6月12日

　　-1-精读市场大事件

　　01隔夜外盘

　　道指暴跌逾1800点，跌幅近7％，标普、纳指均跌超5％；欧洲斯托克50指数、法股、德股均跌超4％，英股跌近4％；美油跌8.23％，布油跌7.62％。

　　解读：

　　昨天海外市场大跌，主要有两方面原因：

　　1、美国经济复苏不及预期；

　　2、前期反弹力度较大，以纳指为例，已经创出历史新高，有回调需求。

　　02

　　创业板注册制时间表敲定！

　　6月底前出台相关政策 年内落地

　　创业板注册制改革时间表定了！昨日（6月11日），国务院发布关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见。意见提到，改革创业板并试点注册制，发展多层次资本市场。该任务由证监会牵头，6月底前出台相关政策，年内落地。

　　创业板注册制首批企业上市时间的可能节点：首先，技术系统调整和全网测试时间要求相对刚性，以科创板经验推算可能在8~9月进行。其次，从投行角度来看，仍有制度细节需明确，投行预计最早8月实现首批企业上市。第三，7月22日是科创板开市一周年，10月30日是创业板开市11周年，这两个时间点值得投资者重点关注。

　　03

　　证监会：稳步在全市场实行股票发行注册制

　　证监会办公厅副主任李钢总结科创板开板一年来的运行情况时表示，开局良好，推进比较顺利。当前，创业板改革并试点注册制的主要制度规则已经完成公开征求意见，将尽快向市场发布；在及时总结评估科创板、创业板注册制改革经验基础上，稳步在全市场实行股票发行注册制。

　　解读：

　　每一次重大的制度变化，都会对市场带来积极的影响。

　　04

　　证监会副主席阎庆民：财务造假是市场“毒瘤”须从严从重打击

　　近日，中国证监会副主席阎庆民在中国上市公司协会2020年年会上表示，资本市场作为现代市场经济的重要组成部分，具有“牵一发而动全身”的重要作用。发挥好资本市场的“中枢作用”，不仅会对工商百业的健康发展和千家万户的切身利益产生积极影响，而且会对经济社会发展乃至国际金融治理产生深远影响。

　　解读：

　　注册制的推出，将伴随严格监管制度的执行。

　　-2-

　　研判市场走势

　　昨日A股午盘后快速下跌，受港股、日本股市跳水影响较大。

　　最近A股走势偏谨慎，成交量一直没有放大，一旦有外围利空因素，容易出现下跌。

　　但投资者不需要太过担心，毕竟前期我们市场反弹幅度不大，此次海外市场下跌我们只是被动跟随，回调是配置的更好窗口。

　　投资品种上可以选择弹性更强的科技主题。

　　-3-推荐优质基金

　　激进型投资者：

　　机构资金注重科技主题，海外市场看好科技股，投资风格会有一定的贴合，科技主题将会是一段时间内长久不变的主题，投资者可以考虑逢低布局，因为市场一旦出现反弹，有产业政策支持的5G、云计算、半导体、新能源汽车等主题，后期利好将不断释放，弹性机会来临。

　　稳健型投资者：

　　消费板块未来也有一定机会，深度挖掘消费潜力，具有产业政策支持和人口红利的消费主题，调整就是最好介入时机。

　　追求稳健的投资者还可以关注指数基金和券商基金。

　　保守型投资者：

　　中芯国际即将上市，作为大体量的硬核科技，预期打新收益将是其他个股的几倍甚至十几倍。同时，红筹股回归热度不减，未来将有更多的优质、大体量公司，将回到科创板上市，科创打新基金迎来配置机遇，建议长期持有。

　　目前债基回落延续整理，但全年利率下行确定，未来还会有货币政策等利好消息出台，预计全年利率下行维持不变，债券价格回落调整到位，债券走势有望增强，金牛安睡债基组合能够获取稳定收益，可以考虑配置。

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