分级基金银华锐进套利记

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年07月12日 17:24   来源: 《投资与理财》   网友评论(人参与

  6月26日,记者在银华锐进爱基,净值,资讯银华稳进爱基,净值,资讯溢价7%时申购杀入,但4个交易时日后拿到基金再申请拆分可以交易时,溢价已经没了。套利失败。

  当记者跑基金口很多年了,对各类基金自诩熟悉得很,但是一直没有玩过分级基金的“套利”。

  分级基金买过,从最早的瑞福进取、长盛同庆B,到银华瑞进、银华稳进,等等。我比较喜欢分级基金的进取份额,因为玩的就是杠杆的乐趣,市场上涨时能多赚一倍,偶尔在折价多的时候也买保守份额。不过遗憾的是,每年操作几次,在分级基金上斩获其实不多,有时甚至也会赔钱,总体来说是小赚。

  我这人比较谨慎,投资其实偏稳健。在今年4月上证综指涨到2400点之前,我就已经在2100点附近把为数不多的股票与分级基金清仓了,只剩下不到1000份银华深100分级母基金,那是原来持有银华稳进的分红。

  6月份市场如水银泻地般的大跌,虽然让我揪心,但是投资上并没有什么损失,反而开始有了抄底的念头。抄什么呢?银华锐进无疑是一个很好的选择。它是分级基金银华深10 0的进取份额,跟踪的是深证10 0指数,杠杆大,交易也比较活跃,在看涨指数时是一个很好的选择。

  不过,6月2 5日中午市场突然暴跌,让我也吓破了胆,没敢动手。第二天,我仔细研究发现,银华锐进和银华稳进的溢价超过了7%,套利空间很大。这个时候从二级市场像买股票一样买它,肯定比较“亏”;不过,如果进行套利操作,就等于有了7%的“安全垫”。

  分级基金的套利是怎么回事呢?就是跟证券公司在场内申购银华深100分级母基金,然后申请拆分成银华锐进和银华稳进,再卖出。如果银华锐进和银华稳进的交易价加一起,超过银华深100分级母基金净值的部分,就是溢价部分。

  截至6月2 5日收盘,银华锐进、银华稳进二级市场价格分别为0.531元和0.962元。而据测算,银华深100分级母基金25日净值约为0.695元。以此计算,银华深100场内整体溢价率达7.4%。这意味着,如果忽略成本,投资者申购银华深10 0母基金后拆分,并在二级市场上分别卖出银华锐进和银华稳进,可以实现7%以上的套利收益。

  虽然想到不少人可能都发现了这个套利机会,不过我还是抱着侥幸心理,想试验一下:一来以前没玩过套利,尝试一下;二是如果大家都认为别人会去套利而没有动手,那么它溢价延续的时间也许会多几天。

  电话咨询我开户的证券公司,发现场内申购银华深100的申购费率是1. 2%,不像平常网上申购基金打4折,而且需要2个工作日后到账,提出申请之后,第二个工作日才能拆分成银华锐进和银华稳进。

  第一次做套利,我打算拿1万元钱试试水。6月2 6日,按照7 毛多的净值,我想申购130 0 0份银华深10 0分级母基金,结果锁定了13000元,按照每份1元的价格锁定的。

  到了6月27日收盘,银华锐进、银华稳进二级市场价格分别为0.475元和0.951元。而据测算,银华深100母基金27日净值约为0.699元。以此计算,银华深10 0场内整体溢价空间已经跌到了2%。

  6月28日,申购的基金到账,计18195份,单价0.70 6元,花费12 9 9 9. 82元,另有手续费154.15元。当天,我申请了基金分拆,连同原先的部分银华深10 0,申请将它拆分成银华锐进和银华稳进。

  同一天,A 股强势收红,上证指数收于1979. 21点,上涨1. 50%。但是银华深100套利行情也进入尾声,在超过8亿元套利资金涌入的情况下,溢价没了。

  过了周末之后的7月1日,我查看自己的账户,加上原来分红的几百份,共有各9480份银华稳进和银华锐进,总价值13462.6元。还赔了手续费。

  总结教训,发现普通投资者要想在分级基金上套利很难。一是分级基金套利的时间周期太长,从申购到可以拆分卖出需要4个工作日,市场变化很大。第二,套利有利于大资金操作,大资金申购费率低,普通人拿十万八万去申购,费率达到1. 2%,成本太高。第三,听说现在有阳光私募专门研究套利,只要有2%的套利空间,他们就开始行动了,普通人玩不过他们。

【作者: 叶辉】 (责任编辑:郭倩)

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