金融界基金10月12日讯 鹏华弘泽灵活配置混合型证券投资基金（简称：鹏华弘泽混合C，代码001381）10月11日净值下跌1.79%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0799元，累计净值为1.0799元。

　　鹏华弘泽混合C基金成立以来收益7.99%，今年以来收益-2.97%，近一月收益-2.16%，近一年收益-3.53%，近三年收益6.50%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为周恩源，自2016年02月27日管理该基金，任职期内收益5.77%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有万华化学（持仓比例1.00%）、天虹股份（持仓比例0.98%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　一季度初，基金保持短久期运作，在年初收益率上行的过程中保持谨慎运作。2-3月，在资金面宽松确认，权益市场动荡导致市场风险偏好回落后，基金逐步拉长组合久期，增加长期利率债和高等级信用债的仓位，将组合特征由防守转为进攻，至4月降准前，基金处于较高的久期水平。4月降准后，基金久期有所降低，总体仍然在中性略偏高的久期水平利用长期利率债进行小波段操作，而信用债底仓仓位则总体维持稳定，上半年主要增配信用品种主要为中高等级品种。权益方面，基金在2月上旬市场第一波大跌后，总体保持较低仓位，在一季度中后期以及二季度操作总体偏谨慎。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，A、C类产品净值增长率分别为0.03%、-0.03%，同期业绩比较基准为2.23%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　下半年宏观政策由前期的“紧信用、宽货币”转为“宽信用、宽货币”组合。首先，对冲经济下行压力以及债务平稳接续，货币政策延续宽松态势是必要条件。其次，宽信用政策的落地既需要金融监管政策适当开口，也需要实体层面的项目拉动，真正宽信用效果显现、社融同比增速回升需要一定的时间，从政策转变至产生效果存在时滞。再次，从债券市场定价来看，目前资金面较为宽松，中短端利率明显下行后，中长期利率债和短期利率债的期限利差较宽，同时，在前期市场对中低等级信用债尾部风险极度担忧的情况下，城投债等信用品种的信用利差也明显走高。综上，对于利率债而言，期限利差对中长期品种存在支持，同时，宽信用政策对其的不利影响短期还难以在数据层面体现，而对于城投类信用债，因政策转变后其尾部风险明显下降，部分个券的信用利差处于较有吸引力的水平，因此，整体而言，债市预计下半年仍处于牛市途中，收益率下行存在支撑。而对于权益类资产，货币宽松总体利好，宽信用政策对情绪也有一定利好，但宽信用政策在企业盈利层面的改善有一定时滞，因此，预计下半年可能呈逐步震荡筑底态势。（点击查看更多基金异动）

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