“大家把手机朝上，我们便能在繁华的都市中看到极光”。

　　这是“韭零后”们最新出炉的基金体验。

    从基金“日光秒杀”到如今的“赔本赎回”，一个周期正在变为另一个周期，而刚上车的基民在短短一个月感受到了“四季变化”与“一地基茅”。

　　有人说，A股还是A股，韭菜还是韭菜，只不过曾经的股民变成了基民。

　　大规模赎回尚未发生

　　半夏资本的李蓓已经坐不住了。

　　在《水能载舟亦能覆舟》一文中她猛烈地批评道，公募股票基金的表现开始持续的弱于指数，下跌时候比指数跌得多，上涨的时候比指数涨的少，基民没有理由再继续持有主动公募基金。

　　而兴全的季文华则安慰想要赎回的基民们，基金投资中长期回报率更好，投资者们要淡化短期波动，给与中长期的理念持有，这样赚钱的概率更高。

　　两位大佬当然有屁股决定脑袋之嫌，但他们的确在描述市场当下最关切的问题。

　　一组数据统计，2021年核心资产跌得“溃不成军”。其中，距离前高跌去40％以上的已经达到10几家左右，跌30％左右则是家常便饭。金融界统计了春节后跌幅超过20％的55只抱团股，累计蒸发市值5.64万亿，平均每只蒸发超过1000亿元。

　　投射到基市上，市场最为恐慌的无疑是基金渠道端的大规模赎回是否出现，当下到底该抄底还是该全部赎回。

　　某大型基金公司渠道人士放话称，“赎回肯定有，但是赎回潮还不至于。今年进来新基民，或去年四季度进来的部分新基民，持有的基金已有浮亏。通常出现了浮亏，基民往往会在面值附近选择赎回，那个时候基金经理的压力会比较大。当然，若后面A股持续快速下行，基民选择割肉离场的可能性也会提高。”

　　“杀伤性”减仓也未出现

　　事实上，基金经理也非常害怕基民集体性赎回的“非理性操作”，毕竟，一旦负向循环出现自我实现，基金经理们对于好资产也需要“慌不择路”地惯性卖出以应对赎回，从而造成从散户到机构连成一片“多杀多”的现象。

　　没有大规模的赎回，基金经理们的减仓也尚未发生。

　　财通金工主动权益基金仓位测算模型显示，截止2021 年03 月07 日，全市场的3146 只主动权益基金中，主动权益整体仓位85.02％，其中指数增强型平均最高94.73％，股票型94.53％，偏股混合型93.31％，灵活配置型为73.28％，平衡型71.74％，主动权益基金整体仓位与上期相比未有显著变化。

　　以昨天暴跌为例，易方达张坤的蓝筹暴跌5.7％，按照四季度持仓股测算昨天应该暴跌5.9％，可见一季度应该有所减仓但减的不多，基本上算是满仓硬扛了这一波大跌。

　　不过，也有很多基金经理进行了调仓。上投摩根投资总监杜猛表示：“过去两年拥抱核心资产的思路可能要改变，机会很多，操作上可以相对均衡，核心资产、周期、金融等都可以关注，核心还是估值和业绩的匹配”。

　　尚未到最绝望的时刻

　　宏观一点看，当前显然还不是最绝望的时候。

　　社交软件里大家也多是吐槽吐槽涨的收益跌回去了，吐槽不再打开交易软件了。但一看大盘 跌到3300点，抄底盘还是非常踊跃。

　　而穿越牛熊的“选手们”都知道，抄底盘的跃跃欲试就证明着，市场远没有到了最绝望的时刻。

　　此外，还有一个直观的表征就是，新基金发行仍然能正常进行，只是热情和发售速度上较年初有所降温。毕竟最近行情转冷，基民热情被扑灭，自然而然基金发售端就有意放宽募资期限来建仓。

　　最新数据披露，最新正在发行的偏股基金共45只，其中，41只产品计划募资超过10天，仅4只产品计划在一个星期内募资结束。

　　但如今抄底有点危险

　　不过，在这个行情里抄底的大机构似乎尚未暴露。

　　否极泰董宝珍表示，现在抄底是相对危险。

　　他用了行为金融学的锚定原理来谈如今的抄底。“现在很多地方在讨论抄底赛道抄底白酒医药和酱油之类的股票，因为发现他们已经跌了接近30％左右，这不是抄底是在抄顶。真正的底是长时间以破产价在交易，无人问津，那才是底。所以人们有一种跌30％是底的感觉，这是行为金融学的锚定原理，也是一种错觉”。

　　而去年2月3日大呼“子弹打光”的但斌，在此轮下跌中也并未喊出旗帜鲜明的抄底声音。

　　毕竟当年只有2750点的大盘值得大佬全仓加满，但如今3400点以上的行情可以说仍然有点下不去手。时代曾经赋予的β短暂的收了一下手，市场正在震动，“一地基茅”正在期待新的曙光初现，这一次又将是什么契机。