股指到了3600点这一高位，新股民越来越热血沸腾，老股民则越来越谨小慎微。近来，随着股市指数点位的升高，大盘风险也越来越大，不少投资者开始考虑选择暂抛股票，而增持基金。这样既能减小市场风险，又能不错过行情。那么，在基金业绩越来越分化的今天，投资者该如何选择呢？对于缺乏投资经验的人而言，借道基金进入股市，不失为一条捷径；而对于有一定投资经验的人，在目前高点位自己难以把握的情况下，将钱交给专家打理，也不失为一种精明选择。而在当前指数短线急拉、风险进一步加剧的情况下，对于基民而言，该如何选择“进可攻，退可守”的基金才好呢？

　　封闭式基金

　　在经历了上周的分红潮后，本周在股市冲关3600点之际，两市基金市场以盘整为主。在目前大盘震荡盘升过程中，市场尤其是部分股票累积的风险已越来越大。而封闭式基金，特别是具有“封转开”预期的封闭式基金，成为目前为数不多的投资亮点之一。作为基民与其抢购新发行的开放式基金，还不如趁目前封闭式基金整理之际，逢低购买一些具有封转开预期的封闭式基金。首先，与开放式基金相比，封闭式基金仍存在10％-30％左右的折价率，相当于较高的投资安全边际；其次，相对开放式基金，封闭式基金的交易成本要低很多，可以像股票一样交易买卖。如果对大盘后市看空，可迅速抛出，且到账时间快；再者，投资封基在享受其折价收益的同时，也可在封转开后继续持有，如此一来，还可省掉开放式基金的申购费。除了“封转开”预期外，封基的分红行情亦有进一步深化的可能。

　　高分红基金

　　除了封闭式基金掀起“分红潮”，开放式基金近期也将通过现金分红来兑现收益，降低风险。统计显示，今年一季度共有124只开放式基金进行分红。近期股市虽然仍持续走高，但同时面临一定的回调压力。基于这样的判断，基金在操作上力求谨慎，将一些前期涨幅已达到预期的个股获利了结，并通过分红使持有人投资收益落袋为安。在具体选择上，投资者可遵循两点：其一，关注一季度进行过大比例分红的基金。统计显示，大比例分红基金在市场调整来临前，整体业绩要差于其他同类基金，但由于其分红中已进行了调仓，因此往往能在市场调整结束后的新一轮行情中占得先机。在结束调整后的市场条件下，其整体业绩要优于同类基金。其二，关注在契约中规定按期分红的红利型基金。综观今年以来基金业绩排名，可以发现，众多红利型基金排名靠前，由于这类基金在契约中规定按期分红，使其在今年震荡市场中能及时兑现收益。

　　“打新”类债券基金

　　除了基金外，去年让投资者尝到甜头的“打新”类债券基金，也是当下规避风险同时又能获取良好收益的上佳选择。所谓“打新”，就是指通过参与新股申购和增发新股投资等投资方式来提高基金收益水平。自去年恢复新股发行至今，认购新股仍基本属于无风险收益，使得“打新”类基金在低风险基金产品中独占鳌头，享有低风险、中收益的绝对优势。据统计，一些靠“打新”发家的债券型基金，去年平均收益率均超过20％。2006年股权分置改革成功完成后，股票市场的融资需求重新恢复，新股发行、增发新股日益活跃，从而带来较多的投资机会。并且随着新的投资工具不断出现，将会带来更多无风险或低风险的套利机会，为债券型基金的投资收益提供潜在机会。今年市场已显示出强势震荡行情，打新股的债券型基金既是新手进入证券市场、基金市场的“跳板”，也是老基民回避风险、稳健投资的好选择，更是理财规划、合理资产配置的上佳工具。“打新”类债券基金，为投资者提供“债券稳定收益、新股增强回报”这一两全其美的选择。2007年将有大量H股回归，中信银行、交通银行、中国石油、中国海油等大盘蓝筹股仍将陆续面世。今年IPO数量大、公司质量好，且中签率有望提高，专职打新股的债券型基金将以其收益可观、风险可控的特点，再次受到低风险投资者的追捧。（沈阳奇牛投资 郑玉冰）