金融界基金07月02日讯 天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金（简称：天弘策略精选灵活配置混合C，代码004748）07月01日净值上涨1.50%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9317元，累计净值为0.9317元。

　　天弘策略精选灵活配置混合C基金成立以来收益-6.83%，今年以来收益19.85%，近一月收益2.93%，近一年收益-1.78%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为李宁，自2017年06月21日管理该基金，任职期内收益-8.21%。

　　肖志刚，自2017年07月27日管理该基金，任职期内收益-9.23%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有开山股份（持仓比例8.25%）、建设机械（持仓比例7.99%）、新筑股份（持仓比例7.42%）、振江股份（持仓比例4.86%）、纽威股份（持仓比例4.64%）、精锻科技（持仓比例4.49%）、金风科技（持仓比例4.14%）、斯莱克（持仓比例4.08%）、正泰电器（持仓比例3.13%）、火炬电子（持仓比例2.45%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　根据目前已经公布年报的上市公司报表来看，中位数收入增速或已见顶，同口径数据从2015年3季度的2.1%持续攀升了2年，在2017年3季度达到19.4%的新高之后，2018年的1季报、2季报、3季报的数据分别是14.5%、13.4%、10%，预计数据将在2019年4季度左右见底，之后重启新一轮景气周期。1季度市场单边上涨，给组合带来了较大的净值回升，突破了历史最高点位。遗憾的是，虽然去年底表示了看好市场的观点，但投资者低位申购并不踊跃，份额没有明显增加，主要是因为投资者的思维惯性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2019年03月31日，天弘策略精选A基金份额净值为0.9605元，天弘策略精选C基金份额净值为0.9554元。报告期内份额净值增长率天弘策略精选A为22.98%，天弘策略精选C为22.90%，同期业绩比较基准增长率均为14.39%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　资产管理理论中，对于证券市场的有效性有过理论性研究，对于不同的市场，有效程度不一，多数是部分有效。通俗来说，市场有效的话，其表现是有利好的公司，其股价会上涨，有利空的公司，其股价会下跌。市场无效的话，其表现则是不管利好还是利空，股价都在跌，或者都在涨，这种状态的另一种说法也叫非理性，但无效可能更贴切。具体到A股，则是时而有效，时而无效，属于典型的部分有效。那什么时候有效，什么时候无效呢？结合2018年年报及更多以往报告中分析的A股特点，A股的牛熊更替周期明显，根源上可以说是由于三种不同类型的投资者潮汐式摆动造成的，其表现出来的市场特征，则是边际上由不同投资者主导时，市场特征有比较大的差异。A股的牛熊趋势，可以各自划分出三个阶段，即股市上升的牛市周期分为早期、中期、晚期三个阶段，股市下跌的熊市周期也分为早期、中期、晚期三个阶段。比如2018年下半年的市场，属于典型的熊市晚期，这个阶段就是典型的无效市场，市场无论对于利好还是利空，都当成利空解读，市场单边下跌。所以可以简单解释，熊市的三个阶段，是分别反映过去的利空、当下的利空、未来的利空，牛市的三个阶段，分别反映过去的利好、当下的利好、未来的利好。1季度的市场上涨，属于典型的牛市早期恢复性上涨，将过去1年积攒的利好集中释放。历史上这种终结熊市的恢复性上涨，另一个特点是一气呵成，无论是1999、2005、2009、2012年的大底部右侧的行情，都是如此。值得一提的是，移动互联网的发展，使得行情爆发力剧增，就像秦国的战争动员能力一样，短时间内就能组织起强大的战斗力。以前的信息传播是一传十、十传百、百传千，现在是一传一千，一传一万。得到信息的人，拿起手机打开app，交易指令就飞出去了。这种技术带来的改变，使得本来需要一年完成的行情，能在一个月完成，以后投资者都需要习惯这种一日千里的状态。（点击查看更多基金异动）