信达澳银总监王重昆和产品设计主管许凯（图片来源：金融界网站）

　　金融界网站11月10日讯 第三届北京金博会11月8日在北京展览馆正式开幕，金融界作为参展商将邀请基金公司、银行、券商的专家就市场热点和投资理财话题进行视频访谈。以下为信达澳银基金管理有限公司市场总监王重昆和信达澳银基金管理有限公司产品设计主管许凯访谈实录。

　　主持人：各位金融界的网友大家好，这里是第三届北京国际金融博览会金融街直播室！今天来到我们直播室的信达澳银基金管理有限公司市场总监王重昆先生和信达澳银基金管理有限公司产品设计主管许凯先生，欢迎二位！现在定期定额的投资基金的方式，已经被越来越多的投资者所采用，您能不能简单的介绍一下定投的概念、特点和优势。

　　许凯：定期定额投资是就是每个固定时间，投资固定的金额，某一种基金产品这样一种投资方式。它的特点主要有三个方面：第一个方面就是定期定额投资，不需要我们这些投资人去进行主动的择时，比如说你对某一个基金进行一次性投资的话，大家都想选择一个比较好的买入时机，就是选择基金净值的低点，但是由于我们是分期分批买入，但是多次的投资不是基金净值的低点或者是净值的高点，这样的话投资成本比较低、投资风险比较低。

　　第二点我们认为定期定额我们应该养成良好的投资习惯，贵在坚持。

　　第三定期定额投资不需要我们去做主动的择时，我们做定投是跟银行或者是基金的销售机构签订了一个合约，我们的银行或者是销售机构，会定期从您的银行帐户里扣款，进行基金的投资，这样的话我们进行定期定额投资比较简便，不用我们每次办手续。

　　主持人：购买基金定投有什么诀窍，或者是如何进行定投？

　　王重昆：您提这个问题也是大部分投资者关注的问题，基金定投的特点是小投资大回报，就是在定期定额长期的投资过程当中，享受基金的成长以及收益带来的高回报，我觉得投资者应该坚持把定期定投持续的坚持下去，长期来做，而不是短期的来做，现在更多的投资者还是倾向于投机的心理，这样在高风险、高波动的市场当中，投机心理大家会发现带来的不是回报，而是亏损。

　　主持人：什么时候开始定投比较好？

　　王重昆：应该是越早越好，因为中国的经济进入了一个高速增长的阶段。大家对现在这个阶段既高兴，又带来一定的恐慌，就是是不是带来一个高位或者是已经涨到头了，我觉得这个担心没有必要，中国经济增长会持续相当长时间，这种前提下，我觉得投资者应该尽早的进行基金的投资或者是定期定额的投资。

　　主持人：就是定期定额投资基金有哪些需要引起重视的方面？

　　许凯：主要是三个方面，第一个方面是量力而行，我们要根据自己每月的收入状况确定，就是我们每个月投多少钱在这个基金上。当然我们不能因为定期定额的投资影响到我们正常的生活。

　　第二个需要注意的方面，我们需要选择一个合适的基金品种，如果说某基金的净值是稳定增长，比如说货币基金因为有明显的预期，这种基金就不适合与做定期定额。比如说股票型或混合型基金，因为净值存在波动，这样的话定期定额投资将会更好的发挥它摊平投资成本、控制投资风险这样一种作用。第三个方面就是贵在坚持，我们一定要持之以恒，这样的话我们每期的小投资，在最后的话就会得到一个大成功。

　　主持人：谢谢！可不可以简单的介绍一下信达澳银基金的定投产品的一个特点？

　　许凯：我们信达澳银基金管理有限公司现在有一支股票型产品，叫信达澳银领先增长基金。发行于3月5号，8月1号我们通过建行这个渠道，开通了基金的定投业务，投资者可以来到我们建行的销售网点，签署定期定额投资的协议，我们每月的最低投资额度是300元。

　　主持人：有基民可能会问，如果我这个定投的扣款没有成功的话，我是否会接到通知，会不会对我产生一些影响？

　　许凯：因为不同银行它的规定不太一样，但是我想大部分银行对个人金融业务，工作比较完善也比较重视。如果您每个月账户上的金额并不足以进行定期定额投资的话，他会给投资者通知的。可能有的投资者由于一时的疏忽，比如说我在几个月，我的帐上并没有保留足够的金额，这样的话对建设银行的话，这并不妨碍你的定期定额投资计划，仅仅帐户余额不足的几个月，定期定额是不成功的，但一旦您的帐户足够做定期定额投资的话，您这个定期定额的投资计划仍然是有效的。

　　主持人：咱们选择基金当中，基民如何考察基金公司是否优秀呢？

　　许凯：我想考察基金公司的优秀，应该主要从以下几个方面：第一个方面就是基金公司的股东背景比较好，股东实力比较强。大家都可以想象一下，如果一个公司的股东总是换，比如说大股东隔三差五换一个，股东结构有大调整的话，对公司的管理层也会有影响，整个公司会有振荡，会影响到公司的投资业务。另外一个方面股东实力比较强的话，像我们的大股东一样，实力就是非常的强，我们的中方股东信达资产也在基金各个方面给我们很大的帮助。

　　第二个就是这个投资公司是否有自己的投资理念或者是投资风格。有些公司的投资理念就不是很确定，今天是自下而上，明天又自上而下，过几天又两者结合了，这样的话对基金运作也会产生影响。

　　另外一个就是投资公司的制度是否规范，如果不规范的话，运作的时候就会出现一些不可预测的问题。现在中国证监会也对基金公司投资制度的设立有严格的要求。

　　最后一个方面是比较细节的，就是从数据上来看，一般基金公司要坚持价值投资理念，我们要发掘股票的投资价值，这样的话股票的换手率不会太高，我们选择一支股票，而我们非常看好，而且我们长期持有，一直持有到这个价格超过它的价值，这个时候我们才可以把这个股票卖出。

　　作为一个投资者选基金的话，您既然买了基金公司的基金份额，那您就是基金公司的一个客户，这样一来基金公司的客户服务工作也非常的重要，作为一个好的基金公司的话，他会及时的给客户提供各种各样的服务、各种各样的资讯，这样的话这些基金公司满足我说的这几条的话应该是一个好的基金公司。

　　主持人：基金规模和基金业务有没有必然的联系？

　　许凯：我觉得他们之间没有什么必然的联系，这个是相对的概念。现在基金公司规模越来越大，从1000点到现在的5000！假设股本不变的话，总规模扩大了5倍，更何况还有中石油、工商银行、建设银行的上市，这样以来A股总市值有更大的膨胀，三年前的30亿和现在的30亿的规模是不一样的。那么对于不同的基金管理人，每个人可以操控的基金也是不一样的，有些人比较擅长管理规模比较小的基金，比如说50亿，这种额度他的投资理念比较容易实现，而有些人比较善于运作大资金。

　　另外我想补充一点，就是对于一支基金来讲，毕竟我们市场的总规模是一定的，如果基金的规模比较大的话，对这个基金的流动性产品影响，规模适中是没有问题的。

　　主持人：咱们信达澳银基金跟同行相比有什么特点没有或者是一些优势？

　　王重昆：这个问题其实你要是拿我们的基金产品跟同行比的优势和他们这个不太好比，股票型基金是高风险、高回报的基金产品，我倒是觉得我们自己的基金产品的投资特点是切合我们自己的投资理念，就是坚持自下而上精选个股，投资在市场中有长期盈利和管理优秀的上市公司，能给我们投资者们带来长期丰厚的持续的回报。

　　主持人：我替基民问一个问题吧，很多基民都有一个困惑，就是申购赎回这四个字，他们现在应该如何去操作？

　　王重昆：对于基金产品的申购和赎回，目前作为投资者的心理还不是特别的成熟，作为基金公司的管理以及产品的设计也不是非常的成熟。这就造成了现在我们基金市场中投资者这种申购赎回频率是非常高的，让我感觉到，现在的基金产品还不能在我们的市场中算得上一个真正有效的投资产品，而还是被不少普通的投资者当成一个投机产品，这种追涨杀跌的心态，还是贯穿在普通投资者的理念当中，这个需要时间。基金产品不同于股票，它应该还是体现在长期有效的投资过程当中，带来稳定和有效的回报。

　　主持人：现在三季报已经出来了，贵基金在资产配置上有什么特点？

　　许凯：从我们三季报上来看，我们选股的标准仍然是自下而上精选个股，像万科和招行，二季报和三季报我们当是前两大重仓股，我们很看好他们未来的成长性，我们认为他未来两年稳定的保持每年30％的增长，这些公司我们会进行坚定的投资。我们资产配置方面，因为我们公司比较坚定的看好在中国宏观经济增长大背景下，随着重要竞争力的提高，最明显的就是人民币升值，这个其实就是因为中国出口的产品竞争力比较高，人民币的升值预期，这种大背景下，我们大部分行业，比如说制造业、船舶业，他在全球的地位是逐步的提高的，在这种背景下，这些行业的龙头上市公司，他的盈利应该是保持持续的高速增长，这种背景下，我们仍然是看好未来三到五年内，中国上市公司的盈利增长状况，这样的话我们资产配置方面可能股票投资还是应该比较重要的部分。

　　主持人：咱们在资产配置上有什么预防的措施吗？

　　许凯：我们的公司理念是纯粹的自下而上精选个股，我们做的不是股票投资，我们是做的公司的投资，就是看公司到底有没有投资的价值，市场短期的涨涨跌跌，我们公司不怎么看重，我们是希望看到那些持续十年、二十年，每年都有20％到30％的盈利，巴菲特也是这样做的，在过去二三十年时间里，他选择那些公司能保证每年23％的增长，最后他就是世界的第二个富豪。他几个成功的投资案例，比如说戴尔等等，他可能就是拿了几十年了。

　　我们希望从目前中国A股企业里面选择出高增长的公司，这个是我们抵御市场风险很重要的手段，什么时候我们进行资产的调整，就是我们选择这个股票在盈利增长的判断，如果我们认为在选择的股票盈利增长下降了，明年是30％，后年下降了10％，我们觉得成长性不够了，这个时候我们会降低股票的投资比例。

　　主持人：现在股指期货这个概念非常的热，您觉得如果股指期货推出以后，对机构还有基金会有什么影响呢？推出之后基金在操作策略上会有什么不同呢？

　　许凯：当前的A股市场是单边市场，就是大家买入，股票涨了我们才可以赚钱，股指期货推出以后，对于市场来讲，证券的价格它会有一个更合理的体现，如果我认为证券不值钱，市场偏高的话，我可以通过做空来获利，但是对于机构来讲，尤其对于我们公司这种自下而上，精选个股的理念，我们是做超额收益的。

　　我们可以在股指期货上做空来对冲市场风险，比如说市场下跌的话，我们这块做空的话就对冲了我们的股票。

　　对于机构投资者，因为规模比较大，比如说买入股票或者是卖出股票，有可能引起市场价格的波动，有可能基金规模大、200亿、300亿，一买这个股票就涨5％，这样我们也可以用股指期货进行避险，就是买入大批量的股票之前，我可以先做空股指期货。

　　主持人：希望您给新基民一些建议，就是今后如何去操作，因为咱们看到这几天大盘也是调整的很厉害，可能他们心里也比较忐忑。

　　王重昆：这两天也是我们参加金博会收到最多的信息，这两天大盘持续波动，给投资者带来了很多不稳定的心理因素，我觉得作为基金投资应该讲究的是长期、贵在坚持，一定要调整好自己的投资心态，不要用投机的心态来做基金的投资。

　　基金本来的回报率跟股票来讲就比较低，所以是低风险，股票因为是高回报，所以风险比较高。所以对于基民来讲，要调整好自己的心态，有一个长期作战的心理准备，一定要对未来中国的经济增长和市场的增长有一个强有力的信心。

　　因为这种增长所带给你的一定不是短期的回报，所以基金的投资我真的劝一些新基民和老的投资者，调整好自己的心态，把投机心态适当的尽快的调整到投资的心态上，把基金产品作为理财的产品来看，而不是短期内获得高收益的博弈来看，这个东西不同于赌博，而对你的资产有一个合理的规划的问题。

　　主持人：谢谢二位嘉宾精彩的介绍！由于时间关系咱们今天的访谈就到这里了，如果想了解更多资讯的话请登陆金融界的网站。

　　王重昆：谢谢大家！

　　许凯：谢谢大家！