[投资“战疫”]基金大咖中融基金柯海东:精研基本面 把握安全边际
疫情在海外继续蔓延,上周全球股市迎来了反弹潮,特别是外围市场,从暴跌到近期的强力反弹,涨幅已经超过20%,再次进入技术性牛市。A股市场本周也迎来了全面的普涨行情。我们是否应继续坚持早前对市场前景的展望,投资重点又是否要迅速调整?金融界基金连线多位公募私募基金大咖,持续为您解析投资“战疫”。
中融基金权益投资部副总经理柯海东表示看好A股中长期向上的趋势,认为海外疫情的进展情况是影响短期市场的重要因素。如果疫情能尽快得到控制,那么前期调整较大的TMT、新能源等行业可能迎来反弹机会。反之,以内需为主的消费、医药、基建等行业确定性较强。
以下为精彩观点分享:
金融界基金:在外部环境冲击下,基金如何减小波动、控制回撤?
柯海东:对于海外市场的调整,我认为,美股在10年大牛市后,诸多头部企业通过发债加杠杆的方式回购股票支持股价。在新冠肺炎疫情冲击下,不少公司现金流开始吃紧,公司债市场风险暴露,打破了通过回购支持股价的链条,引发金融市场巨幅震荡。后续受新冠肺炎疫情影响,全球经济增长存在放缓甚至衰退的风险,预计海外市场仍将面临一定压力。
控制风险回撤我认为主要从两方面着手,一是要精选个股深度研究,包括对公司基本面的深入理解,对公司价值有深刻的判断,买入价格的选择,要给予一定的安全边际。
二是从组合构建的层面,行业适度分散,当然主题型产品另当别论。如果是一个宽基的组合,就要适度地去控制单一行业、单一风险的占比,使得组合只承担系统性风险,而不是过多承担单一风险因素。
金融界基金:在当前的市场环境下,投资者应该如何布局资产?股票市场是否还值得信赖?应该主要布局在哪些板块?
柯海东:个股适度集中,行业相对分散,无疑是应对极端环境相对较好的手段。疫情只是延缓或者说推迟了部分产业需求及发展的节奏,诸如消费升级、技术升级的趋势并没有发生变化。同时各行各业强者恒强,市场集中度将进一步提升。从中长期视角来看,继续看好消费、科技、医药等行业的龙头。
短期市场确实存在诸多不明朗的因素,但大部分悲观预期已经反映在股价中了。“中长期看,相对其他资产,权益市场能提供更佳的投资回报。在权益市场低位时保持适度乐观,在众人狂欢时保守一点,才是更明智的做法。”
建议投资者谨慎评估个人风险承受能力,充分了解自己所购买产品的投向和风险等级,选择适合自己的基金产品进行布局。不要盲目追涨杀跌,也不要频繁申购赎回基金。
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