3月对冲基金行业报告:市场起伏“择时”为上 防御为主

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年03月31日 13:17   来源: 金融界网站   网友评论(人参与

  导语

  2月仅有15个交易日,期间A股走出倒“V”型,先是在IPO进入空窗期、流动性比节前明显好转的背景下,互联网金融、两会预期的改革等概念引发大小盘股轮番上涨。然后宏观经济指标不甚乐观,人民币汇率持续贬值创半年来新低,银行停止放贷的传闻引发市场对房地产担忧等共同迫使大盘掉头向下,创业板更遭遇大幅调整。

  在1月由于对冲基金普遍对疯狂的中小盘股票保持清醒和警惕,收益落后创业板指,而2月创业板果然见顶回落,显示对冲基金较准的预判能力。在主板市场环境不佳、以结构性行情为主的背景下,对冲基金对于主题机会的把握相对敏锐灵活:传统多头策略对冲基金管理型月度平均收益1.05%,分级型平均为0.02%,均跑赢同期主板市场;事件驱动策略月均收益2.42%,再度回到各类对冲基金的领先位置。具体产品方面,2月起伏的市场更适于波段把握能力强、擅于适时介入并适时撤离的“择时型”对冲基金。尚雅、泽泉、鑫柏源、双隆、谦石、泽熙、凯石等基金收益领跑。

  对于现阶段对冲基金的投资策略,凯石工场认为国内经济下滑预期不断强化,在热钱加速流出以及央行“有限”放松下,市场流动性紧缩效果已经开始显现,建议采取适当防御的操作策略,可通过投资组合策略多元化而有效分散风险,或增配风险等级较低的产品如朱雀、精熙、毅扬等,以及择时能力强的展博、理成、博颐等。进攻端可通过择时、主题机会等攫取超额收益,具体产品推荐泽熙、展博、博颐、尚雅、淡水泉、鼎诺等管理人的产品。

  一、行业最新动态

  对冲基金现可开户入市

   中国结算3月25日发布《私募投资基金开户和结算有关问题的通知》,规定私募投资基金可以直接以私募投资基金产品的名义开立证券账户。《通知》指出,私募基金管理人每设立一只私募基金,可以按不同的证券交易场所各申请开立一个证券账户。私募基金管理人应加强自律,不得为专门申购新股、炒作风险警示股票(ST股)的私募基金申请开立证券账户。

   凯石点评:国内对冲基金可以直接以对冲基金产品的名义开立证券账户,实现阳光入市,并降低运营成本。这将彻底改变此前对冲基金借道信托入市的局面,将有利于促进对冲基金行业规范发展,也有利于多层次资本市场健康发展。

  第二批50家对冲基金获颁登记证书

   继首批50家私募基金获颁登记证书后,中国证券投资基金业协会昨日举行第二批私募基金管理人颁证仪式。中国结算已经做好私募基金开户结算相关准备工作,在基金业协会备案的私募基金今后可以开立证券账户,参与证券交易和期货交易。该批50家机构中,私募证券基金管理人30家,私募股权基金(含创投)管理人20家。

   凯石点评:完成登记备案的对冲基金再发新产品可以向基金业协会进行申报,获得批复后即可开设证券账户。与原有的信托等通道相比,不仅节约成本,也可提升操作效率。此外,证监会提出的事后监管思路也会给对冲基金更大的自由度。

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(责任编辑:卢珊)

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