金融界基金11月06日讯 博时鑫泽灵活配置混合型证券投资基金（简称：博时鑫泽混合C，代码003435）11月05日净值上涨1.55%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8290元，累计净值为1.8940元。

　　博时鑫泽混合C基金成立以来收益92.16%，今年以来收益33.12%，近一月收益5.18%，近一年收益42.45%，近三年收益74.37%。

　　博时鑫泽混合C基金成立以来分红1次，累计分红金额0.00亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为金晟哲，自2016年10月24日管理该基金，任职期内收益93.13%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有平安银行（持仓比例3.12%）、南极电商（持仓比例3.03%）、新宙邦（持仓比例2.75%）、日月股份（持仓比例2.65%）、晨光文具（持仓比例2.58%）、亚厦股份（持仓比例2.54%）、东方电缆（持仓比例2.17%）、欣旺达（持仓比例2.14%）、万润股份（持仓比例2.09%）、三友化工（持仓比例2.09%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年三季度，在各国政府和全球央行快速应对新冠疫情的努力下，全球经济开始走出新冠阴霾，其中中国经济的复苏最为迅速和强劲。观察三季度的经济社会的变化，我们清晰地看到两个现象：

　　其一，从防疫工作的效果中可以明显看到，全球范围内中国经济社会的制度优势凸显，这将是未来相当长一段时间A股持续获得全球资金关注的基石。

　　其二，在经历了疫情初期中国防疫物资大量出口的阶段后，中国的出口增速依然实现了非防疫物资的高增长，这反映的是中国制造业强大而有韧性的供应链，相当于在全球范围内开启了一次“供给侧改革”，而最后胜出的是中国企业。因此，我们对中美冲突下的中国制造业企业并不悲观，反而有可能在未来2-3年持续提供超预期的投资机会。

　　此外，在二季度的极致分化后，三季度的资本市场也走向均衡。“赛道资产”的经营确定性预支至三五年后，意味着未来几年的预期收益率很难高于贴现率；同时经济复苏及利率上行又改变了不同资产的胜率。最后我们观测到的就是，与经济增长相关的周期板块盈利触底、估值修复，而高估值板块的定价基础出现波动、股价震荡。

　　展望四季度，宏观环境无疑更加复杂。新冠疫情在欧美的反弹，以及美国大选前中美关系的不确定性，使得外部环境存在波动；国内政策从“逆周期”向“跨周期”的基调调整，也预示着宽松的环境在发生微妙转变。

　　这样的环境要求我们，首先在方向的选择上，应当更加关注盈利驱动而非估值提升的机会，投入更多精力关注有全球优势的国内先进制造业企业、关注“内循环”相关的企业。这些将是未来胜率更高的方向。其次在机会的捕捉上，应当更加注重均衡，继续用“胜率+赔率”的框架遴选高性价比的个股，继续坚守未被透支的“赛道资产”，同时挖掘行业景气明显改善的机会。

　　每一次外部冲击都将使得“剩者为王”，新冠疫情的冲击也必将进一步提升A股的全球地位、提升中国企业的竞争力。未来，组合将继续定位于“做高性价比的投资”，在考虑资金属性的前提下，对细分行业、重点公司进行胜率和赔率的全方位比较，力争实现净值的平稳上行。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2020年09月30日，本基金A类基金份额净值为1.744元，份额累计净值为1.809元，本基金C类基金份额净值为1.739元，份额累计净值为1.804元。报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为11.22%，本基金C类基金份额净值增长率为11.19%，同期业绩基准增长率4.89%。（点击查看更多基金异动）