金融界基金09月25日讯 广发行业领先混合型证券投资基金（简称：广发行业领先混合H，代码960001）09月24日净值下跌2.09%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0320元，累计净值为1.0320元。

　　广发行业领先混合H基金成立以来收益3.20%，今年以来收益36.69%，近一月收益-4.44%，近一年收益42.54%，近三年收益14.54%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为程琨，自2019年05月31日管理该基金，任职期内收益52.44%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有双汇发展（持仓比例9.01%）、洽洽食品（持仓比例8.06%）、红旗连锁（持仓比例8.00%）、三一重工（持仓比例6.73%）、三七互娱（持仓比例6.56%）、分众传媒（持仓比例6.38%）、山东高速（持仓比例6.18%）、紫金矿业（持仓比例5.99%）、山东黄金（持仓比例5.55%）、欧派家居（持仓比例5.46%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　今年上半年，市场在一季度波动后，出现了持续上涨，分指数来看，沪深300涨1.6%，中证500涨11.3%，创业板指涨35.6%。特别是以科技、医药以及消费为代表的股票显著跑赢沪深300指数。

　　与过去几年相比，今年市场最大的变化在于估值领域的演化。随着市场的上涨，市场参与者正在形成一种新的估值共识和理论，用来挑战传统估值体系。在市场的持续上涨中，投资者开始淡化股票高估值带来的风险，而这种认识又被市场的继续上涨强化。从历史来看，估值往往很难大幅脱离经济基本面，而估值本身既包含了现阶段的经济现实，也包含了投资者对未来的见解，估值越高包含的事实就越少、见解就越多。从常识角度看，当资产价格中包含的见解过多，往往资产价格的稳定性就在下降，这种高估带来的风险在过去A股市场和海外成熟市场中一次又一次地被验证，市场往往会通过下跌来修复投资者的非理性预期。

　　上半年，组合增加了传媒以及公用事业股票，减持了部分TMT股票。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为17.95%，H类基金份额净值增长率为17.88%，同期业绩比较基准收益率为2.06%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望下半年，A股市场估值已经处于历史高位水平，沪深300估值已经从年初的45分位上升到85分位，而消费、科技以及医药的估值水平更是处于历史最高水平，超过95分位。本基金认为市场基本面和估值已经出现偏离，部分资产泡沫严重。尽管中美贸易战进一步恶化，但我们认为中国经济基本面的长期空间仍然较好，中国具有比较优势的企业仍有机会保持良好的成长。尽管市场估值已经显著上行，本基金仍将恪守价值投资理念，保持对估值的理性，力争实现投资者资产的长期安全性以及收益的可持续性。（点击查看更多基金异动）