而那些曾经的“白马”又为什么会表现惨淡呢？
本期《钱经》将为读者探寻在2007年奔跑的黑马白马，谁应该成为你组合里的那一匹。
策划/《钱经》编辑部 执行/张曦元 王雪吟 图片/潘磊 IC
一组美国基金研究团队曾经做过这样一个试验：把当年表现最好的10只基金和表现最差的10只基金分成两组，分别投资这两组基金20年。他们发现一个惊人的结果，在美国6000多支基金、120个拥有子基金的fund family中，冠军和末流的差别居然如此不堪一击。二十年之后，居然是当年最差的10只基金组别表现更好一些。
在国内，不需要20年，从2006年到2007年初始，老皇历就变了，那些曾经的壮士居然在消隐在榜单下四分之一的位置，而翻涌而上的英雄却大多是生面孔。
右边是我们以两份榜单中整理出来的迥异现象，一份是读者颇为熟悉的2006年基金排行榜，上面的状元、榜眼和探花分别是我们熟知景顺内需、上投阿尔法和泰达荷银行业精选，由于去年的优秀业绩，他们赢得了良好口碑和持续不断的申购，但在另一张2007年第一季度的榜单中，景顺长城内需令人惊诧的排在第55名，上投阿尔法位居第63，泰达荷银行业精选则被甩到了“吊车尾”一组，倒数第六。
世道变了！再从榜单往前数，映入眼帘名字大多需要反映几秒：这家公司倒是听过，但是这只基金……实在没有印象，或者干脆是基金公司的名字都生疏得很。比如成立于2004年东方基金旗下的东方精选以及大量2006年刚出道的新面孔，它们会成为投资者寻找的基金“黑马”吗？
2006年的英雄变成“吊车尾”。廉颇老矣？在短短三个月的时间里的风云翻涌中，到底发生了什么？
2006年表现最好的10支股票型基金（图片来源：《钱经》杂志）
上图是2006年的前十大股票型基金。让我们看看他们在“2007年第一季度”榜单中的排名，令人惊诧的是，除了一只指数型基金——被动投资的华夏上证50ETF，几乎所有英雄不约而同被挤出前25％之外，我们只能遗憾地在榜单尾部找到它们的名字。而其中的状元、榜眼和探花分别是我们熟知景顺内需、上投阿尔法和泰达荷银行业精选，由于去年的优秀业绩，它们赢得了良好口碑和持续不断的申购，但在另一张2007年第一季度的榜单中，景顺长城内需令人惊诧的排在第55名，上投阿尔法位居第63，泰达荷银行业精选则被甩到了“吊车尾”一组，倒数第6。
除了“黑马”，记者几乎找不到更衬这段传奇的称谓。想知道“黑马”纪事吗？
截止4月15日，位列前25%的股票型基金（图片来源：《钱经》杂志）
按照晨星的评级标准，选取前25％也就是106只基金中的前26只，这是截止于4月15日的业绩表现。我们看到了寥寥无几的“星星”——习惯使用晨星评级的读者会知道老牌而业绩亮眼的基金会被授予四星或者五颗星的荣誉，我们索性把获得五星的基金叫做白马。数一数白马只有三匹入选，而大部分都占据榜首的是2006年新成立的、尚未满一年的基金：它们来自并不那么知名的基金公司，甚至名字还显得非常陌生。至少，类似于“东方精选”、“光大保德信红利”、“万家公用事业”等等名称并不为投资者熟知，我们甚至能在2006年榜单的中末端找到它们曾经的位置。
回顾今年一月份的净值增长率排行榜上，股票基金中，华安宏利以24.31％排名首位，而位列第3的中邮核心优选、位列第7的长信增利动态策略，也都是去年下半年成立的次新基金。混合基金中，益民红利成长以22.85％排名首位，排名靠前的次新基金还有易方达策略成长2号、中银国际收益等。
借用股市里最令人兴奋的词汇“黑马”来形容这些今年给投资者带来优秀业绩的基金可能不那么合适，但除了“黑马”，记者几乎找不到更衬这段传奇的称谓。想知道“黑马”纪事吗？下文同样作出了解答。
2007年的基金选择变得更加艰难，稍有不慎，投资者获得的回报可能会相差六倍。
2007年第一季度表现最好的前10只基金（图片来源：《钱经》杂志）
2007年第一季度表现最差的10只基金（图片来源：《钱经》杂志）
截止4月中旬，今年以来表现最靓丽的是华夏基金出品的大盘精选和中小板ETF，这两只基金分别以79.74％和69.24％位列榜首，而最次的回报来自泰达荷银周期，这只成立于2003年的老牌基金仅仅帮投资者赚到了14.21％。相比于2006年的基金普涨，2007年的基金选择变得更加艰难，稍有不慎，投资者获得的回报可能会相差6倍。
坚持持有还是调整组合？
这是那些榜单后半部分的基金投资者在考虑的问题：“曾经的白马基金还能继续辉煌吗？”而榜单前半部分的基金投资者则更关注：“黑马能跑多久？”
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《钱经》
