近来A股市场有两方面的讯息不能忽视。

　　一方面，在大盘处于前所未有的高度时，投资者意外发现，在二、三线股“甚嚣尘上”时，总能有几只样本股“如影随形”，出现在每天的涨幅的前列。

　　另一方面，今年一季报展示了大型权重股正在上升的业绩，净利润同比增幅超过预期。尤其是作为未来股指期货标的物的沪深300指数，其样本股公司业绩增长耀眼。

　　基金的季报则透露，基金们似乎达成了某些共识。

　　样本股冲高：历史的启示

　　今年以来的行情通常被认定为“炒概念”的行情，但仔细琢磨一下主要成份股指数的结构就能发现，在那些“概念”背后，样本股的示范往往与有力焉。

　　比如，上周最后一个交易日股指震荡调整，但上证180指数样本股中，当天摸上涨停板的就有百联股份（600631.SH）（行情,资讯）、雅戈尔（600177.SH）（行情,资讯）、大众公用（600635.SH）（行情,资讯）、海欣股份（600851.SH）（行情,资讯）和东方集团（600811.SH）等。

　　同日，深证100指数样本股里，电广传媒（000917.SZ）（行情,资讯）、粤电力A（000539.SZ）（行情,资讯）涨停。此外，近期四川长虹（600839.SH）、张江高科（600895.SH）、苏州高新（600736.SH）、东方航空（600115.SH）、春兰股份（600854.SH）表现颇好，它们同样是老股民耳熟能详的老牌成份股指数的样本股。

　　从A股历史上看，大盘处于相对高位时，对指数影响大的样本股往往轮流出动“护盘”。比如，在2001年上半年期间，当时的上证30指数样本股就发生过轮流上冲的现象，此类“价值投机”直接导致了大盘市盈率整体提升，最终也造成了2245点这个历史阶段性高点，直到5年后才重新看到上述点位。

　　当目前大盘已经处于一个相对高位时，5年前的“梦魇”，不能不让人多留几个心眼。

　　基金集中建仓样本股

　　从已经披露的2007年一季度基金增仓品种看，新基金建仓的十大重仓股分别是招商银行（600036.SH）（行情,资讯）、中信证券（600030.SH）、万科A（000002.SZ）、浦发银行（600000.SH）、宝钢股份（600019.SH）、中国石化（600028.SH）、民生银行（600016.SH）、武钢股份（600005.SH）、烟台万华（600309.SH）和大秦铁路（601006.SH），这些品种都是目前A股市场上的主要的成份股指数的样本股。

　　从基金整体情况看，各大成份股指数不可忽视的钢铁股板块，成为基金去年末以来建仓最为集中的板块；而钢铁股权重相对较为集中的上证红利指数，以及那些以红利指数为主要基准的红利型基金，自去年以来表现较好。这都与公司业绩发生积极性变化，以及市场资金充沛有密切关系。

　　一般情况下，作为目前A股市场价值投资的主流群体，基金经理一般把那些样本股作为投资组合的主要建仓方向，而后者往往有着与行业基本面运转情势贴近、流动性好等诸多特性。在相对成熟的市场之中，那些进入成份股指数的样本股股价，往往存在着一定溢价成分。

　　值得注意的是，当股指期货已经越来越成为各种类型机构投资者的重点研究对象时，各种成份分股指数的优劣对比、内在构造、发展前景等，往往成为巨型资金掌控所必须研究的一门功课。

　　大盘新股不断进入市场，各大博弈群体对于个股市值排序、权重排名等将更加敏感。比如，在上周五中信银行（601998.SH）（行情,资讯）上市给目前A股市场的权重排名产生了微妙的影响。以上周五收盘价格计算，总市值维持在4000亿元级别的只有中信银行和中国平安（601318.SH）两只个股。在周五盘中，在中信银行急速拉升后，中国平安也在下午开盘后奋起急追，股价一度拉至涨停。

　　有意思的是，在今年一季度的基金组合显示，中国人寿（601628.SH）和中国平安这两大保险股被部分基金增持。　　

　　相关专题：

　　基金2007年一季度报告