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国泰金泰灵活配置混合A基金最新净值跌幅达2.39%

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2020-11-02 06:53:25 来源:金融界基金 作者:机器君
国泰金泰灵活配置混合A基金最新净值跌幅达2.39%

  金融界基金11月02日讯 国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金(简称:国泰金泰灵活配置混合A,代码519020)10月30日净值下跌2.39%,引起投资者关注。当前基金单位净值为2.0243元,累计净值为1.9216元。

  国泰金泰灵活配置混合A基金成立以来收益116.09%,今年以来收益51.47%,近一月收益-0.38%,近一年收益59.90%,近三年收益87.49%。

  国泰金泰灵活配置混合A基金成立以来分红2次,累计分红金额0.10亿元。目前该基金开放申购。

  基金经理李海,自2017年01月24日管理该基金,任职期内收益82.75%。

  最新基金定期报告显示,该基金重仓持有尚品宅配(持仓比例8.90%)、顺丰控股(持仓比例8.23%)、先达股份(持仓比例8.03%)、中旗股份(持仓比例7.94%)、传音控股(持仓比例7.71%)、联化科技(持仓比例6.93%)、嘉友国际(持仓比例6.85%)、裕同科技(持仓比例6.55%)、领益智造(持仓比例6.15%)、仙鹤股份(持仓比例5.63%)。

  报告期内基金投资策略和运作分析

  聚焦“价值成长”是本基金的核心投资策略。

  “低估值”是前提。我们会结合宏观、行业和公司的分析,预测标的公司5年后的盈利和估值中枢,从而估算投资机会的潜在年复合收益率。如果预期潜在年复合收益率大于15%,则我们认为标的公司当前的市值是低估的。“低估值”往往会来自周期或危机,如果阶段性的困境导致“好公司”出现低估,我们会勇于建仓。

  “好公司”是核心。是否具备“可持续竞争优势”是对“好公司”定性的评判标准;能否实现“高质量成长”和“持续成长”则是对“好公司”定量的评判标准。

  “行业分散,个股集中”是我们组合的风控原则。行业充分分散,从而控制组合的波动;个股相对集中,从而保证研究的深度。

  报告期内我们坚持了我们的投资策略,并且维持了较高的仓位。结构上,我们从两个方向完善了我们的投资组合:第一,类似估值的前提下,寻找更优秀的公司;或者在同等优秀的前提下,寻找估值更低的公司;第二,如果性价比接近,对组合进行进一步的行业分散。

  通过自下而上的研究我们找到了一些风险收益比更高的标的,从而对原有标的进行了一些替换。

  报告期内基金的业绩表现

  国泰金泰A在2020年第三季度的净值增长率为24.10%,同期业绩比较基准收益率为4.89%。

  国泰金泰C在2020年第三季度的净值增长率为24.07%,同期业绩比较基准收益率为4.89%。

  管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  正如党的十九大报告所述:“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。”

  因此中长期而言,影响未来投资的核心变量将是中国经济增速中枢的下降。在经济增速下降的环境中,行业竞争将会更加激烈,优胜劣汰将是投资标的选择的主旋律。

  我们判断未来资本市场的发展也将从更看重博弈,向更看重服务实体经济,助力实体经济实现更高效率的优胜劣汰转变。

  我们对中国经济充满信心,我们判断股票市场中长期的趋势仍然是震荡向上,但市场仍然会是以结构性机会为主。由于结构性机会主要是优胜劣汰带来的,因此我们认为大部分行业都有机会,但各行业都只有少数真正具有可持续竞争优势的企业有机会。所以,基于策略的自上而下的行业选择的超额收益可能下降,而基于自下而上优选企业的投资方法可能会更有优势。

  以“高质量发展”为核心,我们将持续聚焦各行各业的好公司,深入挖掘企业的可持续竞争优势,着力构建一个低估值,行业充分分散,个股相对集中的投资组合。

  结构上,我们主要从如下角度去挖掘投资标的:(1)消费升级:在品牌和产品(服务)创新上具有可持续竞争优势,能够引领行业发展方向,满足甚至创造消费升级需求的细分行业龙头;(2)产业升级:在成本管控和技术创新上具有可持续竞争优势,公司治理结构良好,能够代表中国企业走向世界的制造业行业龙头;(3)商业模式创新。(点击查看更多基金异动)

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责任编辑:Robot RF13015
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