金融界基金08月25日讯 华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金（简称：华富价值增长混合，代码410007）08月24日净值上涨2.11%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.1335元，累计净值为2.9335元。

　　华富价值增长混合基金成立以来收益269.81%，今年以来收益52.87%，近一月收益3.01%，近一年收益67.83%，近三年收益108.88%。

　　华富价值增长混合基金成立以来分红1次，累计分红金额0.27亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为陈启明，自2014年09月26日管理该基金，任职期内收益235.50%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有兆易创新（持仓比例6.92%）、益丰药房（持仓比例5.87%）、博腾股份（持仓比例5.73%）、石基信息（持仓比例4.81%）、宁德时代（持仓比例3.72%）、卫宁健康（持仓比例3.41%）、东山精密（持仓比例3.30%）、用友网络（持仓比例3.17%）、启明星辰（持仓比例3.01%）、万兴科技（持仓比例2.89%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年一季度由于新冠疫情在春节前后爆发，国内生产出现停摆，在全面防控下，国内疫情控制较好，进入二季度，整个宏观经济呈现从疫情冲击中爬坡态势，4、5、6月制造业PMI分别录得50.8%、50.4%以及50.9%，基本完成疫情v型冲击的修复。二季度末，生产端基本已经回到疫情之前的水平，4、5月的工业增加值持续正增长、固定资产投资也呈现单月正增长，发电耗煤量回到去年同期水平以上。需求端恢复相对较慢，但也结构上呈现积极的一面，房地产为代表的可选消费率先回补缺口，日用消费品、消费电子产品等行业消费累计增速已经回正，而主要拖累总体消费增速的主要是旅游消费和餐饮消费，因此需求端也并不太悲观。

　　??外需方面，在4、5月防御物资对于出口增速有所支撑，6月海外疫情有所好转、复工复产逐渐进行，常规出口也出现边际改善趋势。随着二季度末PMI数据显示出企业订单持续向好、库存有序去化、原材料价格环比回升等积极迹象，经济逐渐进入弱复苏阶段。

　　??货币信用环境方面，在信贷扩张、债券融资宽松和地方政府专项债下的共振作用下，社会融资余额增速持续高增，上半年新增社融融资规模在20万亿左右，同时央行上半年累计下调公开市场操作利率30BP，整体货币政策维持宽松，但5月至6月，随着经济环比恢复，货币政策稍显克制，目标由稳增长转为稳增长与防风险相结合，更加关注资金空转套利。

　　??海外方面，上半年疫情的加剧成为海外经济主线，二季度中后期各国陆续复工复产，但美国等地区仍有疫情反复迹象。此外，疫情对于经济造成压力的同时，民粹主义迹象并未兼容，各国贸易摩擦也一直未平息。总体而言，与海外重要国家相比，国内对于疫情的防控能力以及经济基本面的韧性明显更好。

　　??国内市场表现来看，二季度开始明显反弹，尤其创业板指数在医药股的带领下大幅上涨30.25%，同时深成指、上证指数分别反弹了20.38%、8.52%。行业方面，中信一级行业指数中消费者服务行业由于核心个股的大幅上涨带动涨幅高达48.96%，其他领先行业包括医药、食品饮料、电子三大行业涨幅均超过30%；落后行业方面包括煤炭、石油石化、纺织服装，均为负收益。市场结构化表现仍然较为明显。

　　??2020年二季度本基金盈利跟随重点配置的科技相关及医药行业获得了一定程度的上行。从2019年初至今，以创业板为代表的医药、科技板块获得较大幅度的上涨，基本面持续向上提升、政策大力支持以及风险偏好提升带动的估值上升为三大主要推动因素，从2020年中往后观察，行业估值提升空间已经逐步减少，不断深挖基本面有望持续甚至加速上升的子行业及个股是未来获得期望收益的最大盈利来源。

　　??中美贸易、技术与产业冲突长期持续，同时新冠疫情短中期全面结束可能性比较渺茫，但考量全球经济衰退与货币宽松周期仍然持续。国内方面，中国处于经济转型期，坚持认为政策对自主可控新兴产业的支持力度将长期持续，具体来看，5G的商业化应用、物联网开拓与智能驾驶进入应用起步阶段等将长期推动半导体、AI、新能源、云计算新经济领域景气度持续向上，长期看好。短中期医药板块经历过大幅上升后，估值达到历史较高状态，但是细分行业的快速发展仍然将会持续，随着时间推移，行业仍然具备深耕的投资机会。

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　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为2.0991元；本报告期基金份额净值增长率为26.70%,业绩比较基准收益率为7.48%。（点击查看更多基金异动）