金融界首页 > 私募频道 > 私募观点 > 正文

港股秋季策略:踩着风险的鼓点 核心资产洗洗更健康

手机看热销基金排行0评论
2017-08-11 13:05:58 来源:雪球 作者:香港中小

  文章提要:秋已至,这几天港股走势震荡,投资者担心港股牛市是不是已经结束,后市如何?小香今天分享的这篇文章中兴业证券(行情601377,诊股)首席策略分析师张忆东指出,港股三季度颠簸风险加大,但8月中报密集披露,公司业绩改善支撑港股行情上半年表现落后,预期较低的中资周期股和金融股,业绩有望超预期。坚定看多港股,其估值处于历史的“底部的顶部”仍是全球“洼地”。

  以下是正文:

  投资要点

  ★回顾:2016年提出《港股开启新牛市》至今,恒指迭创新高

  ——自2016年一季度市场一片悲观时我们开始战略性看多港股,9月份旗帜鲜明地提出《港股开启新牛市》

  ——20170321《港股牛市的正道是盈利驱动价值、龙头赢家通吃》:新牛市基本面是龙头公司盈利改善赢家通吃,资金面从“北水”南下到“西水”东进。

  ——20170620中期策略《核心资产的世界》:战略性配置中国最具世界竞争力的核心资产。择时策略,港股三季度牛市的颠簸风险加大,核心资产洗洗更健康,有惊无险,建议要寻找性价比好的核心资产,而不要盲目追高。

  ★基本面逻辑的强化:从经济企稳后龙头盈利反转,走向“新周期”童话

  ——基本面逻辑从经济底部企稳后龙头公司业绩改善,走向对“新周期启动”的憧憬。2017年秋季,欧、美、中国经济自2016年以来的复苏惯性仍在,特别是中国经济的韧性超出预期,因此,对于朱格拉周期以及各种定义的“新周期”启动的乐观预期开始发酵,在召开“19大”的这个秋季难被证伪。

  ——展望未来数年,新周期孕育期的概率更大:经济不好不坏、通胀不温不火、流动性不松不紧。中国经济对企业盈利影响在于“赢家通吃、强者恒强”。

  ★港股牛市在这个秋季的节奏:中报期业绩是关键,估值步入“底部的顶部”,颠簸增多,有惊无险

  ——三季度港股面临冲高之后的整固颠簸,潜在风险:朝鲜、中印边境等地缘风险、中国和欧美经济相对强弱变化、美股科技股休整,都可能是调整契机。

  ——有惊无险,基本面才是港股行情的关键。上半年行情表现落后的中资周期股和金融股,有望在中报业绩的支撑下走强,进而支撑港股行情。

  ——坚定看多,港股估值处于历史的“底部的顶部”,仍是全球“洼地”。

  ★投资策略:踩着风险的鼓点,与核心资产共舞

  ——核心资产洗洗更健康,震荡是买入机会。

  ——“全球龙头对标”策略,寻找性价比高的中国核心资产。1)长期战略性看好新一轮消费升级的机遇,看好保险、银行等“大金融”板块,看好不断创新、具备全球竞争力的可选消费及服务龙头;2)三季度周期股龙头有望迎来“预期差”修复的机会,“赢家通吃、剩者为王”供给侧改革的长期利多叠加需求复苏的短期利多,预期低估值低,中报业绩是催化剂。

关键词阅读:港股策略

责任编辑:Robot RF13015
点此10秒开户 基金超市 股票型|债券型|混合型|指数型|货币型

注:过往业绩不预示未来表现 金融界基金超市共2824只基金,全场购买手续费1折起!

更多> 股票型收益榜 近1年涨幅
更多> 混合型收益榜 近1年涨幅
我要评论
金融界旗下基金交易平台
证监会授牌独立基金销售机构
资金同卡进出,银行加密保证
每日爆款 新手专享
新手专享12%约定借款利率
30
投资期限
300,000元
融资额度
精选产品
0费用存取,1元起投
7×24小时随时取现,秒到账
历史年化收益9%-17.75%
500元起投,申购费1
7.2%
年化收益
投资期限 84
可投金额 1,000,000
8.0%
年化收益
投资期限 180
可投金额 0
7.5%
年化收益
投资期限 120
可投金额 0
基金收益排行