友邦华泰基金管理有限公司北京分公司总经理周星（摄影：杨松 图片来源：金融界网站）

　　金融界网站4月15日讯 2007年4月15日～18日第十届中国投资理财产品展览会在北京中国国际贸易中心举行，金融界网站参加了此次展览会。会上，金融界网站邀请到了友邦华泰基金管理有限公司北京分公司总经理周星女士，周星女士就有关基金投资方面的话题进行了交流。

　　主持人：各位金融界的网友大家好！今天我们很荣幸请到了友邦华泰基金管理有限公司北京分公司总经理周星女士！

　　周星：各位网友大家好！

　　主持人：今天主要谈一谈基金投资方面的情况，现在请周星女士做一下简介。

　　周星：各位朋友大家好！我是友邦华泰基金管理有限公司北京分公司总经理周星。从我个人的职业生涯来说，我过去在证券行业工作相当长的时间，从整个市场的起步到市场的成熟都是一步一步走过来的，我对基金工作时间不是很长，我非常注重这个公司国际化的背景和未来可持续发展的动力。

　　友邦华泰基金管理公司是中外合资的基金管理公司，股东层面非常的清晰：一个是友邦国际资本集团全球资产管理公司；另外一个是华泰证券。我们是整合股份的基金公司，所以在中西文化的交融和优势的利用是我们的体系，我们的研究体系、我们研究的平台都很好的体现出一个中西文化结合的一个特征。而且稳健一直是我们非常重要的特点，任何时候我们都会是在一个稳健的基础去寻求收益的最大化。

　　主持人：接下来主要由周经理来介绍一下基金投资理念方面的问题，比如说是买新基础好还是老基金好？最近出现了一种比较不正常的情况，就是大家排队买新基金，但是老基金去出现了赎回的高潮。您怎么看待这个问题？

　　周星：其实我觉得买新基金和老基金其实是没有任何本质上的一个区别，买基金最主要是看好未来的增长性。确实我们面临一个市场的状况我们现在基金的投资者70％都是新的投资者，他们可能就是感觉上一块钱的基金更便宜，这个是没有任何意义的。

　　其实包括在国外的成熟市场，很多客户他们对老基金会更关注一些，或者是选老基金的投资者群会更多，因为老基金有过往的业绩和基金经理人的投资风格，包括这个公司过去参考的业绩作为决策的依据和基础。新基金不确定性应该是很大一些，老基金因为他以前的表现很好，基金经理的风格和整个团体的配合，未来发展的空间会大一些。从我个人的角度来说，我其实是觉得你要简单的说新基金和老基金谁好，其实我觉得没有说谁好谁不好，因为新基金也有可能未来表现的非常的出色，老基金也可以继续投资者带来更好的回报，关键在于你对一个产品的选择还有你对公司的一些选择的标准，盲目的去说老的好、新的好没有任何现实意义。

　　主持人：基金投资方面我们存在一个误区，大家可能会认为净值高的基金会很高，实际上净值高并不代表基金就好，净值低也并不代表基金本身的本质不好，从这个角度谈谈基金投资注重什么方面？

　　周星：我个人的角度来说，其实我对基金的排名我个人是非常反感的。我记得我们NIG去年在新加坡有一个全球的大奖，就是评选十年一个投资收益的大奖，当时我们获得这个奖项，我曾经跟一些报纸的朋友说，我说这种基金评级现在到年到月到周，国外通常我们评价一个基金的时间最低是3年，那么在国内他们给我讲了，其实国内本身可以排的时间有限的，不可能像国外那样5年、10年的大奖。实际上对于基金来说的话，之所以投资者选择基金，看重的就是一个强劲的持续性，我比较喜欢把基金当做储蓄来讲，我认为基金归结为两点：第一个可以帮你解决你子女教育基金的问题。第二个可以帮你解决养老的问题。基金的投资一定要从一个长期的角度来看，那么从这个角度来看的话，其实我觉得净值的高和低，只是说你买入时候的这种时机会有差异，但是它并不影响你未来的成长性。就像你现在看微软的股票一样，那么你说当年是1块钱还是5块钱的成本，其实都没有太多本质上的差异。因为你在不同的时期投入的时候，你本身资金的状况、你的积累的基础都是会不同的。所以说从这个角度来讲，我觉得其实大家在投资者在选择基金的时候，尤其在现有的条件下，如果说你对基金的了解还非常的简单，那么你可能会简单的去看一个排名，但是排名也反映出一定的特征。

　　我们也看到有一些排名比较靠前、一直保持着领先的优势。有基金经理讲，其实我只需要在靠前那一部分选择就可以。我们看华尔街也一样，今年排第一明年不一定排第一，但是今年排前30，明年至少有一半或者是1/3也在前30，这个是相对的趋势，投资者选择的时候，我不反对选择相对靠前的排名，比方说1/3以内这个范围是我考虑的，超过1/3以后我不选择，这个是你对自己基金的看法，但是盲目的看排名这个没有什么意义。

　　另外一个对基金的投资，从现在选择上，如果大家有更多的专业知识的话，我想可以从几方面来判断：第一个你看一下基金公司他本身的一个决策的程序。因为市场是越来越丰富，我觉得面临市场环境、工具会越来越多，所以我觉得一个依靠团队的基础再加上基金经理的特征这样一种决策程序的公司，那么我认为他是比较有生命力的。

　　第二个具体到每一个产品来说的话，我想其实你们可以更多的仔细研究一下基金经理它所选择的行业或者是投资品种的品好，那么你需要判断的是他们在做这些行业或者是这些品种选择的时候，那么这些行业他所处的一个发展空间是否在一个上升的通道上。只要这些行业应该在现在或者是未来是市场的一个热点的话，或者是投资者认可的话，包括跟国家产业政策相符合的话，这个我想是帮助你去判断这个基金是否有成长性的一个因素。

　　第三个就是基金的投资成本是否相对合理。这个我们讲的是相对的合理，因为每个基金设立的时间，包括中间买卖赎回状况都会不一样，所以我想这个成本在相对合理的范围之内，他选择的行业是非常好的上市通道行业的话，这样的基金品种未来给投资者的回报一定是非常不错的。

　　主持人：很多的投资者是为了基金分红而买基金的，您谈一下是否分红的基金就是好基金？另外基金的分红对基金经理的操作会产生哪些影响？还有基金的赎回对操作有什么影响？

　　周星：其实投资者可以看的到市场上的基金其实有高分红，也有一直不分的，无论是分红多和不分红的，给投资者的回报都是不错的。其实频繁的分红对于基金经理来说，因为他为了保持流动性的话，他看到会选择获利或者是流动性资产比较好的基金会变现，我个人的想法，我觉得其实有很多流动性好的这些品种，就是说它会优先的卖出，其实有的品种未来前景非常好。华夏基金管理公司也有一些分红的产品，其实现在分红和未来分红，还是你享受一个增长的话，对于投资者来说，我们觉得只是说他选择的方面会影响他的一个偏好。

　　如果你作为一个长期的基金投资者的话，对于你来说最终的结果都是一样的，赎回的话其实我认为现在这个市场是非常不理性的，市场好的时候发现晋升非常的多，市场不好的时候赎回的就非常多。这个其实只是反映出中国的市场是一个不理性的一个市场，我之前也讲了，去年是70％基金投入是新的投资者，那么他对这个市场和整个这个行业的认识都需要一个过程。其实从这个角度来讲我认为基金管理公司还有整个市场、还有媒体承担着非常重的投资者教育的社会责任。

　　实际上从成本的角度来说的话，应该是说在这个市场不好的时候，其实往往是我们买入基金一个很好的机会，因为它的成本是最低的。那么反而在市场涨幅过高的时候，其实我们在数量上可以适当的去减少一些基金的比例。所以从这个角度来说，我觉得市场还是逐渐成熟的市场，包括证券投资者也是一样，其实大量的申购和大量的赎回，我认为跟市场长期发展都是不恰当的，但是确确实实我们需要逐步引导这个过程。

　　主持人：非常感谢周星总经理，因为时间的缘故我们今天的访谈就到此结束，有关友邦华泰基金的情况您可以通过金融界网站来查询，也可以登陆友邦华泰基金公司的网站。谢谢大家！

　　周星：谢谢！

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