金融界基金03月05日讯 信诚新机遇混合(LOF)基金03月04日上涨0.00%，现价1.991元，成交0.0万元。当前本基金场外净值为1.9090元，环比上个交易日下跌3.10%，场内价格溢价率为4.30%。

　　本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌2.50%，近3个月本基金净值上涨5.09%，近6月本基金净值上涨12.98%，近1年本基金净值上涨35.14%，成立以来本基金累计净值为3.4410元。

　　本基金成立以来分红6次，累计分红金额4.42亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为吴昊，自2015年11月18日管理该基金，任职期内收益87.11%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有兴业银行（持仓比例5.31%）、五粮液（持仓比例5.03%）、贵州茅台（持仓比例5.02%）、海尔智家（持仓比例4.70%）、中国平安（持仓比例4.17%）、招商银行（持仓比例4.13%）、杭州银行（持仓比例2.91%）、恒瑞医药（持仓比例2.80%）、新和成（持仓比例2.66%）、金地集团（持仓比例2.48%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2020年4季度，A股市场震荡上行，各主要指数均突破7月份的年内高点，创下新高，全市成交温和放大，年末最后一个交易日成交突破9000亿。4季度市场风格出现一定轮动，价值风格先强于成长风格，12月又被成长风格反超，期间上证指数上涨7.9%、沪深300指数上涨13.6%、中小板指上涨10.1%、创业板指上涨15.2%。4季度分行业来看，有色金属、电气设备、食品饮料、家用电器和汽车涨幅靠前，分别上涨30.3%、29.7%、25.7%、21.7%和20.0%；商业贸易、传媒、通信、计算机和建筑装饰等行业跌幅靠前，行业表现出现一定分化。

　　四季度，本基金增持了银行、保险、电气设备、家电行业个股、减持了券商、医药、电子行业个股。

　　展望2021年，我们认为新冠疫情后的全球经济复苏将是大概率的事件，随着疫苗接种的推进，全球经济生活将回归正常化，补库需求将推升经济增长，同时美国居民部门较低的杠杆和房地产行业极低的库存，也为经济增长的持续性提供了一定的支撑；全球经济的复苏将拉动中国经济的外需增长，尽管海外生产部门的复苏对于出口会形成一定的替代，但我们仍看好中国在全球贸易中的相对竞争力，以及本轮疫情冲击下，中国出口产业的全球竞争格局进一步优化；对于国内而言，企业盈利的修复带来的制造业投资扩张，有望和海外复苏形成共振，我们对于2021年中国经济增长和企业盈利保持乐观的预期。

　　相对而言，我们更看好景气度受益于全球经济复苏的行业、或有自身产业周期支撑的行业；更看好行业内竞争力领先的龙头公司；更看好具有全球比较优势的中国资产。

　　四季度，在市场利率上行阶段，流动性预期收紧，反映经济复苏后的货币政策正常化，但随着信用风险事件的暴露和传染，货币政策的引导出现了明显的转向，随着MLF等超额流动性的投放，市场利率在12月拐头向下，市场流动性预期大幅改善，同时中央经济工作会议定调政策不急转弯，也使得投资者对于未来政策正常化的斜率趋于乐观。

　　展望2021年，信用扩张总量收缩的趋势预计不会发生改变，以房地产融资为代表的传统信贷投放会结构性地压减，符合国家发展战略、转型升级的产业，预计金融环境仍将友好，尤其是直接融资环节。因此我们认为本轮信用收缩在2021年不会改变经济复苏和企业盈利修复的趋势，同时随着企业盈利以及带来的潜在通胀压力，货币政策在21年初度过季节性宽松的时间窗口后，仍有再度收紧的风险，对此我们将保持密切关注。

　　对于潜在流动性变化的风险，我们会注意控制高杠杆资产和高估值资产的暴露。

　　四季度，市场风险偏好由海外疫情、中美摩擦转向了经济复苏预期带来的流动性收紧预期，风险偏好小幅压缩，相对估值较高的成长风格资产相对价值风格资产调整明显；但随着流动性预期的改善，市场风险偏好显著修复，成长风格资产在高景气行业（如新能源车、光伏、军工等）驱动下，表现反超价值风格资产。展望2021年，我们预计在流动性宽松的环境下，高景气资产仍旧能维持较高的市场情绪，享受偏低的风险溢价，但如果景气度出现低于预期，或流动性环境发生改变，市场的风险偏好面临调整的风险，对此我们将保持密切关注。

　　从估值水平来看，随着估值切换和市场利率的回落，全市场估值水平和风险溢价相对于3季度末有所改善，但对于机构重仓的头部品种，其估值水平进一步提升，在流动性宽松的环境下，暂未触发风险，但如果流动性环境发生变化，应对估值波动的风险就显得非常重要，我们将通过相对定价的方式，依靠持有资产的内生回报，去相对市场做更好的应对。

　　在接下来的一个季度，上市公司将进入年报业绩披露期，我们预计年报增速较三季报仍能进一步改善，同时整体一季报的基数偏低。我们将保持比较积极的仓位，结合行业景气度变化、公司的业绩增长和估值水平，选取优质标的，为投资人赚取收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，本基金份额净值增长率为12.53%，同期业绩比较基准收益率为11.06%。（点击查看更多基金异动）