金融界基金08月17日讯 长盛新兴成长主题灵活配置混合型证券投资基金（简称：长盛新兴成长主题灵活配置混合，代码001892）08月14日净值上涨1.70%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6180元，累计净值为1.6180元。

　　长盛新兴成长主题灵活配置混合基金成立以来收益61.80%，今年以来收益40.09%，近一月收益-0.80%，近一年收益51.78%，近三年收益58.47%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为赵楠，自2015年11月06日管理该基金，任职期内收益59.10%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有东方财富（持仓比例5.11%）、五粮液（持仓比例4.92%）、立讯精密（持仓比例4.21%）、贝达药业（持仓比例3.68%）、珀莱雅（持仓比例3.28%）、丽珠集团（持仓比例3.09%）、恒顺醋业（持仓比例3.08%）、我武生物（持仓比例2.99%）、招商证券（持仓比例2.88%）、大博医疗（持仓比例2.79%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年上半年，受新冠疫情的突发扰动，短时间对中国及全球经济带来巨大负面影响，股票、债券、汇率和商品市场都出现了非常大的波动。虽然新冠疫情的影响作为外部性事件的一次性冲击，并不能改变经济增长的中长期趋势。但从短期来看，相对确定性的是全球包括中国在内的主要经济体，2020年上半年宏观经济均面临不同程度的衰退。这也是影响今年上半年股票市场走势的最大因素。

　　在股票市场方面，综合来看，在全球主要经济体股票市场中，中国股票市场表现相对较强。上证指数下跌2.14%，上证50指数下跌3.95%，沪深300指数上涨1.64%，深证成指上涨14.97%，创业板指上涨35.59%。在重要的行业指数方面，体现了较强的分化与结构性机会，其中中证金融下跌11.99%，中证消费上涨21.55%，中证信息上涨25.3%，中证医药上涨38.75%。

　　在投资运作方面，上半年整体取得了相对不错的净值回报，具体分季度来看：一季度疫情爆发初期，市场剧烈波动时，把握了一些结构性股票投资机会，取得了正的收益，在相对的高位止盈了部分涨幅较大的科技股，但做的有待改进的地方在于2、3月份净值波动相对较大，同时有一定的回撤，所以在3月中旬做了一定控制股票仓位的举措，主要是应对回撤与波动，在结构方面，一季度相对比较重仓的券商股，表现相对落后，对基金组合带来负面贡献。二季度，基金产品运作整体表现不错，净值创年内新高同时也创本产品成立以来的历史新高，在3月下旬到4月初，市场相对悲观的背景下，提高了股票仓位并保持较高水平，在行业结构方面做了一些调整，提高了医药、消费行业的比重，降低券商股与科技股的比重，主要原因在于疫情爆发过程中，内需相对确定性较高，同时部分的医药和消费品行业受益于疫情的发展，科技股从2019年下半年到2020年一季度涨幅相对较高，短期需要调整来消化估值压力，降低券商股的主要原因在于受疫情影响，市场走势偏震荡，成交量萎缩，新股发行放缓等等因素，对行业偏负面。二季度做的相对较好的方面是个股的研究与把握，由于疫情原因上市公司线上交流方式增多，提高了调研的效率，对了解上市公司最新的经营情况非常有帮助，而这种交流方式的改变有可能是趋势性的变化。

　　在这里讲一下关于择时的个人认识与理解。择时是在极端市场情况下，控制风险和净值大幅回撤的最有效的手段。一般来讲，择时的频率并不会非常高同时决策要有非常明确的标准。择时主要在两个情况下使用：第一，偏左侧，预测市场会有比较大的风险，有可能出现在市场整体极度高估或出现系统性风险的前提下；第二，偏右侧，当基金产品净值短时间出现比较明显的回撤。

　　关于券商股的个人看法，如果从行业的整体盈利能力情况来看，ROE绝对水平并不高且存在较大的波动，但如果预期股票市场转暖，券商股会有一定阶段性机会，从当前时点具体来看：第一，2020下半年到2021年股票市场有可能会走强；第二，券商股受益于新股注册制和上市公司增发制度的改革；第三，在金融供给侧改革背景下，行业有望集中度提升，有一定的行业内的并购整合；第四，在经济转型背景下，直接融资的方式将快速提升。

　　展望2020年股票市场状况，预计会有非常好的表现，同时这样好的表现有望延续到2021年末。对市场趋势的判断总体观点，跟过往观点一致。经济放缓，结构转型，投资在经济中的结构占比降低，资本性支出放缓，很多行业竞争格局在逐步改善，这样有利于盈利能力的提升，以及盈利的持续性和稳定性。相对确定是未来四个季度经济有望在疫情中恢复，总需求改善，总供给收缩或没有明显扩张，盈利有望超预期回升。而盈利趋势基本上是决定股票市场最重要的因素。

　　在投资方向和机会选择方面，在往期的行情回顾及运作分析中，明确了“成长”的定义，本产品重点关注两方面。第一，是各个行业中优秀的公司，可以获得超越行业的成长性；第二，科技、服务性、消费、医药等行业，是在经济转型中，增速更快的行业方向。在关注上述行业、公司以外，结合当前股票市场情况，2020年下半年我们相对看好金融行业中的龙头公司，尤其是证券行业，在二季度降低行业比例后三季度有望一定提升，另外看好是受益于经济复苏的行业方向。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.446元；本报告期基金份额净值增长率为27.07%，业绩比较基准收益率为6.21%。（点击查看更多基金异动）