国泰金泰灵活配置混合C基金最新净值跌幅达1.67%
金融界基金08月12日讯 国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金(简称:国泰金泰灵活配置混合C,代码519022)08月11日净值下跌1.67%,引起投资者关注。当前基金单位净值为2.0433元,累计净值为2.1283元。
国泰金泰灵活配置混合C基金成立以来收益93.79%,今年以来收益51.25%,近一月收益11.07%,近一年收益78.69%,近三年收益94.67%。
国泰金泰灵活配置混合C基金成立以来分红1次,累计分红金额0.97亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为李海,自2017年01月24日管理该基金,任职期内收益84.46%。
最新基金定期报告显示,该基金重仓持有信立泰(持仓比例9.71%)、中旗股份(持仓比例9.62%)、春秋航空(持仓比例7.21%)、联化科技(持仓比例7.00%)、皇马科技(持仓比例6.94%)、尚品宅配(持仓比例6.93%)、顺丰控股(持仓比例6.82%)、杰瑞股份(持仓比例6.19%)、裕同科技(持仓比例5.94%)、仙鹤股份(持仓比例5.84%)。
报告期内基金投资策略和运作分析
聚焦“价值成长”是本基金的核心投资策略。
“低估值”是第一位的。我们会结合宏观、行业和公司的分析,预测标的公司5年后的盈利和估值中枢,从而估算投资机会的潜在年复合收益率。如果预期潜在年复合收益率大于15%,则我们认为标的公司当前的市值是低估的。“低估值”往往会来自周期或危机,如果阶段性的困境导致“好公司”出现低估,我们会勇于建仓。
“好公司”是核心。是否具备“可持续竞争优势”是对“好公司”定性的评判标准;能否实现“高质量成长”和“持续成长”则是对“好公司”定量的评判标准。
“行业分散,个股集中”是我们组合的风控原则。行业充分分散,从而控制组合的波动;个股相对集中,从而保证研究的深度。
报告期内我们坚持了我们的投资策略,并且维持了较高的仓位。结构上,我们从两个方向完善了我们的投资组合:第一,类似估值的前提下,寻找更优秀的公司;或者在同等优秀的前提下,寻找估值更低的公司;第二,如果性价比接近,对组合进行进一步的行业分散。
通过自下而上的研究我们找到了一些风险收益比更高的标的,从而对原有标的进行了一些替换。
报告期内基金的业绩表现
国泰金泰A在2020年第二季度的净值增长率为27.10%,同期业绩比较基准收益率为6.21%。
国泰金泰C在2020年第二季度的净值增长率为27.06%,同期业绩比较基准收益率为6.21%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
正如党的十九大报告所述:“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。”
因此中长期而言,影响未来投资的核心变量将是中国经济增速中枢的下降。在经济增速下降的环境中,行业竞争将会更加激烈,优胜劣汰将是投资标的选择的主旋律。
我们判断未来资本市场的发展也将从更看重博弈,向更看重服务实体经济,助力实体经济实现更高效率的优胜劣汰转变。
我们对中国经济充满信心,我们判断股票市场中长期的趋势仍然是震荡向上,但市场仍然会是以结构性机会为主。由于结构性机会主要是优胜劣汰带来的,因此我们认为大部分行业都有机会,但各行业都只有少数真正具有可持续竞争优势的企业有机会。所以,基于策略的自上而下的行业选择的超额收益可能下降,而基于自下而上优选企业的投资方法可能会更有优势。
以“高质量发展”为核心,我们将持续聚焦各行各业的好公司,深入挖掘企业的可持续竞争优势,着力构建一个低估值,行业充分分散,个股相对集中的投资组合。
结构上,我们主要如下角度去挖掘投资标的:1)消费升级:在品牌和产品(服务)创新上具有可持续竞争优势,能够引领行业发展方向,满足甚至创造消费升级需求的细分行业龙头;2)产业升级:在成本管控和技术创新上具有可持续竞争优势,公司治理结构良好,能够代表中国企业走向世界的制造业行业龙头;3)商业模式创新。
2020年上半年突发的新冠肺炎疫情对全球经济造成了重大的短期阶段性冲击,恐慌情绪蔓延,各类资产价格大幅下降,我们发现不少非常优秀的企业下跌到了非常诱人的价格,这些企业不但不会消失,而且可能会在疫情之后变得更加强大,因此我们积极地寻找机会,并勇敢投资,而不是恐慌出逃。(点击查看更多基金异动)
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