本报讯 A股市场在经历了“5.30”的震荡后仍然保持了强劲的升势，进入7、8月份后更加涨势如虹，并一举跃上了5000点的重要关口。在所有的投资者喜笑颜开之际，人们也不禁担心：股市涨得这么高了，还能买基金吗？对此，记者采访了友邦华泰积极成长的基金经理秦岭松。

　　秦岭松表示，这个问题的答案是肯定的。他认为在当前的市场格局下，继续买基金的理由有三：理由一，当大多数人还在担心市场估值过高，风险过大时，牛市的顶点一定没有到来。历史告诉我们，证券市场在95%的时间内都是处于一种非理性的运行状态。牛市的顶点往往是在所有的投资人情绪极度亢奋，没有人再觉得估值不合理的情况下出现的。从这一点看，本轮牛市的高点可能还远未到来。美联储前主席格林斯潘在1996年就警告美国股市正经历“非理性繁荣”，(当时的道琼斯工业股票指数经过3年的上涨已达到6000点的水平)，但此后美国的牛市并未停下奔腾的步伐，一直上涨到2000年的11000点。当前A股的估值从长期看的确很高，但是在人民币升值和流动性充裕的长期因素作用下，A股的高估值很可能会维持一个比较长的时期。此外，中国的证券市场作为新兴市场的一部分，在经济快速发展的阶段出现一定的估值溢价也有其合理性。在市场快速上涨中保持一份冷静是必要的，但如果从绝对理性的角度处理投资，很可能会错过牛市中获利最丰厚的一段。

　　理由二，中国的牛市有着强劲的经济增长支持，决定中国经济和市场持续向好的长期因素并没有因为阶段性的调控发生改变。实体经济持续快速的增长、城市化进程带动的基础设施投资，人口红利释放带来的消费服务业增长，人民币升值驱动资产价格上扬，优质企业回归Ａ股以及实质性的资产注入等因素都支持市场长期繁荣的趋势。经过股权分置改革，制约上市公司发展的制度性障碍已被扫除，各类股东的利益协调机制已得到明显的优化，上市公司改善业绩，提升市值的内在动力不断增强。2007年预计所有上市公司的业绩增长将达到40~50%，和全球其他的新兴市场比较，A股公司的成长性和投资吸引力也非常突出。而这些都是A股牛市延续的重要内在基础。

　　理由三，在当前市场估值水平不断升高，投资风险日益增大的环境下，基金作为专业理财的优势更加突出。基金公司的投资运作遵循了科学的流程和严格的风险控制制度，同时有一批专业的研究人员对宏观经济、行业和上市公司进行深入细致的分析，基金的投资更看重企业的长期竞争优势和持续增长能力，往往挑选的都是同行业中最优秀的企业，长期持有，持续跟踪。当前的A股市场充斥了各种激动人心的消息和传言，此时的投资者更需要专业机构的分析和帮助，来有效地管理投资的风险。在系统、科学的研究分析体系的帮助下，基金的投资一定能够为投资者创造满意的回报。（景虹）