金融界基金04月01日讯 鹏华空天一体C(LOF)基金03月31日上涨--，现价--，成交--万元。当前本基金场外净值为0.9952元，环比上个交易日下跌4.63%，场内价格溢价率为--。

　　本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌11.84%，近3个月本基金净值下跌21.32%，近6月本基金净值上涨--，近1年本基金净值上涨--，成立以来本基金累计净值为0.9952元。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为陈龙，自2020年10月27日管理该基金，任职期内收益-0.48%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有航发动力（持仓比例9.03%）、中航西飞（持仓比例7.24%）、中航光电（持仓比例6.15%）、航天发展（持仓比例5.04%）、中航沈飞（持仓比例4.68%）、高德红外（持仓比例3.79%）、睿创微纳（持仓比例3.52%）、洪都航空（持仓比例3.49%）、光威复材（持仓比例3.29%）、中航机电（持仓比例3.17%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　本基金秉承指数基金的投资策略，在应对基金申购赎回的基础上，力争跟踪指数的收益，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。

　　报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，上证指数上涨13.87%，深证成指上涨38.73%，本基金跟踪的中证空天军工指数上涨86.04%。

　　报告期末，本基金A类份额净值为1.5760元，累计净值1.5760元；C类份额净值为1.2649，累计净值为1.2649。本报告期基金A类份额净值增长率为89.79%，C类份额净值增长率为26.49%（于报告期内成立），同期业绩比较基准收益率为81.01%（完整报告期），基金年化跟踪误差为1.52%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2020年，A股市场整体呈现震荡上行的格局，仅2月份初受新冠疫情事件的冲击，以及3月份受海外疫情扩散的情绪影响，市场出现较大的波动。全年来看，沪深300指数上涨27.21%，中证500指数上涨20.87%，创业板指大幅上涨64.96%。受益于疫情带来的较为宽松的流动性环境，指数的上涨更多的是有估值因素驱动，而上市公司整体的业绩增长幅度有限。

　　分行业来看，各行业之间呈现两极分化的格局。按照申万行业分类，休闲服务、电气设备、食品饮料、国防军工及医药生物等表现靠前，年度涨幅均超过了50%，而房地产、通信、建筑装饰、纺织服装等跌幅均超过5%。

　　两极分化的原因主要有几个方面：首先，上半年疫情冲击带来的行业基本面的分化，医药、消费和科技等疫情受益行业获得资金的追捧，估值不断抬升，而金融、周期行情则受疫情拖累较为严重，估值处于历史低位；其次，近年来主动偏股型基金整体业绩表现良好，形成较好的赚钱效应，吸引居民资金借道公募基金间接参与资本市场，也为市场带来的可观的增量资金，从而进一步强化了市场风格。

　　展望2021年，相对确定的趋势在于，随着疫苗的推广，疫情将逐步得到控制，经济有望逐步复苏，并由此带来的货币宽松政策退出的预期。就国内的情况而言，去年12月份召开的中央经济工作会议，定调政策“不急转弯”，我们对此的理解分为两个层面：随着经济持续复苏，政策会适当“转弯”，但在转弯过程中会注重节奏的把控，避免过快转向带来的对经济的负面冲击。

　　所以，总体上看2021年，我们很难再像过去两年那样，去赚估值提升的钱，更多的还是要基于基本面的研究，去赚业绩增长的钱。这反过来也意味着：随着流动性的边际收紧，当前高估值的板块会面临着一定的估值回调的压力；同时要适当降低2021年整体权益市场的回报的预期，把控制风险要被摆在相对重要的位置。

　　从全年的节奏来看，1季度仍然是全年较好的投资时间窗口。一方面是经济的复苏和政策收紧之间仍然存在时间差，这就意味着一季度将迎来上市公司盈利的改善，同时货币政策又没有那么快收紧，对顺周期方向的金融、周期等相对比较有利。另一方面，年初公募基金的发行规模仍然较为可观，预计给市场充沛的增量资金，公募偏好的医药、科技及消费等方面仍不乏投资机会。

　　本基金将积极应对各种因素指数跟踪效果带来的冲击，努力使得跟踪误差控制在基金合同规定的范围内，力争为投资者带来超越指数收益回报。（点击查看更多基金异动）