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富国大通李大治:明年人民币或贬5% 进入改革阵痛期

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2016-12-08 19:58:01 来源:金融界网站 作者:高冷
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富国大通李大治

  金融界网站讯 12月8日,由金融界网站主办的“首届智能金融国际论坛暨第五届金融界领航中国年度盛典”在京召开,本届论坛以“智慧??科技—金融新未来”为主题,邀请近500名开创者、 实践者、行业观察家、媒体精英共同出席,从监管与创新、趋势与挑战等不同维度探讨智能金融发展,进行深入、务实的思想碰撞。

  在论坛现场,知名私募北京富国大通资产管理有限公司副总裁李大治就明年宏观经济美联储加息、货币政策以及未来的投资机会等问题接受了金融界网站得专访。

  对于2017年的宏观经济走势,李大治认为,2017年的经济大概率还会略有下滑,从GDP来说,GDP的值可能会略有下滑,虽然四季度以来包括PMI、CPI等一系列宏观经济指标表现良好,但是这些数据的好转主要受益于今年供给侧改革元年的初步效果推动,以及今年上半年地产带动和稳增长方面的助力。

  而2017年则几大因素都不见得比今年好,一是出口方面,由于全球不景气,民粹主义和贸易保护主义兴起,英国脱欧、美国川普当选、意大利公投失败五星运动党崛起等黑天鹅事件,在2017年,其负面作用将显现,外贸环境面临恶化;

  二是需求方面仍不振,政府职能的转变任重而道远,这是激起市场活力,提升需求的重要方式,虽说目前实行了初步的减税政策,但对产出和企业收入没多大刺激,另一方面,消费也大概率比今年惨淡,今年汽车消费和地产消费对经济拉动的作用很大,但是明年汽车的补贴可能没有今年力度这么大,而且明年地产需求很明显时会受到限制的;

  三是投资方面下滑趋势比较明显,尤其是制造业投资,受去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板的影响,明年制造业投资增速大概率继续下滑,而制造业对中国GDP的贡献是有目共睹的。

  李大治表示,实际上,明年经济的下滑是供给侧改革真正的阵痛期,但是,“即使有下滑,也一定是在我们所预期的一个范围内,整体上不存在超预期的风险。”

  在谈到今年12月美联储的议息会议时,李大治表示,由于12月份的非农数据和核心PCE、通胀指标等都比较健康,符合预期,因此不大可能出现类似今年六月份那样非农就业突然不及预期的黑天鹅,因此12月加息的概率很大。加之川普当选之后,他的经济政策和表态都很明确,那就是支持加息,虽说美联储是一个单独的管理机构,但是做到真正独立是很难的,川普对是否加息的影响显然是不能忽略的。

  谈到加息对中国经济有哪些影响?李大治表示,如果美联储加息真正落地,人民币会面临继续贬值的压力,据富国大通投研中心测算,这一贬值幅度大概率会在5%甚至以上,这样一来,我们整个的资本账户压力还是蛮大的。

  “一旦美联储12月加息,对中国的货币政策会造成很大的影响”,李大治表示,“人民币贬值之后,我们的货币政策空间被压缩,明年势必会保持稳健偏中性的货币政策。”李大治称,明年会以积极的财政政策配合稳健偏中性的货币政策,从而保障稳增长目标。

  对于具体的投资机会,李大治表示,受益于供给侧改革和“三去一降一补”的深入实施,富国大通比较看好明年有色行业的机会。同时,明年积极的财政政策推动PPP和其他基建的实施,相对来说,他比较看好与国外差距比较大的海绵城市建设,以及处于高端制造爱基,净值,资讯产业链的高铁建设。

 

责任编辑:高君 RF13786
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