一、交易提示

　　1.今日重要提醒：首批公募REITs上市首日涨跌、活跃度、折溢价率受到瞩目

　　受到314亿资金追捧的首批公募REITs，今日（6月21日）正式上市，首日涨跌，市场交投活跃度，折溢价率等情况受到瞩目。另从产品的定价来看，整体出现明显折让，二级市场或再掀热潮。数据显示，首批9只公募REITs合计吸引了近150万户投资者认购，净募集资金超过300亿元。平均战略配售比例为66.8％，平均有效认购倍数近8倍。按照公告，该类产品设置了上市首日30％和非上市首日10％的涨跌幅。而由于首批产品项目质量较好，估值合理且收益预期稳健，在产品发行期就受到资金追捧，多家机构和投资人士认为上市首日存在高溢价的可能，建议投资者更为关注产品的长期投资价值。有基金公司也提醒“如果上市后基金价格波动较大，将不排除按照适用的业务规则发布风险提示公告，甚至采取停牌措施，引导投资者避免炒作。”

首批公募REITs上市信息一览

　　2.首批9只公募REITs做好流动性管理从两方面着手：做市商、多元化持有人结构

　　由于首批9只公募REITs产品采取封闭式运作模式，且持有人以机构投资者为主，这一模式让市场产生流动性不足的担忧。不过，各家公募也陆续增加了流动性服务商，提供双边报价服务，完善二级市场流动性机制，未来还将通过完善持有人结构、丰富投资策略等方式，继续提升产品的流动性水平。比如，平安基金增加平安证券、中金公司、申万宏源证券等多家券商为产品的流动性服务商；中金基金也增加国泰君安、广发、申万宏源证券等做市机构提供做市服务。做市商机制将持续为市场提供双边报价，提升流动性，起到稳定市场和价值挖掘的作用，降低价格的非理性波动。也有基金经理表示，未来要提高公募REITs的流动性，一方面，REITs有做市商机制，可以提供一定流动性；另一方面，持有人类型的分散也很重要，不同投资人之间的风险偏好不一样，多元化的持有人结构也可以提升交易活跃度。

　　3.本周49只基金发行，万众瞩目的“双创50”今日首募，其中，招商、嘉实、南方仅发行一天

　　易方达、华夏、招商、嘉实、银华、华宝、南方、富国、国泰等9家基金公司旗下双创ETF今日发行。在发售时间上，嘉实、南方和招商旗下产品仅卖1天，华夏、易方达、银华、富国、华宝和国泰旗下产品发行区间为6月21日至6月23日，发行期共计3天。在发行规模方面，易方达、南方、国泰、招商等公司设定募集上限为30亿份，其他公司未做设置。发行方式上，有6只产品采用网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购三种方式，3只采用网上现金认购、网下现金认购两种方式。

　　4.明星基金经理“绩优则仕”盘点：近期80后顶流冯明远“高升”

　　继千亿顶流张坤、刘彦春等人之后，行业内另一位明星基金经理——冯明远也晋升公司副总经理，成为“绩优则仕”的最新案例。业内人士看来，明星基金经理“升官”，一方面体现了明星基金经理对公司的贡献，另一方面也是公司挽留人才的举措。不过也有人士对这一风潮持保留意见，他认为不能过分夸大明星基金经理的个人能力，长期优秀的基金业绩还需要靠整个投研团队的支撑。

　　5.基金生态圈或迎重大变革 业内翘首以盼的基金通2.0或落地可期

　　综合多位业内人士消息，基金通2.0有望在今年内落地，相关细节及推出进度目前仍待监管层审批。据知情人士透露，基金通2.0有望不久的将来在公募REITs上运用，通过基金通2.0，投资者可以实现不用开通股票账户，在场外就能直接交易公募REITs，待公募REITs上线基金通2.0之后，下一步有望扩展至场内ETF等品种。该平台的推出，有望吸引大体量的场外及互联网投资者参与ETF投资；同时借助场外投顾等专业化的观点，也能进一步提高投资者参与ETF的投资体验，逐步引导更多投资者通过 ETF 产品实现长期投资、价值投资、低成本投资的科学投资理念。

　　6.如果ETF、REITs等产品实现场外交易，基金人士认为：这或影响未来产品布局

　　基金经理认为，基金公司目前需要同时发行ETF及其联接基金，既要兼顾场内客户还要兼顾场外客户，一定程度上增加了发行成本，若是未来可以直接对接场外渠道，基金公司发行ETF时也可以不发相关联接基金，对基金公司还是有好处的。基金公司“投顾”认为，未来基金通2.0的推出对于基金投顾而言也有好处。目前基金投顾配置指数基金主要是配置场外的普通指数基金或ETF联接基金，但是并非所有的ETF都有联接基金，且有些联接基金规模过小，不便于基金投顾进行配置。相比ETF，联接基金还存在跟踪误差等问题，而基金通2.0推出之后，基金投顾也可以在场外直接买卖公募REITs、ETF等品种。

　　7.私募打赢业绩“翻身仗”，前5月收益率超公募

　　今年以来，私募基金整体业绩已赶超公募基金。据第三方平台数据，今年前5个月股票策略私募基金平均收益率为5.80％，在跑赢同期大盘指数的同时，也超过同期主动权益公募基金5％的平均收益率（根据Wind数据统计）。其中，共有七只股票策略私募基金收益率超200％。目前，已有82家私募机构跻身百亿俱乐部，更有三家证券类私募规模突破千亿元。展望后市，私募基金整体对A股市场保持乐观，股票私募最新整体仓位为81.42％；百亿私募更是高仓位迎后市，整体仓位达88.20％。

　　8.曾经的私募冠军“跌残”？！与投资人签订的承诺书是否有效遭热议

　　裁判文书网消息，2016年的股票私募类冠军、市场人称“快刀八郎”的苏思通在其私募产品出现明显亏损后，签署了一次性补偿的承诺书，但未能履约，被投资人告上法庭。山东烟台芝罘区人民法院判决：被告蓝海中心、被告苏思通经本院合法传唤，无正当理由拒不到庭，本院鉴于本案基本事实清楚，依法决定缺席判决本案。苏思通应依其承诺向投资者承担责任。现投资者主张苏思通赔偿其经济损失17.94万元（150万元－132.06万元）的诉讼请求于约相合、于法有据，本院予以支持。

　　二、一周新发基金（6月21日~6月25日）

　　随着股市再度活跃，基金销售市场显著升温。数据显示，6月刚过半，本月已有115只新基金成立，发行规模已超1200亿，环比均实现大幅增长。对比来看，今年5月、4月分别成立基金120只、119只，全月发行规模均不及6月至今新基金募资规模。单只基金来看，二季度以来首只百亿爆款权益类基金于本月诞生。6月9日，王成管理的易方达悦夏一年持有混合2天吸金129.25亿元，成为今年二季度以来首只百亿规模的权益类基金。此外，提前结束募集和比例配售等热销现象也频频上演。业内人士表示，新基金销售有所回暖，这与市场短期赚钱效应恢复有关，同时A股成交金额明显增长，市场活跃度增加，新增资金入市对新基金的发行也有带动作用。

　　三、基金净值（截止6月18日）

　　1.普通股票型基金净值表现前十和后十：金鹰医疗健康今年以来回报34.55％，博时军工主题今年以来回报-13.21%

　　2.偏股混合型基金净值表现前十和后十：广发价值领先今年以来回报41.63％，长城双动力今年以来回报-17.35%

　　四、6月以来基金高管变更总数18位，今年以来达163位（截止6月18日）