基金2007年二季度投资组合的统计数据显示，浦发银行（行情,资讯）是基金持有市值排第二名的上市公司，仅次于招商银行（行情,资讯）。在具体操作方面，这两只股票的增持和减持情况则出现了明显的不同。

　　浦发银行在2007年第二季度被基金持有的股数占当时流通A股的比例为27.80％，但在第一季度这一比例则高达42.94％，显然基金在第二季度期间进行了大规模的减持操作。而招商银行恰恰相反，在第二季度基金的持股比例为48.77％，而第一季度这一比例为37.00％，有明显的增持操作。

　　从报表来看，招商银行的业绩确实占据优势，而且第一季度季报的财务数据也是如此，那么又该如何解释在第一季度浦发银行的基金持股比例高于招商银行，而第二季度又迅速下降呢？

　　通过研究发现，浦发银行遭到基金大规模减持是跟限售股解冻有很大的关系。浦发银行是5月份限售股解冻额度最大的公司，当时解冻的市值达551亿多元。限售股占流通A股比例也是最高的，达144.84％。涉及的股东多达164家，在5月份限售股解冻的84家公司中，排第二名。除了第一大股东上海国际集团有限公司、第二大股东上海国际信托投资有限公司持股占总股本比例分别为23.57％、7.29％以外，其余162家股东因持股占总股本比例在5％以下，均无需发布公告而可能全部减持。上海国际集团有限公司为上海国际信托投资有限公司的控股股东，且均为国有股股东。若不考虑这两家股东，余下162家“小非”合计所持解冻股数占解冻前流通A股的比例也高达115.46％。显然。基金是担忧该股的套现压力而作出了减持的操作。

　　这一现象说明，基金对于所持股票的限售股解冻情况颇为关注，投资者在择股时，不可对第二季度基金重仓股进行简单的复制，照搬照抄。在后续其余的基金重仓股在面临限售股解冻的情况时，投资者也应分析解冻股数占流通A股比例以及解冻额度和股东性质，以考量套现压力，回避可能出现的基金减持行为带来的风险。

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　　基金2007年半年度报告