中信保诚基金:二季度更看好债市投资机会
市场进入3月份,一改年初以来一路上涨的状态,在3000点左右反复拉锯。对此,中信保诚基金认为,年初以来投资者风险偏好大幅抬升,也对长端无风险利率形成一定的抬升,进入 3 月中下旬,随着基本面数据的真空期逐渐结束,在经济基本面较弱背景下,预计股市快速单边上涨难以维持,后续可能进入宽幅振荡期。相对而言,年初以来国内债券市场已有明显调整,10年期国开债收益率从低点回升已接近 20BP,并带动信用债收益率也明显上行。因此,2季度,前期股强债弱的格局将有所缓解,更看好债市投资机会。
从经济基本面来看:外需方面,海外经济景气度持续回落,出口下行风险较大;投资需求方面,盈利下滑环境下减税降费对制造业投资水平的提振存在不确定性;消费方面,个税减税政策效果尚待观察,汽车和地产后周期可能依然对消费形成拖累。综合判断,预计上半年经济基本面仍处于下行通道,下半年有望逐步企稳。
从货币政策看,国内货币政策有望继续保持宽松。央行曾多次表示货币政策仍然将以国内因素为主,随着上半年经济下行压力将进一步加大,预计央行仍将进一步降准释放流动性,且在宽信用见效之前,预计货币政策仍将保持较为宽松的趋势。同时,今年以来利率并轨成为货币政策的关注点,利率市场化进程或加速推进。一旦利率并轨落地,货币政策传导路径通畅,当经济下行压力较大的时候,央行有望通过引导政策利率下行带动实体贷款利率下降,年内降息预期或阶段性发酵。
而在利率策略方面,中信保诚基金指出,利率仍处牛市后期,2 季度或迎来阶段性机会。随着 1、2 月经济数据发布,上半年经济基本面偏弱的事实将逐步得到数据支撑,国内外经济放缓背景下央行货币政策仍将保持宽松,股市大幅上涨后面临调整压力,对贸易协议的乐观预期或有所修正,多种因素或均有助于推动利率债迎来阶段性的交易机会。
据悉,中信保诚旗下信诚至裕灵活配置型基金以债券投资为主,以期获取稳健收益;同时运用大类资产配置策略,捕捉A股机会,当股市行情启动时,通过提高股票仓位和精选个股争取更高回报。这种股债联动的产品设计能够实现组合收益“向下有刚性、向上有弹性”的效果,尤其适合当前市场中,既想获取稳健收益,又想在适当的时候博取股市红利的投资者。
- 2024,人形机器人量产元年!传感器为最大边际变化,或带动A股上演“奔跑吧机器人”
- 风电龙头积极布局新市场,风电行业景气度改善在即、估值及机构持仓处于历史低位
- 特斯拉市值一夜大涨5944亿,消息称FSD进入中国已扫清关键障碍
- OpenAI与英国《金融时报》内容合作,优质语料库为训练关键
- 万科一季度销售面积居行业第一,房地产板块再获强化
- 一季度利润暴涨31倍!这一行业产品连续涨价,或进入业绩爆发期
- 2024五一档新片预售票房破亿,行业景气度向上,AI+视频为今年重点方向
- 清华团队发布中国版Sora,加快影视剧本IP+优质视频、文字语料相关公司应用端收入确认落地
- 各地将解除对特斯拉禁停禁行限制,产业链相关标的有望持续受益
- 晶科能源火灾背后,新晋江西首富李仙德的数百亿豪赌