金融界基金11月10日讯 景顺长城成长之星股票型证券投资基金（简称：景顺长城成长之星，代码000418）公布最新净值，上涨2.01%。本基金单位净值为3.798元，累计净值为3.798元。

　　景顺长城成长之星股票型证券投资基金成立于2013-12-13，业绩比较基准为“沪深300指数*90.00% + 中证全债指数*10.00%”。 本基金成立以来收益279.80%，今年以来收益64.84%，近一月收益5.50%，近一年收益71.70%，近三年收益99.47%。近一年，本基金排名同类（108/759），成立以来，本基金排名同类（27/931）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为34.07%，近两年定投该基金的收益为80.50%，近三年定投该基金的收益为94.12%，近五年定投该基金的收益为119.13%。（点此查看定投排行）

　　基金经理为周寒颖，自2020年05月21日管理该基金，任职期内收益36.37%。

　　邓敬东，自2020年05月21日管理该基金，任职期内收益36.37%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为东方财富（持仓比例6.35% ）、立讯精密（持仓比例5.49% ）、中国巨石（持仓比例5.45% ）、美的集团（持仓比例5.29% ）、五粮液（持仓比例3.97% ）、东方雨虹（持仓比例3.07% ）、迈瑞医疗（持仓比例3.05% ）、中国平安（持仓比例2.92% ）、福斯特（持仓比例2.91% ）、福耀玻璃（持仓比例2.86% ），合计占资金总资产的比例为41.36%，整体持股集中度（中）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为东方财富（持仓比例6.73% ）、新宙邦（持仓比例5.78% ）、立讯精密（持仓比例5.37% ）、国网信通（持仓比例4.81% ）、中科曙光（持仓比例4.73% ）、中兴通讯（持仓比例4.14% ）、冀东水泥（持仓比例4.14% ）、科顺股份（持仓比例3.62% ）、和胜股份（持仓比例3.47% ）、贵研铂业（持仓比例3.43% ），合计占资金总资产的比例为46.22%，整体持股集中度（中）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　本基金重点关注了新兴行业中发展前景好增速快，且估值合理的公司；投资的新兴行业主要包括电子行业、通信行业、计算机行业、医药生物行业、游戏教育、光伏、新能源汽车、互联网金融等，也包含了汽车、建材、食品饮料等传统行业中有新品创新符合产业发展趋势的标的。进口替代、数字化转型、消费升级是三个大的投资方向。成长之星将继续积极在新经济领域，包括新业态、新模式、新产业、新技术赛道上通过长期跟踪和独特产业视角，选择出优秀的团队，与他们一同分享行业成长的红利和公司阿尔法收益。面对短期估值较高的个股，我们会通过校准长期价值来坚定信心，组合管理上通过更加精细化、多元化、灵活而均衡的行业配置来实现下行风险的控制。

　　??国内方面，二季度是经济环比修复最快的阶段,三季度环比修复的幅度开始逐步放缓，虽然目前仍在环比、同比修复的趋势之中。我们对于经济复苏的判断仍是弱复苏格局不变。7月份宏观数据受到洪水高温的影响大多不达预期，但随着8月份洪水消退，整体经济符合市场的预判，特别是8月份生产数据超出市场预期，背后反应的是洪水消退以及内需逐步恢复的影响，预计三季度实际GDP增速有望回到4-5%的区间内，较二季度进一步提升。需求端，投资方面房地产投资的表现依然最强，8月份制造业投资当月同比受低基数影响转正5%,但8月份基建投资的反弹力度出现减弱，可能是政府主动降低了逆周期调节的力度，这可能存在市场预期差；8月份数据中另一个亮点在于消费增速转正，但恢复速度仍然比较慢；传统外需继续修复推动出口持续超预期。通胀方面，CPI同比受到猪价的拖累趋于下行，而PPI同比目前已经缓慢修复到-2%。货币政策追求“正常化”，中国的10年期国债收益率在6月触底后回升，市场担心中国政府对于放水态度点刹，相对而言放水更加精准滴灌，而非大水漫灌，目前DR007回到政策利率附近，进一步明显收紧的概率也不高。财政方面，地方专项债预计将于10月底之前发行完毕，信用周期接近顶部。

　　??海外方面，目前仍处在疫情冲击过后的环比修复状态之中，7月份全球制造业PMI疫情之后首次越过50荣枯线之后，8月份继续走高报51.8，且继续呈现供需同步改善的状态，而从就业、消费等指标来看，也维持着持续改善的状态，三季度整体海外经济有望出现较明显的环比反弹，但流动性问题仍然困扰市场。疫情二次爆发、美国第五轮财政刺激和美国总统大选在落地前左右市场风险偏好。大选临近，市场已经开始交易特朗普可能无法连任的场景。若特朗普无法连任，转而拜登当选，虽然无法评估长期民主党对中国更为善意的假设，但市场预期转为乐观，包含了中美贸易战缓和、新能源环保的刺激和财政刺激法案落地的预期。展望4季度到明年初，美股流动性充裕，风险偏好可能持续提升。

　　??汇率方面，港币对美元从3月份美国实施无限量QE至今，联系汇率始终处在强保证，过去6个多月，香港金管局释放了接近1700亿元港币进入市场满足联系汇率要求。而上一次出现该场景是2015年。人民币兑美元汇率自4月份开始升温，过去6个月升值幅度接近7%。上一次升值幅度追溯到2016年下半年。在欧美货币宽松背景下，美元相对走弱是大概率，人民币和港币升值有望持续，有利于外资流入。

　　??在疫情肆虐的2020年，中国和全球的GDP分别在一季度和二季度见底，经济回升的幅度和速度取决于三方面努力：各国政策刺激、疫情控制手段、疫苗问世速度。中国经济恢复领先于全球，经济持续复苏在路上。展望4季度，低估值顺周期板块有望获得长线资金的青睐，同时，高成长仍然是市场最为关注的领域，组合上相对均衡配置，争取为客户获取持续收益。

　　??风险：1.估值过高是市场核心风险点，利率上升将对现有估值体系产生冲击，波动加剧。2.美国财政刺激方案如果未能通过，将对市场有一定负面影响3.大选结果发生意外冲击或大选结果推迟，市场将面临回调。4.疫情发展恶化，疫苗效果低于预期。

　　报告期内基金的业绩表现

　　2020年3季度，本基金份额净值增长率为9.56%，业绩比较基准收益率为9.11%。