两市今日集体收绿，尾盘跳水加速沪指跌逾4％，回吐一周涨幅跌破3000点，遭研报看空的券商板块领跌，截止收盘，两市超200只个股跌停。

　　本周我们讨论得最多的一个问题就是市场分化，周一的长上影线出现后，这种迹象愈加明显。由次新券商、游资股主导的强势市场是难以持续的，昨天提到，当这种现象演绎到极致时，市场将图穷匕见。在这个过程中，蓝筹股会提前显露出滞涨的迹象，而小盘股受情绪推动影响较大，会“让子弹再飞一会儿”，本周上证50和创业板指的走势清晰的指明了这一点。

　　连续多日的天量行情也在告诉我们一些新的信号，均匀放量意味着健康的上涨，而放量滞涨，则可能来自于高位卖单的压盘，资金的分歧在之前指数日内巨震时其实就已出现了。

　　在今天单边下行的盘面中，能看到一批连续活跃的游资和次新股，即便是一字跌停的情况，仍有接盘资金试图将其打开，但仍然抵不住大势下跌，再度封跌停。这种现象通常不是止跌信号，下周市场可能还将承受考验，急于抄底的投资者需要注意。

　　近期MSCI纳A提高权重，对A股具有很大的意义。据统计当前外资持股已经接近偏股型基金，且还在增加。在这种背景下，尽管A股市场春节后展开了强劲反弹，但从基本面来说，趋势仍未扭转，中长期的产业升级和转型需要时间。所以，我们看到市场调整个股股价下跌时，外资买入力度较大，但反弹之后，则明显放缓，这种现象在未来各大国际指数纳A后将体现得更加明显。

　　（招商基金资深策略分析师黄亮独家供稿）

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