LPR“降息”解读:不放松楼市调控的信号,利好股市!
自从LPR(贷款市场报价利率)改革之后,每个月20号的报价都是市场关注的重点,而又因为美联储刚刚再降息25基点,全球的各大央行也跟着降,所以,9月20日LPR利率的报价,将成为重要的政策观察窗口。
LPR降了,“降息”还是来了!
9月20日上午9时30分,新一期的贷款市场报价利率(LPR)公布。1年期LPR为4.20%,5年期以上LPR为4.85%。如市场普遍预期,在前期降准资金落地的背景下,1年期LPR下降了5个基点。
由于此前央行宣布全面降准0.5个百分点,同时再额外定向降准1个百分点,所以市场普遍认为第二期LPR利率继续小幅稳步下行是大概率事件。新的LPR也继续反映了前期市场利率下行的影响,未来实体经济的融资成本将有所下行。
值得注意的是,5年期以上LPR没变,说明近期降息拉低了市场利率,但5年期以上LPR没变,则说明监管层防范房贷利率下行的意图(房贷利率一般参考5年期以上LPR),释放不放松楼市调控的信号。
8月20日,新LPR首次报价较此前有所下调,其中,1年期LPR报价4.25%,较之前1年期LPR的4.31%水平下降6bp,较1年期贷款基准利率下降10bp;5年期LPR报价4.85%。
第二轮LPR报价利率下行的原因
综合各方观点看,第二轮LPR报价利率继续下行主要有以下几方面因素支撑: 一是全面降准落地后会降低银行负债端的资金成本,带动资产端LPR定价走低。
二是当前实体经济下行压力加大,需要进一步降低实体融资利率,LPR作为新发放贷款的定价基准,首次报价降幅有限,后续还有继续下调的空间。
三是通胀预期升温将会掣肘利率下调,有观点认为9月、10月将是CPI下行期,而10月之后的CPI可能会再度上升并突破3%,因此当前是降低LPR利率的最佳窗口期。
从长远看,央行改革LPR的目的旨在疏通货币政策传导机制, 畅通“货币当局调节政策目标利率(如MLF)-影响市场基准利率(无风险利率)-市场主体交易形成实际利率”的传导链条。有意思的是,自LPR首次报价后,市场对于要抓紧通过降低MLF利率来带动LPR利率下调的声音就多了起来。
LPR“降息”对股市楼市有何影响?
1、对股市是利好。
2012年以来,利率市场化改革加速推进,历次政策推出后,A股均迎来阶段性上行,本次LPR形成机制改革将提振短期市场风险偏好。
从中长期来看,本次LPR形成机制改革,旨在提高利率的传导效率,推动降低实体经济融资成本,一方面,企业经营利润有望直接受益于此而提升;另一方面,成本下降预期下,有利于提高企业的预期投资收益率,对于改善实体经济的融资需求具有积极的作用,进而为股市上行提供更有力的支持。
2、对楼市的影响
一年期LPR下调了,而5年期以上LPR没变,说明近期降息拉低了市场利率,但5年期以上LPR没变,则说明监管层防范房贷利率下行的意图(房贷利率一般参考5年期以上LPR),释放不放松楼市调控的信号。
短期利率下调,对于房贷时间较短的是利好!对于地产公司来说,也是重要的利好,因为地产公司的银行借贷大多以短期为主,也会相应的贷款利率有所下降。
- 2024,人形机器人量产元年!传感器为最大边际变化,或带动A股上演“奔跑吧机器人”
- 风电龙头积极布局新市场,风电行业景气度改善在即、估值及机构持仓处于历史低位
- 特斯拉市值一夜大涨5944亿,消息称FSD进入中国已扫清关键障碍
- OpenAI与英国《金融时报》内容合作,优质语料库为训练关键
- 万科一季度销售面积居行业第一,房地产板块再获强化
- 一季度利润暴涨31倍!这一行业产品连续涨价,或进入业绩爆发期
- 2024五一档新片预售票房破亿,行业景气度向上,AI+视频为今年重点方向
- 清华团队发布中国版Sora,加快影视剧本IP+优质视频、文字语料相关公司应用端收入确认落地
- 各地将解除对特斯拉禁停禁行限制,产业链相关标的有望持续受益
- 晶科能源火灾背后,新晋江西首富李仙德的数百亿豪赌