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高毅资产邓晓峰谈2021年投资思考:看好细分领域百亿龙头,赛马机制下基金经理需做更多体力活与基层调研

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2021-04-16 15:38:48

邓晓峰认为,一大批市值三百亿以下、一百亿左右的公司,未来几年随着业务的发展,可能涨到三、五百亿或者更高市值,这就需要基金经理做非常多的体力活和基层调研,重新建立一个更大范围的挑选池子,从近几年新上市或者在更长时间做好了准备的行业和公司中做选择。

  金融界网4月16日消息 高毅资产最新官方公众号分享了多位投资大佬对于2021年投资风格的研判以及对于市场的看法。

  高毅资产首席投资官邓晓峰表示,从过去五年的维度来看,市场风格是有延续性的,基本是对2015年之前偏好小公司、主题和概念风格的某种程度的逆转。大家都开始喜欢高质量的龙头公司,市场在反思2015年的泡沫,在进化。2016年到2017、2018年,市场还受益于这种风格,基本面好的、高质量的公司能逐渐出表现出超额收益。

  但是在2019年、2020年,因为高毅对估值水平尺度的要求,这个风格反而产生了一定的阻力。本质上来看,市场开始忽视估值水平,首先是选赛道,再选龙头标的,不考虑价格水平。这是一种思维的进化,即在经济发展过程中,龙头公司越来越强的大背景之下资本市场的反映。

  而且资本市场对成功方式的奖赏很极端,会奖赏这个风格的投资人,导致更多的资金向这个方向倾斜,形成自我强化的循环,这也导致专业机构容易走向极端。

  邓晓峰表示,以公募基金来看,基金经理每天都要赛马,比排名,尤其是有互联网这样的排名与反馈机制之后,从基金经理的考核体系到基金公司的管理体系,都会逼着大家向这个方向走。

  这使得私募们反而有了更多的空间,在被“放弃”的行业和公司寻找潜在机会。邓晓峰称,现阶段,高毅可能要被迫做一些更难的事情,在大家不关注的行业或者是在细分领域寻找龙头。

  邓晓峰认为,一大批市值三百亿以下、一百亿左右的公司,未来几年随着业务的发展,可能涨到三、五百亿或者更高市值,这就需要基金经理做非常多的体力活和基层调研,重新建立一个更大范围的挑选池子,从近几年新上市或者在更长时间做好了准备的行业和公司中做选择。

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【来源:金融界网 作者:闫利(责任编辑:闫利)

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