投资，但是我们也是对我们的旗下基金申购赎回情况发生了问题，就是很多投资者在市场的变化过程当中，很难做长期的投资。我们的投资者在2007年的投资当中，我们的纪律性还是非常缺乏，在这种情况下，我觉得定期定额投资是针对于希望通过基金投资获得比较好的收益，同时自己本身又缺乏投资方面一些专业知识，而在市场调整过程当中，自己的心态波动非常的巨大，很难去把握的一些问题，我们推出了定期定额投资的这么一个计划。

　　那么它的推出基于两点：第一点我已经阐述了，很多人想在低点买进、高点卖出，但是实现不了。第二个方面就是很多的投资者真的是拿不出太多的精力去做专业的投资的研究。我很多朋友问我怎么做基金投资，我都推荐定期定额，很多投资者会问我为什么推荐定期定额，我说真的是没有时间每天看市场，没有时间天天研究基金管理公司的投资情况、上市公司的业绩情况，所以说对我们来讲，很多缺乏专业知识、同时又缺乏很多的时间去做投资的投资者，我觉得定期定额是一种比较好的投资产品。特色非常的简单，就是在净值比较低的时候多买一些，净值比较高的时候少买一些，平均化成本。也很像股票投资，在股票价格进行调整的时候，会通过调整的过程陆续的买入一些股票，摊薄自己的成本，定期定额也是类似于股票摊薄做法的行为。最主要是规范投资的纪律性，这样会让大家在持续的长期投资当中，获得我们中国宏观经济良好发展带来的良好的收益，这个是我们推出定期定额一个主要的想法。

　　主持人：2007年进入结构性牛市，这个振荡会加大？

　　杨锐：对。

　　主持人：2006年是单边的上升市场，这样子我们推出了基金定期定额的投资，一个就是把市场的波幅尽量的减少，但是投资者如何选择基金顶投的时机，每一次买进的时候反而是买多相对的高点，这样做定投的时候是一个长期的时期。另外哪一种类型的基金比较适合基金定投？

　　杨锐：很多的投资者如果做基金定投的话，每次都选择在高点买进，我们经过专业的统计分析，我们定期定额是不选择时点，如果出现您刚才所说的那种可能性，我们从三年的一个统计分析来看，基本上发生的概率已经接近于零。如果是三年每一次买进都是高点，我想他也可以成为一个“股神”为什么？他在做基金定额买进的时候，自己通过其他方法然后买进，我觉得这种可能性，从数据的分析来看非常的小。

　　基金定期定额投资是不选择时点这么投资的方式，目的是尽量的减少我们花在投资上的一个时间，尽量让我们很多缺乏专业知识的投资者去做基金投资。

　　再一个方面我们定期定额投资的一个方式，本身它是一个定额的在里面，那么即使出现高点，我们刚才也说过了，在净值比较高的时候我们买的少一点。净值比较低的时候买的多一点。即使净值在高位，我们买的少，我们的成本仍然不会平均化，这种发生的概率比较小。

　　第二点我们选择什么样的产品做定期定额的投资？这个是非常关键的一点，我们觉得做定期定额投资，最好选择弹性比较好的股票型基金做投资，有的人会说我是否会选择股票型基金、选择货币市场进行投资，我觉得完全可以，但是我觉得越来越像零存整取，不是基金的方式。在这里来讲我们推出定期定额，我们希望投资者选择股票型基金。你选择固定收益类产品，在定期定额的优势显现不出来。

　　第二个我们说了中国的股市是长期趋势性的投资，在这种情况下我们定期定额投资去选择股票型的定期定额投资，就获得我们中国宏观经济发展所带来良好的收益。

　　主持人：基金定投是长期的投资产品，泰达荷银旗下的产品线是非常全的，有股票型、债券型、均衡型、货币性？

　　杨锐：泰达荷银基金管理公司目前旗下有8支基金，我们最早是一个散型基金，这个散型基金一个是和风成长、和风周期、和风稳定。我们和风系列基金在2004年、2005年、2006年我们的表现非常的好，和风成长基金2005、2006年都排在了市场的前三位，尤其是2004年排名是第一位的。2006年我们和风周期、和风稳定周期都进入了前30位，在市场当中是一个非常好的一个排名。当然我们不认为排名是那么科学的东西，但是这个起码说明了我们基金长期业绩还是表现不错。

　　泰达荷银行业精选，就是我们投资总监刘青山亲自管理的这么一支基金，目前累计净值接近了3.3元，去年排名是全国第八位，这个是我们目前来讲市场当中主打的品牌之一。还有一个泰达荷银风险预算基金，这个表现的比较稳健，因为主要投资的产品就是债券，大家可以在自己的风险承受固定的情况下，我们可以适当做一个风险预算的配备。第四个就是我们效率优选资金，这个是平衡基金，整个股票投资比率最高不超过70％，目前的净值接近1.7元，2006年5月份推出来，我认为这个还是表现非常的推出。还有货币市场基金，我不做详细的介绍，因为大家对货币市场基金或多或少的理解。

　　我最后说一下泰达荷银首选基金，这个是2006年11月份推出的新技术，净值到1.3元。我觉得这个基金将来应该是表现非常好的基金，虽然在过去几个月当中表现一般化，本来泰达荷银基金管理公司是严格遵循了这种荷兰银行稳健投资风格的基金管理公司，而且从长期的一个投资情况来看，我们每年都会给客户创造非常好的收益。所以有些投资者如果投资了首选基金，我觉得会给您带来一个非常好的收益。

　　主持人：基金定投对于投资者来讲多大的比例是合适的，泰达荷银的产品非常的丰富，如果做组合的话怎么做？

　　杨锐：定期定额的一个投资下限是比较低的，我们的建设银行我们全系列产品除了效率之外，都可以做定期定额投资，现在我们整个下限是100块钱，如果大家做定期定额投资的话，只要高于100块钱的申购量就可以做成，这个门槛非常的低。

　　主持人：对一个投资者来讲，自己的个人资产的多大比例去做定投更为合适？

　　杨锐：刚才我说了门槛比较低，假设我的月薪2000块钱，你可以拿出500块钱来做定期定额的投资，就是25％左右，当然有的人是月光族，我更建议他多投一些，这样会让他自己有一些积累，这个根据每个人的情况不一样来调整，如果拿出收入20％做定期定额投资比例是合适的。

　　我们旗下现在在2007年初的时候，我们和交通银行推出了一个安利宝的产品，其实就是把我们旗下的和风基金做了一个配比，就是相当于基金的培育，现在和风成长、和风周期有一个权重在里面，之所以设定权重，就是按照给客户创造比较良好收益的时候，尽量降低我们投资者的风险，这样能够满足很多投资者对风险厌恶的需求，您问的很好，我们投资者很多人现在慢慢学会拿基金来做资产配置，在这里我还要强调一点，我们在做资产配置的时候，我们首先了解我们选择那种基金来做资产配置。还有我们要把股票型基金、债券性基金、货币性基金等等做一个配置，配置的比例还是因人而异，2007年这个趋势性牛市的情况下，我们可以适当的扩大自己股票型基金的比重，具体到底有多大，这个根据每个投资者的情况我们设定一个结构。

　　主持人：因为时间的关系，我们今天的访谈就到此结束，非常感谢杨锐先生。大家如果对基金定投有疑问的话，欢迎大家光临金融界网站提出您的问题。谢谢大家！

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