金融界基金08月25日讯 华安动态灵活配置混合型证券投资基金（简称：华安动态灵活配置混合，代码040015）08月24日净值上涨2.80%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.6760元，累计净值为3.2890元。

　　华安动态灵活配置混合基金成立以来收益314.63%，今年以来收益34.74%，近一月收益2.18%，近一年收益63.17%，近三年收益82.54%。

　　华安动态灵活配置混合基金成立以来分红2次，累计分红金额1.31亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为蒋璆，自2015年06月16日管理该基金，任职期内收益76.92%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例7.17%）、中国宝安（持仓比例6.75%）、中环股份（持仓比例6.68%）、浪潮信息（持仓比例6.25%）、迈为股份（持仓比例5.51%）、闻泰科技（持仓比例5.00%）、捷佳伟创（持仓比例4.85%）、崇达技术（持仓比例4.41%）、恒为科技（持仓比例3.29%）、恒生电子（持仓比例3.23%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，国内新冠疫情得到有效控制，随着复工复产积极推进，A股市场震荡上行，主要指数呈现普涨格局，2季度上证综指上涨8.52%，深圳成指上涨20.38%，沪深300上涨12.96%，中小板指上涨23.24%，创业板指上涨30.25%。从行业表现来看，消费者服务行业指数以接近50%的季度涨幅遥遥领先，医药、食品饮料和电子指数的区间涨幅也均超过30%，而建筑、石油石化、纺织服装、煤炭等传统行业则不幸录得季度负收益。本基金在2季度总体维持较高仓位运行，重仓个股较多集中在科技成长和高端制造方向，故基金单位净值整体取得较好收益，并且相对业绩比较基准取得了不错的超额收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2020年06月30日，本基金份额净值为2.512元，本报告期份额净值增长率为28.36%，同期业绩比较基准增长率为7.09%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　宏观判断：（1）2020年是“十三五“收官之年，虽然年初遭受新冠疫情冲击，但得益于及时有效的防控措施，国内经济社会秩序已基本恢复正常，2季度起经济增速将确定性进入复苏通道。（2）从政策导向看，宏观政策基调在经历疫情后更加注重逆周期调控。虽然仍是“稳健货币政策”和“积极财政政策”的政策组合，但中央政治局会议已明确指示积极的财政政策要更加积极有为，适当提高财政赤字率，稳健的货币政策要更加灵活适度，引导贷款市场利率下行。

　　股市展望：（1）从盈利角度，随着国内疫情防控取得阶段性重要成效，4月起国内复工复产快速推进，企业盈利增速自2季度起将持续回暖。（2）从估值角度，一方面是货币总量维持宽松状态，利率稳中有降的趋势并未发生反转；另一方面是信用环境在持续改善，资本市场改革在不断深化，市场风险偏好仍有提升空间。总体判断市场估值虽不再是绝对底部，但仍处于历史均值下方，后续存在系统性抬升的可能。（3）从资金角度，居民财富向权益资产配置的转移才刚开始。近两年权益基金的高回报直接催生公募发行的小高潮，而融资规模还处于小幅增长阶段，整体市场离泡沫化相去甚远。综上所述，我们判断下半年指数有望震荡上行，板块分化可能继续，科技和消费两条主线不变，但波动率会有所加大。

　　操作思路：基于上述对于市场的预判，我们计划在2020年3季度将本基金仓位总体控制在中性偏高水平，自上而下以需求景气确定性上行作为核心配置主线，重点关注政策发力的新基建、盈利稳健的必选消费和医药、利率下行期配置价值凸显的高分红低估值蓝筹等方向。（点击查看更多基金异动）