编前语：做为中国股票市场的弄潮儿，“基金经理”在20年投资生涯中几经沉浮，逐步走向成熟。他们经历过价值投资理念的冲突、频繁的“黑天鹅”事件、2006-2007年波澜壮阔的大牛市、2008年史无前例的大熊市、百年一遇的全球金融海啸...他们始终秉承“投资者利益至上”的初心，牢记“受人之托，代人理财”的根本使命。值此公募基金行业20周年，金融界诚邀百位基金经理撰写亲笔信，与广大投资人分享他们的投资经历和投资故事。

　　携手共赢 坚信长期投资的力量

　　-----公募基金行业20周年，永赢基金总经理助理、永赢双利债券基金经理李永兴给投资人的一封信

　　今年是中国基金行业的20周年，历经二十载岁月芳华，公募基金行业从无到有、从小到大，始终砥砺前行。投资者伴随着公募基金行业共同成长，也越来越趋于成熟，越来越多的投资者都能了解自己的风险承受能力和投资目标。

　　在这些年从业的过程中，我越发深切地体会到，资产管理公司更应当深入了解投资者的风险承受能力和投资目标，并为之提供风险相匹配的基金产品，以投资者适当性为原则，才能让投资者放心持有、长期持有。

　　在过去的一段时间中，每每与机构和渠道投资者交流时，我经常会被问及一个问题：如今的投资理念和操作和我初任基金经理时有什么不同？这个问题让我沉思良久。从事公募基金行业多年，经过A股市场的反复打磨，我的投资经验日益丰富，不仅大大弥补了早年部分短板行业的投资研究能力，抵御市场波动风险的能力也明显提升。然而细细想来，最根本的变化却是：对投资的认知和理解的升华，尤以对资产管理行业投资目的的认识为首。

　　回想早年最初任职基金经理时，受行业内考核以产品业绩排名为主的影响，便一心怀抱着把基金业绩排名做到市场前列的目标。然而随着行业经验的丰富和沉淀、通过和各类投资者的沟通和交流，我渐渐发现自己不再单纯地追求基金业绩排名，而是更多地去追寻资产管理行业的初衷.在这个行业中，如何做到不忘初心？我认为，作为一名有担当的资产管理行业从业者的目标应当是：在投资者可承受的风险范围之内，帮助投资者取得他们预期目标的投资收益率。若是一味单纯地追求基金业绩排名，无形之中不自觉地会在管理资产组合时放大了一些原本投资者不应承担的风险，这样所取得的业绩排名很多时候都是以加大投资者风险为代价的。

　　今年五月底，我管理的产品永赢惠添利成立时，恰逢6月份A股市场大幅下跌前夕。在管理该产品时，我不会去博取短期排名，而是同时兼顾投资组合的风险管理与投资组合收益的确定性。在整个基金封闭期的建仓过程中，内心虽有忐忑，但也格外坚定。忐忑是出于强烈的责任感，我们不能辜负投资者对于公司首只主动管理权益类产品寄予的厚望，哪怕出现短期的业绩较大幅回撤也会让我们心中不安。但同时我们又格外坚定，坚定依靠的是专业的判断。此时A股市场的估值水平接近历史低点，三五年难得一见的A股估值历史低点再次临近时，我们为何不去珍惜？

　　此时中国经济虽面临短期的信用债违约风险和贸易战风险，但整体金融体系并未受到破坏，相信宏观调控政策有能力和空间来对冲短期风险，因此我们仍能在宏观经济整体平稳的情况下找到很多盈利增长较快的行业和公司为我们带来稳健的投资收益。估值便宜，盈利增长稳健，这正是价值投资者最乐于见到的投资机会。

　　在见证了市场的风云激荡后，在做投资时反而能保有一颗平常心。在对市场怀有敬畏之心的同时，我也坚定一直以来的判断，当前A股市场是价值投资的黄金区间。不博取短期的投资收益，坚持长期稳健投资，努力为投资者带来长期稳健的投资收益，才是对投资者负责的态度。

　　公募基金20周年，让我们一起携手共赢，坚信长期投资的力量。

　　你们的基金经理：

　　李永兴先生，金融学硕士，12 年证券相关从业经验，曾担任交银施罗德基金管理有限公司研究员、基金经理；九泰基金管理有限公司投资总监。现担任永赢基金管理有限公司总经理助理、永赢惠添利灵活配置混合、永赢双利债券基金经理。

　　公募20年特别策划之100位基金经理亲笔信

　　[亲笔信第一封]长盛基金经理赵宏宇：受托理财 任重道远

　　[亲笔信第二封]建信基金梁洪昀：2018投资三大关键词

　　[亲笔信第三封]招商基金经理付斌：相信真成长的力量

　　[亲笔信第四封]博时基金王俊：投资最重要的事是坚守估值纪律

　　[亲笔信第五封]泰康资产桂跃强：砥砺前进20年 开启基金新时代

　　[亲笔信第六封]国联安基金邹新进：投资需要时间和经验的积淀

　　[亲笔信第七封]南方基金章晖：对公募基金行业的思考

　　[亲笔信第八封]中信保诚基金吴昊：做好风险与收益之间的平衡

　　[亲笔信第九封]民生加银基金柳世庆：乌云背后有银边

　　[亲笔信第十封]长安基金陈立秋：稳中求进 坚守基本面

　　[亲笔信第十一封]华商基金李双全：穿越牛熊 感恩信任 继续用心

　　[亲笔信第十二封]融通基金付伟琦：价值投资最重要的是有前瞻性

　　[亲笔信第十三封]泰达宏利基金庄腾飞：投资是时间的朋友

　　[亲笔信第十四封]华泰柏瑞基金方伦煜：新时代、新机遇、新价值

　　[亲笔信第十五封]汇丰晋信基金是星涛：离狂热要远 离真相要近

　　[亲笔信第十六封]富国基金曹文俊：中小创的春天还遥远吗？

　　[亲笔信第十七封]嘉实基金张金涛：疾风知劲草 烈火见真金

　　[亲笔信第十八封]华安基金胡宜斌：价值发现的等待和守候

　　[亲笔信第十九封]中信保诚王睿：选好投资兵器 斩获满意收益率

　　[亲笔信第二十封]创金合信基金董梁：美股宽幅震荡 优选中性策略

　　[亲笔信第二十一封]农银汇理基金史向明：做一名优秀的基金经理

　　[亲笔信第二十二封]平安大华基金黄维：制造业产业升级暗藏巨大机遇

　　[亲笔信第二十三封]圆信永丰基金胡春霞：价值投资者最好的时节

　　[亲笔信第二十四封]中海基金林翠萍：公募基金体现专业投资的价值

　　[亲笔信第二十五封]德邦基金黎莹：回归本源 价值发现之旅

　　[亲笔信第二十六封]国泰基金彭凌志：磨练心智 静候花开

　　[亲笔信第二十七封]鹏华基金冀洪涛：风雨20年 透过波动看资本市场变迁

　　[亲笔信第二十八封]前海联合基金王静：以工匠研究致敬价值投资新时代

　　[亲笔信第二十九封]嘉实基金张琦：发掘新经济龙头发展机遇

　　[亲笔信第三十篇]汇添富基金赵鹏飞：中国高端制造领域前景广阔

　　[亲笔信第三十一篇]东吴基金程涛：资源有效配置指日可待

　　[亲笔信第三十二封]天弘基金肖志刚：改革开放40年 适应投资新时代

　　[亲笔信第三十三封]信达澳银基金李朝伟：迎接资管大时代

　　[亲笔信第三十四封]华夏基金荣膺：期待指数投资蓬勃发展的下个二十年

　　[亲笔信第三十五封]前海开源基金苏辛：我有一樽酒 欲以赠远人

　　[亲笔信第三十六封]工银瑞信基金杜海涛：基金经理首先是风险管理者

　　[亲笔信第三十七封]中欧基金曹名长：价值投资 稳健徐行

　　[亲笔信第三十八封]易方达基金范冰：股票长期投资业绩靠什么？

　　[亲笔信第三十九封]信达澳银基金唐弋迅：债券投资的长逻辑和短逻辑

　　[亲笔信第四十封]东方红资管饶刚：长期坚守 赢得信任

　　[亲笔信第四十一封]银华基金孙蓓琳： 应对大于预测 定投是更好的选择

　　[亲笔信第四十二封]鹏华基金王宗合：拥抱“原则” 穿越惊涛骇浪

　　[亲笔信第四十三封]恒生前海张勇：投资是一门科学与艺术结合的学科

　　[亲笔信第四十四封]景顺长城基金杨锐文：坚信“长锚” 享资产增值

　　[亲笔信第四十五封]华夏基金陈斌：投资像看海 应顺应大势抱朴守拙

　　[亲笔信第四十六封]新华基金姚秋：关于价值的再思考

　　[亲笔信第四十七封]财通基金谈洁颖：相互理解 相伴花开

　　[亲笔信第四十八封]泓德基金王克玉：发现价值 坚守成长

　　[亲笔信第四十九封]华安基金许之彦：做指数与指数化投资的坚定践行者

　　[亲笔信第五十封]凯石基金刘晋晋：好赛道中寻找优质企业并长期持有

　　[亲笔信第五十一封]摩根士丹利华鑫王大鹏：机会大于风险 看好医药

　　[亲笔信第五十二封]富国基金王乐乐：A股能不能抄底？　　

　　[亲笔信第五十三封]农银汇理基金韩林：从“出奇”到“守正”的转变

　　[亲笔信第五十四封]银河基金杨琪：基金投资慢就是快 少就是多

　　[亲笔信第五十五封]银华基金王华：走得稳才能走得远

　　[亲笔信第五十六封]嘉实基金邵健：成长投资将继续保持生命力

　　[亲笔信第五十七封]诺德基金郑源：养老型FOF基金围绕经济周期配置

　　[亲笔信第五十八封]国海富兰克林基金赵晓东：情绪控制是投资第一课

　　[亲笔信第五十九封]诺安基金蔡宇滨：高波动市场 用价值博弈思维投资

　　[亲笔信第六十封]富荣基金吕晓蓉：抽丝剥茧的研究与化繁为简的投资

　　[亲笔信第六十一封]宝盈基金张仲维：投资就是赚企业盈利增长的钱

　　[亲笔信第六十二封]恒生前海基金杨伟：像投资大师一样获得投资成功

　　[亲笔信第六十三封]方正富邦基金吴昊：指数化投资专注将简单做到极致

　　[亲笔信第六十四封]长城基金杨建华：基金投资需要时间的沉淀

　　[亲笔信第六十五封]嘉合基金骆海涛：以价值为帆远航

　　[亲笔信第六十六封]光大保德基金何奇：尊重时间 寻求确定　　

　　[亲笔信第六十七封]南方基金史博：致敬初心 知行合一

　　[亲笔信第六十八封]兴全基金乔迁：见微知著 守正待时

　　[亲笔信第六十九封]中加基金闫沛贤：投资经验中的总结进化弥足珍贵