金融界基金04月01日讯 摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投资基金（简称：大摩多因子策略混合，代码233009）03月29日净值上涨2.52%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1390元，累计净值为2.1560元。

　　大摩多因子策略混合基金成立以来收益104.09%，今年以来收益26.27%，近一月收益8.89%，近一年收益-8.66%，近三年收益-15.38%。

　　大摩多因子策略混合基金成立以来分红14次，累计分红金额18.53亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为夏青，自2017年06月15日管理该基金，任职期内收益-18.12%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有哈药股份（持仓比例1.00%）、凤凰传媒（持仓比例0.93%）、依顿电子（持仓比例0.91%）、德赛电池（持仓比例0.89%）、兰州民百（持仓比例0.85%）、梅花生物（持仓比例0.81%）、隆鑫通用（持仓比例0.81%）、首开股份（持仓比例0.80%）、科华恒盛（持仓比例0.80%）、方大特钢（持仓比例0.78%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2018年A股市场整体趋于下行，其中上证综指全年下跌24.59%，报收于2493.9，低于过去三年的最低值2638.3，可见市场情绪已近乎跌落谷底。结构方面，以上证50和沪深300为代表的大盘蓝筹股依然表现出了更强的防御属性，2018年分别下跌19.83%和25.31%，同期中证500和中证1000指数则分别下跌33.32%和36.87%，反映出2018年中小盘股票的风险释放更为充分。不过据观察，在美股10月份开始的一波大幅调整行情中，以上证50为代表的大盘蓝筹股遭遇了更大抛压，同期中小盘股票则一度受到资金的追捧，可见在A股近两年来“重大轻小”的风格影响下，市场仍然存在着均值回复的需求。经济层面，据国家统计局数据显示，2018年12月制造业PMI已降至荣枯线以下，为49.4，创下2016年3月以来最低值，指向制造业景气转差。主要分项指标中，需求、生产、价格、库存全线下滑；分规模看，大、中、小型企业PMI全线下滑。PMI数据的回落预示着工业数据也大概率同步下行，2018年四季度和2019年一季度经济下行的压力有所加剧。2018年，本基金主要依托量化模型进行选股，期间根据市场情况对模型作出了自适应调整，同时在合理的仓位布局下，从四季度开始逐渐跟上并实现了对中证500指数的超越。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期截至2018年12月31日，本基金份额净值为0.902元，累计份额净值为1.919元，基金份额净值增长率为-30.19%，同期业绩比较基准收益率为-26.75%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　在基本面回落的背景下，央行宽松预期重现，其中政策面的边际宽松可能对股市带来一定程度的利好，但长期看，大的投资机会可能要等到更具实质性的宏观政策出台。不过随着市场的进一步下跌，A股估值已相对全球股市出现了大比例折价的情况，同时在悲观情绪下市场换手率也已降至历史低位，这都意味着A股有望在未来迎来更多配置型资金的关注。此外，从历史经验来看，量化策略会在市场情绪得到改善，以及市场行情高涨的情况下展现出更大的投资优势。因此在操作层面，我们将继续按照既定的量化模型进行选股，从全市场层面挖掘前期被错杀的优质成长股，争取在优中选优，努力为投资人创造长期、稳健的投资回报。（点击查看更多基金异动）