东吴新产业混合基金最新净值跌幅达1.77%

  金融界基金04月26日讯 东吴新产业精选混合型证券投资基金(简称:东吴新产业混合,代码580008)04月25日净值下跌1.77%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8300元,累计净值为1.8300元。

  东吴新产业混合基金成立以来收益83.00%,今年以来收益37.80%,近一月收益9.84%,近一年收益9.25%,近三年收益1.50%。

  本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理为刘瑞,自2018年03月08日管理该基金,任职期内收益3.16%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有中国平安(持仓比例9.57%)、泸州老窖(持仓比例9.52%)、星宇股份(持仓比例9.28%)、中国太保(持仓比例8.01%)、一心堂(持仓比例8.00%)、招商银行(持仓比例7.28%)、平安银行(持仓比例7.20%)、隆基股份(持仓比例5.13%)、陕西煤业(持仓比例3.98%)、银泰资源(持仓比例3.34%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  简单回顾我们去年年底的观点:“我们认为19年持有相对18年更高的仓位是合适的。基于对优质龙头业绩确定性的判断和绝对的低估程度,作为相对收益组合,我们将加大集中度高仓位持有优质龙头。当前基金组合的加权PE水平只有10x。在这种情况下我们有较充分的安全缓冲区抵御可能的冲击。经过测算,我们的组合在估值在绝对底部区域,即使19年估值不扩张,仅凭业绩推动,组合全年收益率预期在有望超越长期权益市场指数投资收益率,但凡估值稍微扩张至于业绩和行业竞争力相匹配的正常情况,组合全年预期收益率将会更乐观些。基于当前A股大幅度的折价低估程度,未来5-10年,A股有望成为全球最好的投资方向之一。”回顾一季度,A股宽基指数均有较大幅度上涨,其中上证综指和上证50指数涨幅超过20%,深成指、中证500、中小板指、创业板指涨幅超过30%。我们认为年初以来市场的回暖是受益于中国央行以及联储边际政策调整导致流动性边际宽松、估值水平大幅向下偏离均值、政府减税降费及未来更大改革预期、贸易战缓和等多方面因素,一季度A股市场短期内反弹幅度较大。市场向上的方向符合我们去年底对于周期位置的感知,时间和幅度方面属于事前无法精确量化的东西。基于我们前期的战略判断,回顾我们一季度操作如下:新产业满仓聚焦于价格大幅低估的长期优质成长方向,基金一季度大幅跑赢基准指数(29.89%vs.20.73%),截止最新收盘净值,基金管理人已实现自接手组合以来的正收益,使得在过去262个交易日中97%以上的时间区间内买入基金并持有至今的投资人均取得正收益。遵循对周期位置的判断,一季度我们在仓位平稳的情况下,对组合进行了调整使其暴露出更强的进攻性以及更高的收益风险比。具体而言,我们将未来3年年均预期收益15%-18%的银行中部分仓位调整给预期收益30%以上的光伏和预期收益15%-20%但股价波动与银行不那么相关的煤炭上。同时,我们减持了之前在较低位置布局、近期快速上涨到估值合理偏高的券商。除此以外,我们基于长期价值投资理念自下而上优选了电动车、航空、基本金属等相关行业的中长期优质个股。整个组合控制在20只股票实现适度分散,前十大占比70%以上。组合换手率较低,全年估计在1倍左右。站在一季度所有宽基指数上涨30%以上的时间点向后展望,短期来看,我们感觉到投资者从心态上仍然战战兢兢、优质公司估值虽有所向上修复但仍向下偏离均值、流动性边际释放条件仍成立、优质公司业绩仍稳健,波动的存在是市场的内生属性,忽略短期不可测的波动后,优质公司中短期不存在可见的大幅向下风险。中长期观点涉及到对多个较大问题理解的讨论,受限于篇幅我们无法在此详细阐述。结论是,我们认为,中国当前各个维度的体量均达到了跟欧洲各国加总相当的程度;中国在潜在的第四次工业革命涉及的基础设施5G上领先欧美约两年时间、在应用端人工智能领域处于绝对的第一梯队;中国制造业纵深的完整度和质量等硬核实力全球领先;中国是世界最大单一需求市场各部门的有机协调形成的竞争力不是弹丸之地线性加总可以与之媲美的;中国未来十年将基于工程师红利实现创新和产业升级;中国在人均GDP全球第71名的情况下搞出来家长给孩子教育支出全球第一,炎黄子孙有着千年传承的拼搏上进、出人头地的性格,人是最基本的前进驱动力。中国承担了全球经济增长的1/3、总体量的17%,但A股在全球主要指数配置中占比仅为1%,加上海外上市公司仅为不到4%,这是个畸形的搭配,未来会有巨大的再平衡力量出现,其影响不可小觑。同样是上证2400点,在2018年出现时比2014年时候优质股票的估值提升了一个台阶。基于中国国力和质量持续提升,以沪深300为代表的优质宽基指数估值中枢有望得到提升(13-14x提升至17-18x甚至更高一些)。基于此,我们认为中国权益市场是全球十分稀缺的鱼群富集的池塘,秉承“要在鱼多的地方钓鱼”的箴言,我们中长期坚定看多、做多中国。市场作为一个复杂的生态其自演变进化速度是惊人的,面对海外成熟投资者参与率的提升,能够持续获得超额收益不仅仅需要常识,还需要远见卓识,我们将此铭记于心,始终不断勤勉学习争取沿着正确方向不走偏。对我们来说十年太少,即使在十年内运气都有可能极端地奔向一个方向,我们希望在接下来五十年甚至更长时间内数十年如一日地做好投资,使除了价值投资信仰和技能外的其他外界因素均值回归,竭尽全力追求组合中长期在风险较小的情况下大概率获得高于权益市场指数的收益率,争取不负投资者的受托重任。本基金基金经理会与投资者一同通过持续申购本基金的方式分享A股市场中长期的收益。

  报告期内基金的业绩表现

  截至本报告期末本基金份额净值为1.725元;本报告期基金份额净值增长率为29.89%,业绩比较基准收益率为20.73%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望(点击查看更多基金异动)

责任编辑:Robot RF13015
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