大公司显示实力 小公司迷失方向

　　见习记者 朱景锋

　　截至上周五，今年波澜壮阔的A股市场以5月30日为分界线形成了截然相反的市场结构，5月30日之后市场的结构化调整导致基金业绩出现了大分化，在股市震荡中传统的大基金公司显出了强大的投资实力，而在市场调整之前一直表现出色的小基金公司在震荡中迷失了方向。

　　市场结构大变局

　　今年的A股市场以5月30日为分水岭，这前后有着截然相反的市场结构。

　　在5.30之前是题材股、微利股、亏损股和低价股的天下，绩优股和基金重仓行业指数涨幅处于落后地位。

　　天相投资的统计显示，今年截止到5月29日，上证指数上涨62.02％。行业方面，纺织服装业、建筑业和其他制造业指数涨幅最大，涨幅分别达到240.82％、214.63％和193.84％，而基金第一大重仓行业金融保险业指数仅上涨45.67％，涨幅最小。同期天相微利股、亏损股指数分别上涨260.21％和208.63％，涨幅惊人，而天相绩优股指数仅上涨了91.02％。

　　市场在“5.30”后展开结构化调整，市场开始恢复理性和回归蓝筹。5月30日到上周五，上证指数上涨0.24％，基金重仓行业和绩优股涨幅喜人，基金重仓的房地产业、金融保险业和采掘业指数分别上涨了18.14％、17.61％和13.72％，涨幅最大。蓝筹股集中的上证50、上证180和沪深300指数分别上涨7.96％、4.66％和3.33％，表现强于大市。天相绩优股指数上涨12.71％，而形成鲜明对比的是亏损股和微利股指数分别下跌21.04％和25.67％。

　　基金业绩大分化

　　如果你在5月29日恰好买入了两只风格迥异的股票型基金，那么到7月27日也就是上周五，其中一只基金会让你赚20.29％，另一只却会使你亏损5.61％！

　　伴随着市场结构的大变局，基金业绩的分化加剧。

　　天相投资的统计显示，从5月30日到7月27日的近两个月时间，2007年之前成立的116只份额加权平均净值增长率达到9.86％，远远超过同期上证指数0.24％的涨幅，整体表现优异。有多达51只基金净值增长率超过10％，其中有11只净值增长率超过了15％，博时主题基金表现最为突出，净值增长达到20.29％，名列榜首。华宝动力和华宝增长分别以20.27％和17.83％的增长紧随其后。

　　然而，在股票型基金整体优异的情况下，有四只基金净值负增长，分别是两只指数型基金和两只主动型基金，表现最差的一只净值增长率为-5.61％。

　　混合型基金出现了和股票型基金类似的情形。天相投资的统计显示，70只混合型基金平均净值增长9.15％，净值增长率超过10％的有21只，占混合型基金的三成。大成稳健、广发优选和添富优势分别以17.04％、16.42％和15.85％的净值增长位居前三名。有四只基金净值负增长。

　　大公司显示实力

　　在“5.30”之后基金业绩大分化的同时，基金业悄然出现了另外一种变化，那就是大基金公司旗下基金的业绩全面优秀，在震荡市中显示了非凡的投资实力。而不少小基金公司在震荡中开始迷失方向，基金表现难现5.30以前的风光。

　　今年以来到5月29日，小基金公司旗下基金表现优异，天相投资的统计显示，长信、中邮、天治、光大保德信、巨田、国联安、兴业、万家、泰信、东方、益民等基金公司旗下的基金业绩全面领先于大型基金公司旗下的基金。

　　然而，“5.30”成了分水岭，5月30日以来业绩靠前的几乎全部是大基金公司旗下基金，这当中表现最为突出的为华宝兴业，该基金公司管理的华宝动力、华宝增长、华宝成长、华宝收益、宝康消费品等基金净值增长均在13％以上。

　　其他表现突出的基金公司还有博时、南方、广发、嘉实、诺安、国泰、上投摩根、景顺长城和银华等大公司，这些基金公司旗下基金净值增长多数在10％以上，显示出集体优异的特征。

　　而排名垫底的多为小基金公司管理的基金，其中有一家小公司管理的三只偏股基金全部净值负增长，使持有人蒙受了较大损失。

　　相关专题：

　　基金2007年第2季度报告