中国智能投顾行业2017年6月发展月报

  导语:智能化、网络化的新趋势让金融行业也呈现出新的形态,智能投顾成为智能金融(Fintech)领域中的又一个风口。在互联网金融公司、投资咨询服务公司纷纷推出智能投顾产品之际,传统银行也正加速入局。巨灵财经自5月起推出“中国智能投顾行业报告”,监测最新动态、透析市场优秀智能产品、研判大势提供可操作投资建议。

六月智投产品业绩回顾

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六款优秀智能投顾产品风险收益概况
智能投顾产品

  六月,A 股出现反弹领涨全球股市,而前期表现优异的海外资产业绩开始收敛。再这样的背景下,各家智能投顾产品的业绩也出现了较大分化。在配置上更偏向国内市场的摩羯智投和蛋卷基金,本月取得了较好的平均收益,其余产品均受到海外资产回调的影响。(见左表1)


  从更长周期来看,我们所统计的产品中,今年以来业绩超越大盘指数和公募基金的占到半数,且回撤指标均得到了明显控制。其中,金融界智能投顾在低回撤的基础上,收益持续领跑。总体来看,资产配置型智能投顾产品在获得长期收益和控制风险等方面具有明显优势。

  智能投顾低风险组合六月表现:从下图中可以看到,摩羯智投和投米 RA 境内组合的低风险组合本月收益性较好,但摩羯智投在获取收益的过程中呈现出了较大的波动性;金融界智投和理财魔方低风险组合的走势平稳上扬,稳定性较好;璇玑智投低风险组合的表现稍逊一筹,在六月中下旬出现过小幅亏损,至月末回补缺口。

  智能投顾高风险组合六月表现:右图中投米 RA 境内组合、摩羯智投、蛋卷基金的高风险组合依然位列三甲,实现了收益的稳步上升。金融界智能投顾前期也有较好表现,但逐渐开始步入震荡;理财魔方和璇玑智投的高风险组合走势相对平淡。金融界智能投顾和理财魔方的高风险组合本月收益不分伯仲,但从走势上看,理财魔方高风险组合保持了较好的稳定性,而金融界智能投顾组合则展现出了较好的弹性。

  智能投顾中风险组合五月表现:中中等风险组合中,摩羯智投和雪球基金由于大部分配置了国内市场,本月表现尤为突出;而在配置中美股资产占比达 20%以上的投米 RA 境内组合和金融界智能投顾组合在月底随市场出现较大幅度的回撤;理财魔方和璇玑智投的中风险组合均有较大比例的货币基金仓位,整体波幅较小。

智能投顾产品概况

产品名称

招商银行

摩羯智投

金融界

智能投顾

理财魔方

宜信财富

投米RA

璇玑智投

雪球

蛋卷基金

公司背景

内地香港两地上市公司

美国纳斯达克上市公司

创业公司

创业公司

创业公司

创业公司

投资策略

根据用户的风险承受能力,加入投资时限的维度,进行组合配置。

基于诺贝尔奖经典理论的投资组合策略,加入了养老模型及家庭资产配置理念。

围绕组合风险控制和用户风险定制的基本原则,匹配投资组合。

基于现代投资组合理论,以跨地域国别、跨资产类别为核心资产配置策略。

综合考虑市场变化、有效前沿、交易成本和用户风险偏好,提供全球资产配置方案。

投资组合的配置多元化,没有统一的投资组合策略,其代表产品以趋势策略为主。

调仓策略

未知

当用户持仓偏离可承受风险阈值时,发出调仓提醒。

系统根据市场风险统一发出调仓信号。

实时监测市场风险,当用户持仓风险偏离目标风险时,进行调仓。

综合市场表现强弱,以及用户与推荐方案的偏离度,发出调仓指令。

根据组合设置不同调仓指标,没有统一的调仓策略。

投资标的

国内主动型基金

QDII基金

国内指数基金

QDII基金

债券基金

货币基金

国内主动型基金

QDII基金

国内主动型基金

国内指数基金

QDII基金

国内主动型基金

国内指数基金

QDII基金

国内指数基金

QDII基金

债券基金

货币基金

配置数量

11~13

7~8

1~15

9

1~10

2~10

组合设置

30个组合

20个组合

10个组合

9个组合

6个组合

15个组合

起投金额

20000元起

500元起

2000元起

10000元起

5000元起

定投1000元起

1000元起

追加金额

5000元起

500元起

2000元起

10000元起

1000元起

500元起

申购费率

无折扣

1

1

未知

无折扣

4

智能投顾产品调仓情况

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  • 金融界智能投顾调仓情况

  金融界智投产品每日根据市场分析及预判给出最优配置权重,进一步调低了美股和创业板的配置比例。智能金融团队认为,尽管美股科技板块盈利较好,但估值已经偏高,继续上行的空间有限,难以支撑整个市场;若是特朗普政策未出现重大利好,后市不排除会震荡走弱,出于对冲美股市场风险的考虑调入了港股资产;进一步调低创业板的配置比例则是为了规避弱势格局下的震荡风险。

  • 理财魔方调仓情况

  随着影响市场的各种不确定因素逐步消除,市场风险得到充分释放,理财魔方系统于 6 月 26 日结束对股票和债券资产的总体风控,降低货币基金仓位,调入到除小盘股外的其他大类资产中。此外,组合配置的主动型基金部分产生了严重的风格漂移,理财魔方对这部分基金进行了置换和优化。

  • 璇玑智投调仓情况

  璇玑智投认为,在股、债、商品形势都不甚明朗的时候,增加现金类资产的配置是一个好的选择,目前各组合货币基金的配置比例达到了 33%~66%。此外,考虑到海外成熟市场积累的风险,减少了美股的配置比例,同时小幅调增港股资产;A 股的整体投资并未转强,本月维持配置比例不变。

6月智能投顾行业动态

  华夏基金携手微软 AI助力投研智能化

  6月13日,华夏基金与微软亚洲研究院举办战略合作发布会,双方就人工智能在金融服务领域的应用展开战略合作研究。

  安邦金融上线智能投顾 开启金融安全新变革

  安邦保险集团旗下综合金融平台安邦金融宣布,与国内领先的数字化金融科技服务商璇玑智能展开战略合作。双方将联合开发数字化金融服务“安邦金融&璇玑智能投顾平台”,并在金融安全和人工智能等领域展开深入合作。

  贝莱德进军欧洲智能投顾市场

  6月23日,贝莱德(BlackRock, Inc.),全球最大的资产管理公司,首次进军欧洲的“智能投顾”市场,将投资德国数字投资管理公司Scalable Capital。

后市研判

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  纵观六月的全球市场,股票资产的表现依旧强于债券和大宗商品,这得益于经济的持续修复和低利率的宏观环境。但是,目前全球经济缺乏新的增长动能,全球退出宽松的迹象也越发明显,未来经济增长的速度和企业盈利的持续性成为关键所在。

  后市,国内经济有回落风险,A 股或将进一步分化;已完成两轮估值修复的港股市场有望继续重估;美股受经济动能、政策推进迟缓、鹰派加息等因素影响,恐难复制上半年的涨势;政策红利不断释放下,新兴市场的复苏可期。

  美联储缩表进程将在年内展开,加之欧英央行相继鹰派表态,全球货币政策退出宽松的预期下,短端利率有望上升,长端利率或面临下行,收益率曲线恐进一步平缓,短期债市难有明显行情。

  尽管短期政治风险减弱和政策转向预期使得黄金经历了阶段性回调,但未来德意大选,欧洲难民危机,及地缘政治因素有望继续支撑金价。

  总之,复杂的经济环境和政治格局下,各大类资产短期来看都难言趋势性投资机会。投资上,可以考虑分散投资,从全球市场配置的角度出发,多资产多维度应对。

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