金融界基金09月07日讯 华安宝利配置证券投资基金（简称：华安宝利配置混合，代码040004）09月04日净值下跌1.64%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3210元，累计净值为4.9480元。

　　华安宝利配置混合基金成立以来收益1,670.98%，今年以来收益48.01%，近一月收益2.88%，近一年收益56.31%，近三年收益88.84%。

　　华安宝利配置混合基金成立以来分红13次，累计分红金额45.03亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为陈媛，自2018年11月12日管理该基金，任职期内收益119.63%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有新希望（持仓比例6.19%）、中国中免（持仓比例5.87%）、五粮液（持仓比例5.67%）、安井食品（持仓比例5.66%）、南极电商（持仓比例4.34%）、美的集团（持仓比例4.02%）、今世缘（持仓比例3.82%）、招商积余（持仓比例3.65%）、牧原股份（持仓比例3.46%）、双汇发展（持仓比例2.83%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年上半年在遭遇新冠疫情重大冲击的背景下，市场大幅波动，但在宽松的流动性的支持下，结构性行情显著。期间上证综指跌2.15%，中小板综和创业板综分别涨15.14%和27.94%，小指数表现显著好于大指数。从中信行业来看，只有医药跑赢创业板指数、消费者服务、食品饮料、电子、计算机等内需及业绩高确定性板块表现较好，石油石化、金融、地产等顺周期板块表现落后。

　　我们在春节后，基于疫情的冲击调整了持仓结构，减持金融地产，增加必需消费品和医药的配置比例，一季度取得了较好的效果。二季度期间，随着经济的逐步恢复和疫情的逐步消退，减持了仅受益于疫情的品种，增加了经营趋势环比改善的品种。本基金在2季度达到分红要求，分红前仓位较低，以稳健的高流动性品种为主。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2020年6月30日，本基金份额净值为1.138元，本报告期份额净值增长率为27.77%，同期业绩比较基准增长率为1.29%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　对经济判断：3月开始PMI持续保持扩张，一方面是内需持续受益于经济恢复，服务业回升好于制造业，同时信用扩张也助力投资端向好；外需自5月后也在明显恢复，6月PMI超预期。向后看，预期年内整体都呈现复苏态势，最坏的时候已经过去。

　　股市展望：从基本面的角度，压力最大的阶段已经过去，无论是宏观经济数据还是全A盈利预测都大概率已经度过低点，基本面环比向上的趋势较为明确，另一方面，流动性宽松推动了上半年的大行情，我们非常关注流动性的边际变化，包括利率、基金发行、北上资金等。综合考虑基本面与流动性，我们认为市场短期下跌的风险不大，存在风格转换的可能。

　　操作思路：逐步减持估值较高、涨幅较大、景气度环比趋弱的公司，继续持有长期逻辑清晰、空间大、经营稳健的公司，根据中报情况选择下半年基本面恢复、长期逻辑清晰的白马类公司。（点击查看更多基金异动）