美国REITs和内地REITs制度对比 两国公募REITs均避免了双重征税
2021-06-16 12:05:30
来源:
金融界网
作者:基金君
摘要
中国公募REITs要求至少 1000个投资者、基金份额总额达到准予注册规模的80%、募集资金规模大于等于2亿元等;而美国只要求至少有100位股东。考虑到美国REITs市场规模较大且成熟,光大金工团队研报《我国公募REITS正式启航——REITs产品发展与投资性价比分析》将对国内公募REITs和美国公募REITs进行比较分析。
从REITs结构来看,中国采用的是契约型模式,并要求上市交易,而美国采用的公司型模式,不强制上市。公司型结构下,投资者持有的是公司股份,优势在于结构较为稳定。而契约型结构下,投资者持有的是基金份额,优势在于权责明确。
设立要求、投资比例和杠杆比例方面,中国公募REITs均更加严苛。中国公募REITs要求至少 1000个投资者、基金份额总额达到准予注册规模的80%、募集资金规模大于等于2亿元等;而美国只要求至少有100位股东。中国要求至少80%以上的资产投资于基础设施支持证券,借款总额不超过基金资产的20%;而美国只要求至少75%的资产投向房地产,且在杠杆上无明确限制。利润分配上,中国公募REITs要求分配90%以上的可供分配利润,而美国要求分配90%的应税收入。
税收政策上,两国公募REITs均避免了双重征税。美国公募REITs豁免了经营收入层面的税收,在基金层面征税;而中国公募REITs仅在底层资产经营层面征税。
关键词阅读:公募REITs
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