金融界基金09月23日讯 富国军工主题混合型证券投资基金（简称：富国军工主题混合，代码005609）09月22日净值下跌1.89%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6920元，累计净值为1.6920元。

　　富国军工主题混合基金成立以来收益69.20%，今年以来收益63.15%，近一月收益-4.42%，近一年收益63.01%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为章旭峰，自2018年03月29日管理该基金，任职期内收益69.20%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中航机电（持仓比例6.58%）、中航高科（持仓比例6.57%）、中航沈飞（持仓比例6.44%）、国睿科技（持仓比例4.89%）、中直股份（持仓比例4.86%）、中航飞机（持仓比例4.52%）、航天电器（持仓比例4.39%）、航发动力（持仓比例4.28%）、航天彩虹（持仓比例4.26%）、中航电子（持仓比例3.97%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年上半年，新冠疫情在全球范围蔓延肆虐，由于病毒传播速度超快，致死率高达约5.6%，导致全球性大规模停工停产，世界经济阶段性“停摆”。中国在控制疫情手段方面效果显著，政府通过更加积极的财政政策，稳健的货币政策更加灵活适度，发行特别国债，保持充裕的市场流动性，二季度中国经济复苏趋势明显。期间，中证军工指数上涨9.56%，军工行业由于每年的军备采购是刚性的，逆周期属性导致不受经济波动影响。现阶段，军工行业大部分核心公司估值已大幅下降至20-30倍，处于历史底部区域，机构配置也处于历史低位。从全球国际关系来看，疫情导致世界经济衰退，地缘政治矛盾逐渐突出。中国的经济体量将使国防开支长期保持在稳定合理的范围内，未来十四五规划的稳定增长值得期待。

　　报告期内，本基金依然维持高仓位及原有组合配置，重点配置具备央企优质核心资产整合空间的军工集团，包括中电科、中航工业、兵器等集团下属上市公司。另外，为了增加组合的抗风险能力，增加与军工行业相关的高新技术行业配置，包括半导体、计算机、新材料等行业的配置，进一步优化组合。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2020年6月30日，本基金份额净值为1.2841元；份额累计净值为1.2841元；本报告期，本基金份额净值增长率为23.82%，同期业绩比较基准收益率为8.21%

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们认为，中国超过100万亿的经济总量需要一个中长期军备战略规划与之相匹配。从全球来看，经济衰退导致“逆全球化”加速，各国地缘政治矛盾突出。中国在关键领域受制于海外技术的封锁，包括芯片、半导体设备及材料、集成电路EDA软件、航空发动机等等。现阶段，国家在发展完全自主可控、安全可靠的新IT生态及系统的投入是义无反顾的。除了耳熟能详的电子、计算机、先进制造、医药等行业，军工行业也是硬科技领域的“估值洼地”。同时，随着现代作战方式及科技技术的不断迭代，无人机、导弹等高值耗材需求爆发，军机产业链的升级换代加速、碳纤维渗透率的提升、航空发动机的大规模国产化、军用芯片的量产等等，无不预示着中国军工行业未来发展的勃勃生机及巨大空间。

　　展望未来，军工行业国企混改（可能涉及集团合并、员工持股或股权激励等）、集团资产证券化等行业政策的出台，将进一步驱动龙头企业盈利能力的改善，提升市场对于资产整合的乐观预期。我们认为，军工行业龙头公司在十四五期间，基本面与政策面面临历史性“拐点”，中长期看好增长确定的航空航天整机厂龙头，以及院所改制政策增量受益较大的零配件公司、关注军民融合中具备产品稀缺性的优势企业，未来军工行业有望诞生一大批千亿市值的上市公司。

　　由于军工板块历史上股价波动较大，且受制于风险偏好的改变。本基金中长期将坚持“组合弹性+控制回撤”的军工投资策略，通过组合优化进一步减少净值回撤，给广大投资者持续稳定的回报。（点击查看更多基金异动）