金融界基金10月26日讯 南方智锐混合型证券投资基金（简称：南方智锐混合A，代码007733）10月23日净值下跌2.76%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5184元，累计净值为1.5184元。

　　南方智锐混合A基金成立以来收益51.84%，今年以来收益46.49%，近一月收益0.10%，近一年收益51.16%，近三年收益--。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

　　基金经理为骆帅，自2019年09月18日管理该基金，任职期内收益51.84%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.32%）、腾讯控股（持仓比例8.08%）、长春高新（持仓比例6.70%）、美的集团（持仓比例6.62%）、恒瑞医药（持仓比例6.40%）、东方雨虹（持仓比例4.33%）、中国中免（持仓比例3.83%）、健帆生物（持仓比例3.70%）、迈瑞医疗（持仓比例3.62%）、华兰生物（持仓比例3.47%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年上半年，受到疫情的影响，国内以及全球经济2、3月份经历了断崖式下跌，从4月份开始触底回升，目前国内经济已经接近了潜在增速水平，欧美也在逐步复苏。由于权益市场短期受流动性影响更大，在央行宽松的货币政策下，股市迅速反弹，尤其是医药、必需消费、科技等成长性板块，估值显著提高，而与经济周期关联性更高的低估值板块表现一般。我们从股权风险溢价模型出发，上半年一直保持了较高的权益仓位，配置上倾向于医药、消费、互联网等成长性板块，以及估值较低的工程机械、建材、汽车零部件等领域中优秀的制造业公司。

　　在港股的配置上，我们看重的不是AH股溢价带来的估值差距，而是港股独有的一些成长型公司，尤其是互联网、医疗等领域。我们选择其中的优秀公司重点配置。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金A份额净值为1.3584元，报告期内，份额净值增长率为31.06%，同期业绩基准增长率为1.02%；本基金C份额净值为1.3520元，报告期内，份额净值增长率为30.65%，同期业绩基准增长率为1.02%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　就市场的估值而言，从股权风险溢价来看，当前股票相对债券已经没有明显优势，目前的股权风险溢价水平与18年、11年的高点类似，离15年极端区间还有较大距离。目前驱动市场的主要是资金的力量，这样的上涨往往猛烈而较难持续；流动性总体大幅宽松的必要性不大，因为经济正在较快复苏；只是配置到股票上的比例会增加。与风格切换相比，我们更关心自下而上选股。在行业配置上，我们不会把投资业绩建立在对于风格是否切换的判断上，而是从更具体的层面考察不同的细分行业和公司，是否能在未来有持续的业绩增长，估值相对合理，从而创造出较高的复合收益率。第一要在自己的能力圈内，第二要从长期出发，不参与投机和博弈。我们不会因短期可能上涨而买入不符合要求的公司。从这个角度，更专注于寻找好的投资标。新的成长型公司正在不断上市，不断创造出优质的标的供给，呈现出的机会更多是自下而上的，一方面市场份额进一步向行业龙头集中的趋势没有改变；另一方面新模式、新技术、新需求不断涌现，在部分领域呈现迅猛的发展速度。在这样的市场环境下，我们对找到好的投资标的并不担忧。（点击查看更多基金异动）