金融界基金09月21日讯 万家宏观择时多策略灵活配置混合型证券投资基金（简称：万家宏观择时多策略灵活配置混合，代码519212）09月18日净值上涨3.23%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6228元，累计净值为1.6228元。

　　万家宏观择时多策略灵活配置混合基金成立以来收益62.28%，今年以来收益21.02%，近一月收益1.71%，近一年收益33.67%，近三年收益44.83%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为孙远慧，自2019年10月30日管理该基金，任职期内收益32.20%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中南建设（持仓比例9.71%）、万科A（持仓比例9.57%）、保利地产（持仓比例9.54%）、金地集团（持仓比例9.04%）、天康生物（持仓比例7.72%）、荣盛发展（持仓比例7.27%）、金科股份（持仓比例7.15%）、阳光城（持仓比例6.80%）、华夏幸福（持仓比例4.79%）、蓝光发展（持仓比例3.36%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年上半年受新冠疫情影响，A股呈现一个宽幅震荡格局，但整体波动明显小于海外市场。指数方面，创业板指大涨35%,上证综指和上证50小幅收跌，沪深300仅微涨1%，市场风格分化剧烈，低估值的价值股明显跑输成长股。增量资金方面，因海外市场大幅波动，陆股通一季度净流出近200亿，但二季度开始大幅回流，上半年累计净流入1200亿，两融方面，年内增加超1200亿，成交占比稳步提升。权益基金发行火爆，上半年累计发行超过6000亿，资金开始加速入场。

　　本产品偏稳健的投资风格，以逆势、左侧投资为主要策略，投资逻辑具有前瞻性和连续稳定性，目前结构上主要配置在低估值、高分红的地产、金融，业绩进入兑现期的养殖板块和受益于逆周期调节的基建板块，整体仓位较之前有所上升，并在板块内部随着持仓个股的涨跌和基本面的变化略有调整。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.3055元；本报告期基金份额净值增长率为-2.64%，业绩比较基准收益率为2.46%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　随着国内疫情的控制良好，生产生活逐步恢复常态，从发电煤耗和地产销售的数据以及工业品价格的回升，以及欧美发达国家的复工复产的节奏加快，我们可以看到经济数据的持续改善。资金面上，两融和北上资金持续流入，新发权益基金的规模也显著上升。另外，社融增速与名义GDP的差值代表着社会的闲余资金的总量，这个数据今年来保持很高的数值，接近于2009年的水平，代表着场外资金非常充沛，这为未来的行情奠定了基础。

　　从上市公司的价值来看，金融地产的龙头公司在宏观经济企稳回升的初期是强烈受益，主要是行业集中度提升趋势非常明显，在存量经济时代，传统行业因为行业空间稳定，资本开支将逐步下降，带来现金流持续改善，龙头公司会变成现金牛企业，派息率进而提升，这对于低利率时代的场外银行系资金来讲，有着很强的吸引力，因此如果市场开始向上突破，那么增量资金将会快速地加大配置低估值的蓝筹股，使得风格发生轮换。目前我们仍然看好低估值、高分红的地产和金融板块，受益于逆周期调节，专项债发力的基建板块，业绩进入兑现期的养殖板块龙头，以及受益于经济修复预期改善的周期板块。（点击查看更多基金异动）