今年以来，市场经历了持续的震荡与调整，也缺乏明确的投资方向和板块共识，因此部分稳健运作且长期绩优的固收类产品又再次进入投资者的视线。

　　由兴业基金固定收益投资总监周鸣和公募债券投资团队总监腊博共同执掌的兴业定开债券（A类：000546；C类：002507）5月31日迎来第七个开放期，开放时间至6月4日。该产品采用一年定开方式运作，封闭期内规模稳定、无临时申赎和业绩摊薄压力，有助于多种投资策略的有效实施，且杠杆空间更大，资金使用更为灵活，利于收益增厚，为投资者带来更佳的投资体验。

　　据悉，兴业定开债券是兴业基金旗下第一只公募产品，成立于2014年3月13日。7年多来，该产品穿越多轮债市牛熊，经历了2016、2017和2020年债市回撤考验。定期报告和海通证券数据显示，兴业定开债券每个自然年度都实现正收益，且整体大幅领先业绩基准，2018、2019、2020连续三年获得海通证券三年期五星评级，而根据最新一期《海通证券-基金系列评级一览（2021.04.30）》，兴业定开债券更是获得五年期、三年期双五星评级，中长期业绩收获专业评级机构的高度认可。

　　基金经理腊博表示，在产品的运作管理上，兴业基金固收团队始终秉持“多策并举”，即通过久期调节、信用利差、期限利差等多方面来寻找并贡献超额收益。“我们践行‘绝对收益’的投资理念，实施多样化的投资策略，尽量避免单一策略造成的过度风险暴露，过去几年来兴业定开债券平稳的净值曲线也充分体现出多元策略的有效性。”

　　不过，回顾兴业定开债券上一个封闭期的运作，腊博坦言，2020年是比较特殊的一年，封闭期（2020/5/29-2021/5/31）横跨完整的债券市场熊市，净值增长率不可避免地较以往有所下降。“全球经济仍在恢复中，国内恢复的较早，经济恢复动力主要来自于房地产投资和出口，而美国的恢复较为滞后，但今年也已陆续推出财政刺激计划，推动美债收益率上行。”腊博说道。对标目前国内房地产领域“因城施策”的良好收效和基建领域“精准高效”的结构性政策，他判断货币政策也会更加精细化。“当前通胀主要是供给和需求错位导致，央行很难通过货币政策控制。”腊博进一步表示，“人民币汇率升值，说明国内货币政策相较全球已经偏紧。现阶段对于经济增长的共识是‘恢复’，而不是‘过热’，因此我们认为货币政策没有必要在恢复时期浪费空间。如果货币政策保持中性，随着5、6月份通胀指标达到年内高点，下半年经济增速减弱，更没有紧缩的必要了。”因此，腊博预计后续利率曲线将围绕合意利率上下波动，经济增速减弱将带来利率下行的空间。

　　“历史上债券熊市一般维持一年左右，本轮债券市场经历了一年的熊市后可能会有反转的机会，基于对货币政策和宏观基本面的判断，我们相对比较看好未来债券市场的表现，也会根据经济数据的变化情况及时调整组合的久期，争取为基金持有人获得稳定的超额回报。”腊博阐述道。