中融基金:警惕疫情对外需的冲击 定向降准利好债市
2020-03-13 18:38:05
来源:
金融界基金
作者:编小Q
本周海外疫情呈现爆发增长的趋势,欧洲、美国等主要经济体国家新增确诊人数增长较快,韩国、伊朗、日本等疫情出现相对早的亚洲国家也没有得到有效控制,全球已有多个国家宣布停止公共活动,部分国家采取了停学、停工等行政干预措施。世卫组织11日正式宣布,新冠肺炎有“大流行病”特征,各国正面临一场公共卫生危机,全球的经济活动势必会受到比较大的冲击。
为对冲疫情对经济的影响,海外经济体出台了强劲的逆周期调节政策,但仍然难以避免市场的恐慌情绪蔓延,风险资产遭到快速抛售,海外股市出现比较大幅度的下跌,美国国债收益率出现快速下行,金融市场的避险情绪快速升级。随着海外流动性压力逐步加大,避险资产也出现了同步下跌。
反观国内,国家卫健委12日公告称我国本轮疫情流行高峰已经过去,新增发病数在持续下降,疫情总体保持在较低水平。从日频指标来看,国内企业的复工复产正在加速进行,日耗煤和高炉开工率等指标3月份以来都出现比较快的回升。从已经公布的经济金融数据来看,2月份PMI数据显示生产和需求同步下滑,并拖累了进出口增速,但2月份社融数据总量上依然保持较高的增速,经济增长的韧性不容忽视。
债券市场方面,受外资流出影响,国内债市收益率本周出现短暂回调。展望后市,中融基金分析,海外疫情对我国经济的影响不能忽视,外需的下滑需要更多的投资和消费来弥补,就业压力的突出也需要更多的逆周期调节政策出台。央行16日将实施普惠金融定向降准5500亿元,我们预计流动性将继续保持宽松,整体仍然利好债券配置。
关键词阅读:定向降准
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