金融界基金01月24日讯 招商先锋证券投资基金（简称：招商先锋混合，代码217005）01月23日净值下跌2.34%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2915元，累计净值为3.2470元。

　　招商先锋混合基金成立以来收益449.32%，今年以来收益3.99%，近一月收益7.37%，近一年收益56.39%，近三年收益64.82%。

　　招商先锋混合基金成立以来分红7次，累计分红金额31.09亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为付斌，自2015年01月14日管理该基金，任职期内收益85.81%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有牧原股份（持仓比例7.00%）、今世缘（持仓比例5.76%）、立讯精密（持仓比例5.37%）、顺鑫农业（持仓比例4.34%）、贵州茅台（持仓比例4.04%）、通威股份（持仓比例4.03%）、康泰生物（持仓比例3.73%）、五粮液（持仓比例3.30%）、长春高新（持仓比例3.18%）、歌尔股份（持仓比例3.16%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，国内经济下行压力减弱，但复苏力度和持续性仍有较大不确定性。下半年国内针对基建的政策累积效果或将逐步显现，明年基建增速有望恢复至个位数的增长。全球来看，制造业PMI等领先指标有企稳迹象，主要央行的货币政策仍保持宽松取向，且中美就第一阶段经贸协议达成一致，预计外需的复苏势头或仍可延续。

　　从制造业PMI走势观察，今年全年的经济波动趋缓，季度间的波动主要受到财政支出节奏和政策收放周期的影响。9月，央行货币政策再度小幅转松，并实行一次50个基点的全面降准。同时伴随着竣工周期的上行，下游需求再度边际好转，其中11月的官方制造业PMI在时隔半年之后重回50上方的扩张区间，而包括六大电厂耗煤量以及钢铁、水泥等工业品价格也出现了积极信号。

　　综合来看，海外实体经济初现企稳迹象，货币政策宽松力度边际减弱。国内经济政策取向仍以支持性为主，整体有利于权益类市场表现，同时中长期的境外资金增持意愿仍然强劲。

　　市场回顾：

　　2019年四季度，上证综指、创业板指分别上涨4.99%、10.48%。

　　债券方面，四季度政府宏观定调需降低实体经济融资成本，央行相继降准降息，同时采用摊余成本法的债券基金以及银行自营的配置需求仍然旺盛。四季度，长端利率和短端利率整体呈现震荡并小幅下行，期限利差小幅走阔，信用利差明显下行。操作上，债券部分一直持有利率债。

　　基金操作回顾：

　　2019年四季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。主要的行业配置方向是依景气程度筛选出来的白酒、光伏、消费电子，农业，医药等行业。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，本基金份额净值增长率为5.24%，同期业绩基准增长率为3.78%。（点击查看更多基金异动）