张坤一套“组合拳”：易方达中小盘“暂停申购+大额分红”！咋回事？先别慌！

　　金融界网2月25日消息，近五个交易日，白酒股跌幅靠前。在白酒股连续回调之下，重仓酒业龙头的股票型基金净值也出现大幅回撤。首当其中的是被誉为“世界第三大酒庄”易方达基金。

　　2月23日晚间，易方达基金发布公告称，2月24日起暂停易方达中小盘在非直销销售机构、公司网上直销系统的申购、转换转入及定期定额投资业务。同日，易方达中小盘发布分红公告。公告显示，每10份基金份额分红9元。收益分配基准日为2月19日。这也是这只基金2021年度的第一次分红。

　　此消息一出，让不少投资者们心头一紧、惴惴不安，纷纷呼唤课代表求解答，“这咋了呀？”，“啥信号？”，“风险太大，被劝退了？”

　　来了来了，课代表来了~

　　为什么暂停申购呢？

　　自2020年以来，易方达中小盘多次限制大额申购。据公告显示，去年9月17日，易方达中小盘交易限额从100万元调整到5万元。11月23日公告显示，自11月26日起单日单个基金账户在非直销机构累计申购金额不应超过5000元。 12月31日，申购金额再次降低到2000元，随后再次调整为单日限购1000元。如今，更是直接按下“暂停键”暂停申购了。

　　据公告显示，暂停申购的原因主要是为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益。

　　业内人士表示，以张坤集中重仓持股的风格来看，如果基金规模增长太快，将会给管理带来不少挑战。张坤此举，其实是在释放“落袋为安”的信号，暂停申购也是考虑到，如果资金体量太大又不做投资，将会摊薄基金收益，影响现有持有人的收益。

　　为什么要基金分红呢？

　　据了解，基金分红的原因很多，包括分红当作营销手段来吸引投资者；基金经理通过分红来规避短期风险；基金规模太大，通过分红降低规模；为满足基金契约要求，多数基金分红是按照契约要求实施的年度分红或定期分红。业内人士表示，基金会通过分红使投资者的收益落袋为安，基金经理也可趁机同步调整持仓结构。

　　数据显示，易方达中小盘成立至今分红达4次，张坤任职的近10年来分红3次，分别为2017年6月、2019年11月、2021年2月，本年度分红力度最大，每10 份基金份额派发9元（即每份派现金0.9元）。据2020年四季度末公布的数据显示，易方达中小盘的份额有43.86亿份，在不考虑一季度份额变动的情况下，这次分红的金额也达到了39.47亿。实际上，易方达中小盘目前的份额应该超过43亿了，因而这次分红金额可能远远大于39亿，分红比例高达10%。

　　实际上，基金分红不同于股票分红，并不会为投资者带去额外收益。在暂停申购的动作下，考虑到当前白酒股暴跌的市场行情，易方达中小盘有可能会通过分红、出售股票的方式调整持仓结构。分红之后，基金净值会下降，基金总规模也会有一定程度的减小。同时，基金净值降低也可以调整其所持股票的估值。对投资者来说也会先落袋为安一部分，但收益总额并不会变。